China Galaxy Securities Zeng Tao: Los cuellos de botella en el suministro eléctrico de la cadena industrial de IA en el extranjero se hacen evidentes; la actualización del sistema eléctrico nacional es el momento oportuno

En los últimos años, la industria mundial de inteligencia artificial ha experimentado un desarrollo vertiginoso, con una demanda de capacidad de cálculo que presenta un crecimiento explosivo. Sin embargo, la construcción de infraestructura de IA en regiones clave como Norteamérica y Europa continúa enfrentando desafíos relacionados con la tensión en el suministro eléctrico y la estabilidad de la red eléctrica. A nivel nacional, la construcción de un nuevo sistema eléctrico basado en energías renovables ha entrado en una fase de profundización, con inversiones continuas en la actualización de la red, expansión del almacenamiento de energía, digitalización de la energía y otros campos. El sector eléctrico se está convirtiendo en una línea de inversión importante bajo la doble orientación de mantener el crecimiento y la transición energética.

El reportero de la Bolsa de Valores de China entrevistó recientemente a Zeng Tao, analista principal de equipos eléctricos y energías renovables en China Galaxy Securities, quien realizó una interpretación profunda sobre los cambios en el patrón global de oferta y demanda de electricidad provocados por el desarrollo de la IA en el extranjero y la ruta de actualización del sistema eléctrico en nuestro país.

Incremento explosivo en la demanda de electricidad por IA

Recientemente, la tensión regional en el suministro eléctrico en Norteamérica, Europa y otras áreas, causada por la expansión de la capacidad de cálculo de IA, ha comenzado a afectar el progreso de proyectos de centros de datos de gran escala. Según Zeng Tao, esto no es un cuello de botella a corto plazo, sino una manifestación concentrada de contradicciones estructurales a largo plazo. La clave radica en que el consumo de energía de los centros de datos de IA presenta un crecimiento exponencial, mientras que la capacidad de reserva de las redes eléctricas en Europa y Estados Unidos tiende a agotarse. Además, factores como la escasez de transformadores y los largos ciclos de actualización y renovación de las redes tradicionales dificultan que la oferta eléctrica pueda satisfacer la explosión de la demanda en el corto plazo.

“Esta contradicción está teniendo un impacto profundo y claro en la distribución de la cadena industrial global de IA”, afirmó Zeng Tao. Él considera que esta contradicción se refleja principalmente en tres aspectos: primero, la distribución geográfica de la industria comienza a trasladarse hacia regiones con recursos energéticos más abundantes, como Virginia en EE. UU., enfrentando presión en los centros de datos tradicionales, mientras que regiones como el Medio Oeste de EE. UU., Canadá, Escandinavia y el sudeste asiático aumentan su atractivo; segundo, se produce una transformación fundamental en los modos de suministro eléctrico, con las empresas pasando de depender únicamente de la red pública a adoptar un modelo integrado de “autogeneración de energía verde + almacenamiento de energía complementario” para garantizar un suministro estable y confiable; tercero, la ruta tecnológica evoluciona rápidamente, con una penetración acelerada de arquitecturas de suministro de corriente continua de alta tensión de 800V para mejorar la eficiencia energética, ahorrar espacio y compatibilizar mejor con las energías renovables, además de que la tecnología de enfriamiento líquido se vuelve una opción inevitable para disipar el calor en centros de cálculo de alta densidad.

Frente a los cuellos de botella eléctricos en el extranjero, Zeng Tao opina que China posee ventajas significativas en términos de estabilidad y escala del suministro eléctrico, capacidad y costo de distribución de energía verde, y eficiencia en la construcción de infraestructura de red. En primer lugar, China cuenta con la red eléctrica unificada más grande del mundo, con un suministro total de energía abundante; en segundo lugar, la estrategia nacional de “Energía del Este, Cálculo del Oeste” conecta hábilmente la demanda de cálculo en el este con las regiones del oeste ricas en energías renovables; finalmente, en áreas como la transmisión de ultra alta tensión y el desarrollo de energías renovables, China tiene capacidades de ingeniería líderes a nivel mundial y costos de construcción más bajos.

La tensión global en el suministro eléctrico está impulsando la reconstrucción de la cadena de infraestructura energética. La demanda eléctrica ha pasado de depender de las redes tradicionales a un modelo de “energía verde directa + almacenamiento en el lugar”. La tecnología eléctrica evoluciona hacia una mayor tensión, eficiencia e inteligencia, mientras que la cadena de suministro eléctrico se regionaliza debido a políticas internacionales que fomentan la localización. Zeng Tao considera que esto ofrece una oportunidad histórica para que las empresas chinas de equipos eléctricos, energías renovables y almacenamiento de energía “salgan al extranjero”. Las empresas chinas deben intensificar su localización, comprender con precisión las necesidades urgentes de los centros de datos de IA en cuanto a distribución eficiente de energía, control de temperatura y sistemas de almacenamiento, y posicionarse favorablemente en la reconstrucción de la cadena industrial global.

Avance profundo en la construcción de nuevos sistemas eléctricos

Con la participación continua y rápida de energías renovables como la eólica y la fotovoltaica en la capacidad instalada, la construcción de un nuevo sistema eléctrico en China ha entrado en una fase de esfuerzos profundos. Zeng Tao señala que el mayor cuello de botella sistémico que enfrenta nuestro país actualmente es la insuficiencia de la “capacidad de carga” y la “flexibilidad” del sistema eléctrico. La inherente aleatoriedad y volatilidad de la generación de energías renovables, junto con la relativa estabilidad de la carga eléctrica, generan contradicciones significativas, aumentando la presión sobre la regulación de la frecuencia y el equilibrio de la red, y en algunas regiones incluso coexistiendo problemas estructurales de “abandono de viento y luz” y “escasez de electricidad”.

