Wall Street Journal Breakfast FM-Radio | 4 de febrero de 2026

华见早安之声

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Resumen del mercado

Las nuevas herramientas de Anthropic provocan ventas masivas en acciones de software, el sector tecnológico de EE. UU., especialmente las acciones de software, enfrentan la peor venta desde abril de . Fluyen fondos hacia acciones de pequeña capitalización, acciones de valor y oro, entre otros. El índice Nasdaq cae más del 1%, el índice Russell de pequeña capitalización sube un 0.3% en contra de la tendencia. Las siete hermanas tecnológicas caen un 1.5%, Nvidia cae un 5% en un momento. Tras los resultados, PayPal cae aproximadamente un 20%, AMD cae más del 7% en after-hours.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. bajan ligeramente, el rendimiento del bono a 10 años cae 0.6 puntos base hasta 4.266%. El dólar cae un 0.15%.

Las criptomonedas se desploman durante la sesión. Bitcoin cae más del 7%, rompiendo el mínimo de abril del año pasado, Ethereum cae aproximadamente un 9%, acercándose a los 2100 dólares, ambos muestran rebotes significativos al cierre, pero aún cierran en baja.

El oro en spot rebota un 6.2%, acercándose a los 5000 dólares. La plata sube un 12% intradía, luego reduce su ganancia pero aún sube más del 7%. El petróleo crudo sube más del 2% en el día, reportan que el ejército estadounidense derribó un dron iraní en el Mar Arábigo.

En la sesión asiática, el índice de Shanghai sube un 1%, explotan las acciones de energía solar espacial y hardware de computación, Cambrian cae más del 9%, el índice de Hang Seng cae más del 1%, las plataformas de internet caen en picada durante la sesión, la plata en Shanghai cae un 16%.

Noticias destacadas

China

Opiniones del Comité Central del Partido Comunista y del Consejo de Estado sobre la modernización agrícola y rural, promoviendo la revitalización rural integral.

La Asociación de Industrias de Metales No Ferrosos de China: estudian incluir “concentrado de cobre” en las reservas nacionales.

Rumores fiscales “sorprenden” a las acciones de Hong Kong! Interpretación de instituciones: excesiva especulación, credibilidad muy baja.

Caída del 31.5% en el valor neto diario, gran volatilidad en el LOF de plata! Respuesta de China Merchants Securities: ¿por qué ajustar la valoración? ¿Por qué no anunciarlo con anticipación?

En el extranjero

Miembros de la Reserva Federal, Milan: este año se necesitan más de 100 puntos base de recorte en las tasas, esperando mucho la próxima actuación de Waller.

La Cámara de Representantes aprueba la ley de financiamiento gubernamental, poniendo fin a un cierre parcial.

Reportes indican que un buque de guerra iraní se acerca a un petrolero con bandera estadounidense, y un dron iraní cerca de un portaaviones estadounidense fue derribado por EE. UU., el petróleo sube.

Explosión de pánico por IA en las acciones de EE. UU.! La nueva herramienta de Anthropic provoca ventas masivas en acciones de software, Reuters cae más del 20% en medio de la sesión. La gran firma de fondos, Apollo, advierte: “El software está muerto”, la IA está redefiniendo la lógica de valoración de 440 mil millones de dólares.

Los ingresos del centro de datos de AMD en el Q4 aumentan casi un 40%, récord, las perspectivas de ingresos del Q1 no son tan explosivas, cae más del 7% en after-hours.

Jensen Huang, de Nvidia, niega rumores de cambios en la relación con OpenAI: todo avanza según lo planeado.

La ganancia oculta de más de 100 veces y 10 mil millones de dólares en ganancias flotantes de SpaceX — ¡Google! La adquisición de xAI allana el camino para la OPI de SpaceX con una valoración de 1.5 billones de dólares. Para Google, que posee aproximadamente un 7.4% de SpaceX, esta inversión inicial de solo 900 millones de dólares podría valer 111 mil millones, con un retorno de más de 120 veces. Gracias a la entrada temprana en SpaceX y a sus acciones en Anthropic, esta gigante tecnológica ha asegurado beneficios en infraestructura espacial y en inteligencia artificial sin asumir riesgos operativos directos.

Nvidia niega cambios en la relación con OpenAI: todo sigue según lo planeado. Huang, CEO de Nvidia, dice que participará en la próxima ronda de financiamiento de OpenAI, calificándola como “la mayor financiación privada de la historia”. El lunes, Sam Altman también expresó que no entiende de dónde vienen esas locas afirmaciones, y que están creando “el mejor chip de IA del mundo”. Se rumorea que la “transacción de mil millones de dólares” entre ambas partes está detenida, Nvidia cerró cerca de un 3% a la baja el lunes, y continúa cayendo más del 4% en la apertura del martes.

