AMD y Nvidia en 2026: ¿Qué líder de chips merece tu inversión?

Cuando se trata de acciones de semiconductores, AMD y Nvidia representan dos historias de inversión fundamentalmente diferentes en 2026. El año pasado resultó particularmente interesante para el par, ya que el aumento del 77% de AMD superó decisivamente la ganancia más modesta del 39% de Nvidia. Sin embargo, este cambio en el sentimiento del mercado oculta una imagen más compleja que vale la pena examinar antes de tomar decisiones de inversión.

En los últimos cinco años, sin embargo, Nvidia mantuvo su liderazgo indiscutible, con la acción subiendo más del 1,300% en comparación con el ascenso del 160% de AMD. La pregunta que atormenta a los inversores ahora: ¿Fue el rendimiento superior de AMD el año pasado una señal de lo que vendrá, o simplemente una desviación temporal?

Entendiendo la Brecha en el Impulso de Crecimiento

La trayectoria de AMD se ha vuelto cada vez más atractiva para los inversores enfocados en el crecimiento. La CEO Lisa Su ha establecido objetivos ambiciosos—proyectando una expansión de ingresos anual superior al 35% durante los próximos tres a cinco años. Los trimestres recientes validan esta confianza, ya que la tasa de crecimiento de la compañía ha estado acelerándose notablemente.

Mientras tanto, el ritmo de expansión de Nvidia ha comenzado a moderarse después de años de ganancias explosivas. Esta divergencia en las tasas de crecimiento representa quizás el argumento más optimista para la continuación del rendimiento superior de AMD en 2026.

El hecho de que grandes corporaciones tecnológicas—desde OpenAI hasta IBM, que está incorporando chips de AMD en iniciativas de computación cuántica—estén adoptando cada vez más los procesadores de AMD, refuerza la tesis de un impulso sostenido. No son respaldos aleatorios; señalan una validación genuina del mercado sobre las capacidades de ingeniería de AMD.

La Cuestión de la Rentabilidad: Por qué Importa el Tamaño Bruto

Aquí la narrativa cambia drásticamente. Mientras que la capitalización de mercado de AMD ronda los $380 mil millones, Nvidia domina con aproximadamente $4.5 billones—lo que la hace valer casi 12 veces más. Esta diferencia en valoración podría sugerir que AMD tiene mucho más camino por recorrer.

Sin embargo, la rentabilidad cuenta una historia completamente diferente. Nvidia generó cerca de $100 mil millones en ganancias en los últimos 12 meses, mientras que el ingreso neto de AMD durante el mismo período fue de solo $3.3 mil millones. Eso es una diferencia de aproximadamente 30 veces en beneficios reales.

Al examinar la relación precio-beneficio, la diferencia se vuelve aún más marcada. Nvidia cotiza con un P/E futuro de 24, mientras que AMD se sitúa en 37. A pesar de ser la compañía más pequeña, AMD en realidad representa la inversión más cara cuando la rentabilidad entra en la ecuación. Esta realidad contraintuitiva—que ser más grande no siempre significa ser más caro—a menudo confunde a los inversores que se centran únicamente en la capitalización de mercado.

El Camino a Seguir: Crecimiento versus Estabilidad

La ventaja de AMD se basa completamente en una suposición: que su mejora en las ganancias se materializará tan agresivamente como se proyecta. La expansión de ingresos por sí sola no será suficiente; la compañía debe traducir el crecimiento de la línea superior en rentabilidad de la línea de fondo.

La posición de Nvidia sigue siendo fundamentalmente diferente. Como líder consolidado en chips de inteligencia artificial, posee tanto el colchón de beneficios como el dominio del mercado para resistir las presiones competitivas. Mientras el gasto global en IA continúe su trayectoria ascendente, Nvidia puede mantener su ventaja financiera.

Para los inversores que buscan exposición al auge de los semiconductores, la elección depende de su tolerancia al riesgo. AMD ofrece la narrativa de un crecimiento explosivo y de ponerse al día con un competidor dominante—atractiva para quienes creen que los puntos de inflexión importan más que los datos financieros actuales. Nvidia atrae a los inversores que priorizan la rentabilidad probada y el liderazgo en el mercado, incluso si las tasas de crecimiento se han desacelerado.

La carrera de 2026 entre estos fabricantes de chips sigue siendo realmente competitiva, pero por razones diferentes a las que dominaron los titulares del año pasado.