Resolver este problema requiere una transformación inteligente y flexible de la red eléctrica. Zeng Tao indica que las direcciones clave en el futuro incluyen la construcción de “redes de distribución activas” con capacidad para una gran cantidad de conexiones y control inteligente de recursos distribuidos, la promoción de tecnologías como la transmisión de corriente continua flexible, y el desarrollo vigoroso de “centrales eléctricas virtuales” que integren fuentes distribuidas, almacenamiento y cargas ajustables. Actualmente, tecnologías digitales representadas por la computación en la nube, big data, inteligencia artificial y el Internet de las cosas se aplican ampliamente en la monitorización del estado de la red, alertas de fallos, predicción de cargas y optimización de la planificación.

En este contexto, el papel del almacenamiento de energía ha cambiado radicalmente. “El almacenamiento de energía ha pasado de ser una ‘opción’ a convertirse en una ‘opción obligatoria’ en los nuevos sistemas eléctricos, siendo clave para resolver la absorción de energías renovables, garantizar la seguridad de la red y mejorar la eficiencia energética”, afirmó Zeng Tao. Él señala que los modelos comerciales de almacenamiento de energía en China están pasando de un esquema simple de apoyo a un sistema diversificado que incluye ingresos del mercado de energía, compensación de capacidad, servicios auxiliares y subsidios específicos. En política, los planes de acción específicos a nivel nacional han establecido metas claras de capacidad instalada y buscan promover mecanismos de mercado como la tarifa de capacidad.

Cabe destacar que las tecnologías y soluciones energéticas chinas también enfrentan oportunidades amplias en el escenario internacional. Para abordar la transición energética global y la tensión en el suministro eléctrico, Zeng Tao considera que China puede fortalecer la cooperación con Europa, el sudeste asiático y Oriente Medio mediante la exportación de tecnología de equipos, cooperación en capacidad, alineación de estándares y modelos integrados de inversión, construcción y operación. La tecnología de transmisión de ultra alta tensión de China tiene ventajas insustituibles para resolver demandas de transmisión a larga distancia y gran capacidad, y se prevé un buen mercado internacional para soluciones integradas como las redes inteligentes y la interconexión de energías renovables.

Oportunidades de inversión en sectores de alto crecimiento

Bajo la doble orientación de las políticas de “estabilización del crecimiento” y “transición energética”, la línea principal de inversión en el sector de energía eléctrica y energías renovables se vuelve cada vez más clara.

Zeng Tao realizó un análisis desde una perspectiva temporal: a corto y mediano plazo, la inversión en equipos de red para exportación, la construcción de ultra alta tensión y la red principal, así como el sector de almacenamiento de energía, tienen un alto grado de certeza. La inversión global en redes eléctricas entra en un ciclo de alta prosperidad, brindando a las empresas chinas competitivas en equipos de red una buena oportunidad para “salir al extranjero”; la demanda de exportación de grandes bases energéticas nacionales es clara, y los proyectos de ultra alta tensión continúan avanzando; el mercado global de almacenamiento de energía muestra un crecimiento en múltiples puntos, especialmente en grandes sistemas de almacenamiento en Europa y EE. UU., así como en almacenamiento industrial, con mejoras continuas en los modelos comerciales nacionales.

A largo plazo, se espera que sectores como la energía eólica, la infraestructura energética de centros de datos de IA, la digitalización y la inteligencia energética, así como la energía fotovoltaica espacial, mantengan un alto nivel de prosperidad. En energía eólica, se prevé que durante el período del “Plan Quinquenal 14” se mantenga una alta capacidad instalada, acelerando la expansión de la cadena industrial en el extranjero; la explosión en la capacidad de cálculo de IA seguirá impulsando la demanda de infraestructura energética relacionada, como distribución, control de temperatura y almacenamiento; la digitalización de la energía, incluyendo centrales virtuales y plataformas de comercio energético, mostrará un valor creciente; y las demandas en el desarrollo de tecnologías como constelaciones de satélites en órbita baja y energía fotovoltaica espacial abrirán un amplio panorama para tecnologías como las alas solares flexibles.

En cuanto a segmentos específicos, Zeng Tao considera que, impulsada directamente por la demanda de capacidad de cálculo de IA, la infraestructura energética de los centros de datos actualmente tiene un alto valor de inversión. Además, las tecnologías como la corriente continua de 800V, transformadores de estado sólido y enfriamiento líquido, que están en rápida actualización, también merecen la atención continua de los inversores.

Desde una perspectiva de estrategia de inversión, en este momento, Zeng Tao prefiere centrarse en las empresas líderes en cada segmento. “Las empresas líderes tienen ventajas integradas en investigación y desarrollo tecnológico, marca, control de costos y, especialmente, en capacidad de expansión internacional, lo que fortalece su resistencia al riesgo y la rentabilidad”, afirmó. Él opina que, en un contexto de búsqueda de desarrollo de alta calidad y de evitar la competencia interna excesiva, las ventajas de las empresas líderes se consolidarán aún más. Además, las empresas en etapas de crecimiento que logren avances disruptivos en tecnologías revolucionarias también merecen atención y seguimiento continuo.

(Artículo original: China Securities Journal)