Retorno de más de 120 veces, ganancias flotantes de 100 mil millones de dólares, ¡el gran ganador oculto en la salida a bolsa de SpaceX — Google! La adquisición de xAI por SpaceX allana el camino para una valoración de 1.5 billones de dólares en la IPO. Para Google, que posee aproximadamente un 7.4% de SpaceX, esta inversión inicial de solo 900 millones de dólares podría valer 111 mil millones, con un retorno de más de 120 veces. Gracias a la entrada temprana en SpaceX y a sus acciones en Anthropic, esta gigante tecnológica ha asegurado beneficios en infraestructura espacial y en inteligencia artificial sin asumir riesgos operativos directos.

Nordenord estima que las ventas en 2026 podrían caer un 13%, más de lo esperado, cae más del 10% en medio de la sesión. Las ventas del Q4 de Novo Nordisk caen un 7.6% interanual, aún por encima de las expectativas, las ventas del fármaco estrella, Wegovy, también superan las previsiones; pronostican por primera vez en nueve años una caída anual en ventas en 2026, con una disminución del 5% al 13% en ventas y beneficios operativos en moneda fija, frente a las expectativas de 1.4% y 3.1% respectivamente. La guía refleja expectativas de crecimiento en ventas internacionales y caída en EE. UU.; el mercado global de GLP-1 seguirá expandiéndose, pero los precios reales serán más bajos.

Análisis de informes destacados

¿Cómo ve Goldman Sachs a Waller? El mercado “sobreestima” al nuevo presidente de la Fed, y es difícil que reduzca el balance, pero recortar tasas es una condición previa para ser promovido. Mike Cahill, estratega de divisas de Goldman Sachs, dice que juzgar la orientación política de Waller solo por sus declaraciones anteriores es un error, “está dispuesto a recortar tasas, eso es un requisito previo para conseguir este puesto”. El economista de Goldman Sachs, Mericle, señala que no cree que Waller impulse una reducción significativa del balance, ya que hay un amplio apoyo interno en la Fed al marco de “suficientes reservas”. Brown, operador de bonos de Goldman, afirma que una reducción agresiva del balance sería muy dañina para los activos de riesgo.

Los “10 grandes imprevistos” para 2026 que podrían revolucionar el mercado: ¿una subida y caída de las acciones de EE. UU.? La rentabilidad de los bonos a 10 años podría superar el 5%, y las acciones tecnológicas perder frente a las farmacéuticas. UBS advierte que en 2026, las acciones estadounidenses podrían experimentar una montaña rusa: primero subirán, luego colapsarán, con una probabilidad superior al 80% de estar en burbuja; la rentabilidad del bono a 10 años podría superar el 5%; las acciones tecnológicas con altas valoraciones rendirán menos que las farmacéuticas; el dólar seguirá debilitándose, y activos en euros y en India podrían destacar en contra de la tendencia; las acciones de cobre, con consenso optimista, podrían tener peor desempeño.

Empresas nacionales

¿Cómo afectará la subida del IVA a las ganancias de los operadores? JPMorgan: Móvil < Telecomunicaciones < Unicom. JPMorgan considera que las tres grandes operadoras verán presiones en sus beneficios en 2026 por la subida del IVA (del 6% al 9%), siendo China Mobile la menos afectada por su mayor margen de beneficio. Las operadoras compensarán el impacto con aumentos de precios, optimización de costos y crecimiento en servicios en la nube con IA; tras la corrección, su atractivo por altos dividendos sigue vigente, manteniendo la recomendación de “mantener”.

Moore Threads lanza su plan de codificación AI, con la primera GPU doméstica y gran modelo de IA. Moore Threads presenta su servicio de programación inteligente basado en su GPU nacional MTT S5000 y el modelo de código GLM-4.7, logrando un avance importante en hardware y modelos en programación. Ofrece cuatro paquetes, compatible con herramientas como Claude Code y Cursor, ayudando a desarrolladores a completar proyectos eficientemente, marcando una nueva etapa en la capacidad de producción de potencia de cálculo nacional en IA.

Macro en el extranjero

“¡Casi sin precedentes!” Medios estadounidenses: los Clinton aceptan testificar en la Cámara de Representantes sobre el caso Epstein. Según Global Times, los abogados de los Clinton enviaron un correo a Kummer esa misma noche diciendo que sus clientes “asistirán a la comparecencia en la fecha acordada” y pidieron detener el proceso de citación por desacato al Congreso. La comparecencia de Clinton en el caso Epstein es “casi sin precedentes”. Desde que el expresidente Gerald Ford testificó ante el Congreso en 1983, ningún expresidente ha sido sometido a investigación congresal en circunstancias similares.

El aumento de la inflación impulsa cambios en políticas, el Banco Central de Australia sube las tasas 25 puntos base a 3.85%, el dólar australiano sube más del 1%. El Banco de Australia aumenta las tasas a 3.85%, fortaleciendo el dólar en corto plazo. Frente a una “reapertura sustancial” de la inflación en la segunda mitad de 2025 y una demanda privada más fuerte de lo esperado, el comité decidió ajustar la política para hacer frente a la presión de capacidad. La recuperación del mercado inmobiliario, el mercado laboral ajustado y la relajación crediticia dificultan la caída de la inflación, advirtiendo que la inflación alta podría persistir más tiempo.

Empresas extranjeras

El CEO de Intel: los fabricantes de chips de memoria me dicen que los problemas de suministro no se aliviarán hasta 2028. Chen Lihua, en una conferencia de Cisco, dijo que ha hablado con dos principales fabricantes de memoria, quienes le confirmaron que “al menos hasta 2028 no habrá alivio”. Añadió que la IA “absorberá mucha memoria”.

¿La rebranding de Anthropic como Clawdbot? ¿Por qué la IA gigante siente que la amenaza? La ejecución “salvaje” de Clawdbot es la raíz de la amenaza para Anthropic. A diferencia de ChatGPT, que está encerrado en una interfaz web, Clawdbot es un “monstruo” con manos. Funciona directamente en el sistema operativo del usuario, puede gestionar archivos, enviar correos y, como en el caso más extremo, buscar herramientas para resolver problemas de forma autónoma.

¿Se resuelve el financiamiento y se puede revalorizar la historia de IA de Oracle? Oracle planea financiar hasta 500 mil millones de dólares para expandir su negocio de IA, combinando deuda y acciones, para optimizar su balance y controlar la dilución. Barclays opina que esto elimina dudas sobre su financiamiento a largo plazo, y que las acciones de Oracle están “demasiado baratas”, sin reflejar su potencial de crecimiento superior al 30%, y espera que el precio se revalorice.

“Los que no quieran usarlo, que no lo usen”: Palantir obtiene pedidos por 4.3 mil millones de dólares en el Q4, y su CEO dice que la compañía vive un “momento emblemático” en la historia empresarial. El mercado de IA empresarial paga primas altas por entregas “seguras”. El CEO de Palantir, Cap, afirma que su puntuación en la “regla de 40” del 127% y un crecimiento del 93% en EE. UU. reflejan que los clientes ven la IA como “clave para sobrevivir”, no solo una tecnología experimental. La compañía ha reestructurado procesos empresariales, logrando un margen operativo del 57% sin expandir mucho su equipo de ventas, demostrando un modelo de crecimiento “impulsado por productos” y fuerte apalancamiento operativo.

Pfizer reporta ingresos de 17.56 mil millones de dólares en el Q4 2025, con un crecimiento del 9% en no-COVID, y una guía de ingresos anuales de 59.5 a 62.5 mil millones de dólares.

Merck estima que sus ingresos en 2025 serán de 65 mil millones, un aumento del 1%, y en 2026, entre 65.5 y 67 mil millones, por debajo de las expectativas.

Sectores/Conceptos

1、Drones | La Opinión del Documento Central del PCCh y del Consejo de Estado sobre la modernización agrícola y rural, promoviendo la revitalización rural integral. El documento señala que se mejorará la innovación tecnológica agrícola, fortaleciendo plataformas y bases de innovación, abordando tecnologías clave y promoviendo la transformación de resultados científicos, además de impulsar la biotecnología agrícola. Se fomentará la integración de IA y agricultura, expandiendo aplicaciones de drones, IoT y robots, acelerando la innovación en biotecnología agrícola.

Comentario: Southwest Securities opina que, tras años de desarrollo, la industria de drones agrícolas en China ha llegado al mundo, liderada por gigantes del sector, ocupando la mitad del mercado global. La innovación tecnológica y la demanda del mercado generan nuevas tendencias, acelerando la reestructuración del sector, con la transición hacia conducción inteligente, reduciendo barreras operativas y mejorando la seguridad. Con mayor penetración en el mercado interno y precios domésticos en caída, el mercado exterior se vuelve un nuevo objetivo para las empresas chinas de drones agrícolas.

2、Robots | El 3 de febrero, Zhiyuan Robotics anunció que transmitirá en vivo el primer gran evento de robots del mundo, “Noche Mágica de Robots”, el 8 de febrero a las 20:00. Según la compañía, el mayor atractivo será “todo liderado por robots”, con más de 200 robots que protagonizarán el espectáculo y la interacción con el público. La transmisión será en Mango TV, en la plataforma oficial de Zhiyuan AGIBOT y en las cuentas de “Zhi Hui Jun”, mostrando tecnologías de interacción, movimiento, tareas y colaboración múltiple.

Comentario: Guoyuan Securities considera que, tras anunciarse la producción en masa del Xilin X2 y los datos de producción de sus tres principales productos, se confirma la capacidad de entrega a escala de Zhiyuan, sentando bases para futuras producciones de decenas de miles o cientos de miles de unidades, y demostrando la viabilidad de producción en masa de robots humanoides. 2025 será el año de la aplicación masiva de robots humanoides, y en 2026 se ampliarán escenarios y tareas en diferentes industrias, recomendando seguir a proveedores clave.

3、Cobre y otros metales | El 3 de febrero, Duan Shaofu, subsecretario de la Asociación de Metales No Ferrosos de China, dijo que se mejorará la construcción del sistema de reservas de cobre, ampliando las reservas estratégicas nacionales y explorando mecanismos comerciales, mediante subsidios y otras formas, para que empresas estatales piloto puedan gestionar reservas comerciales. Además de reservas de cobre refinado, también se estudiará incluir concentrado de cobre de fácil liquidación y gran volumen en las reservas.

Comentario: Huayuan Securities opina que, tras acumulaciones previas, las posiciones largas en oro, plata y cobre han cerrado en masa, causando impacto en la liquidez a corto plazo y caída en precios. Sin embargo, a largo plazo, la inversión en cobre se verá afectada por la insuficiencia de inversión en minería, disturbios en la oferta y una posible transición de equilibrio a escasez, con la recuperación de márgenes en la refinación en un contexto de “contra la sobrecompetencia”.

4、Chips nacionales | Según The Beijing News, un equipo de Tsinghua propuso el chip de IA flexible FLEXI, para acelerar la inteligencia en el borde, llenando un vacío en la tecnología flexible. Fabricado con proceso CMOS de silicio policristalino a baja temperatura, es delgado, barato y eficiente. Puede doblarse más de 40,000 veces sin pérdida de rendimiento, resistente a estrés mecánico y envejecimiento acelerado, con estabilidad a largo plazo superior a 6 meses.

Comentario: Se cree que, con avances tecnológicos y apoyo político, los chips flexibles se industrializarán en 5-10 años, transformando mercados de dispositivos portátiles, neuroregistro, interacción humano-máquina, IoT, tejidos inteligentes y electrónica bio, siendo clave en la revolución tecnológica. Se estima que el mercado global de electrónica flexible crecerá de 85 mil millones a más de 173 mil millones de dólares entre 2025 y 2030, y en China, de 50 mil millones a 150 mil millones, con crecimiento anual superior al 25%.

5、Envejecimiento inteligente | El Ministerio publicó la “Guía para promover la innovación tecnológica en servicios de atención a mayores”, que propone usar robots humanoides, interfaces cerebro-máquina, IA y otras tecnologías en prevención, cuidado, rehabilitación, apoyo psicológico, monitoreo de riesgos y construcción de entornos adaptados. La guía busca integrar profundamente productos tecnológicos en servicios en hogares, comunidades y centros, formando soluciones integrales para el cuidado en múltiples escenarios. También apoya la creación de clústeres industriales en envejecimiento y servicios, con énfasis en robots y productos inteligentes, y en el desarrollo de dispositivos de rehabilitación y asistencia.

Comentario: Se estima que, para 2030, la población mayor de 60 años en China superará los 400 millones, más del 30% del total, y la economía de la vejez alcanzará unos 30 billones de yuanes. La industria del envejecimiento inteligente evoluciona de servicios fragmentados a ecosistemas integrados, con servicios personalizados y precisos, siendo motor clave para el crecimiento de la economía de la vejez. Con mayor madurez tecnológica y modelos de negocio innovadores, logrará pasar de validación tecnológica a implementación en escala, enfrentando el reto del envejecimiento poblacional con soluciones efectivas.

Perspectivas de noticias del día

China, EE. UU., Zona Euro, Reino Unido, Japón, India: PMI de servicios y compuestos de enero.

Cambio en empleo ADP de EE. UU. en enero.

CPI de la zona euro en enero.

PPI de la zona euro en diciembre.

El Departamento del Tesoro de EE. UU. publica anuncios trimestrales de refinanciamiento.

Conferencia de IA en San Francisco 2026, EE. UU.

Cambio en inventarios de petróleo crudo de la EIA la semana pasada en EE. UU.

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