El rendimiento de Nu Holdings en nueve meses sugiere que los inversores no deberían esperar hasta el informe de febrero

Existe un argumento convincente para que los inversores consideren las acciones de Nu Holdings (NYSE: NU) en este momento en lugar de esperar los resultados financieros del cuarto trimestre de 2025, programados para el 25 de febrero. La acción ha subido un 350% en los últimos tres años, pero su rendimiento reciente en los nueve meses hasta el 30 de septiembre revela aún insights más importantes sobre hacia dónde se dirige el negocio. La pregunta no es si comprar antes del informe de ganancias—sino si retrasar la decisión tiene sentido financiero.

Nueve meses de expansión demuestran liderazgo en el mercado en América Latina

La plataforma bancaria digital de Nu continúa transformando los servicios financieros en toda América Latina. Los resultados de los nueve meses de 2025 de la compañía muestran un impulso sostenido en una región donde la oportunidad de mercado sigue siendo en gran medida inexplorada. Los ingresos aumentaron un 31% interanual hasta alcanzar los 11.100 millones de dólares durante este período de nueve meses, una trayectoria que se acelera respecto a las tasas de crecimiento anteriores y señala la expansión continua de su motor de adquisición de clientes.

La escala de la base de usuarios de Nu cuenta la historia con mayor claridad. Para el final del tercer trimestre, la compañía había acumulado 127 millones de clientes, sumando 17,3 millones de cuentas netas nuevas en solo el año anterior. Solo en Brasil, Nu ahora cuenta con el 60% de la población adulta como clientes. México y Colombia en conjunto aportan otros 17 millones de usuarios. Esto no es solo crecimiento—es dominio del mercado en mercados emergentes donde los bancos tradicionales no han logrado atender a millones de ciudadanos no bancarizados y subbancarizados.

Lo que hace que estos nueve meses sean particularmente notables son las unidades económicas subyacentes a los números principales. La compañía mantiene costos mensuales de adquisición de clientes de solo 0,90 dólares, mientras obtiene 13,40 dólares en ingresos mensuales promedio por cliente activo. Esta diferencia de 14 veces entre costo y ingreso demuestra la eficiencia del modelo de Nu a escala. En el período de nueve meses, la compañía convirtió su crecimiento en 2 mil millones de dólares en ingreso neto, demostrando que la expansión no tiene que venir a costa de la rentabilidad.

El compromiso de la dirección con la inteligencia artificial como pilar estratégico añade otra capa a por qué los nueve meses de 2025 son importantes. El CEO David Vélez afirmó en las recientes llamadas de resultados que la compañía aspira a convertirse en “AI-first”, integrando modelos fundamentales en todas las operaciones para crear lo que describen como una interfaz bancaria nativa de IA. Esta orientación hacia el futuro sugiere que los nueve meses de progreso son solo la base para la próxima fase de ventaja competitiva.

Antes de las ganancias de febrero, los inversores enfrentan decisiones reales

Antes del anuncio de ganancias del 25 de febrero, los inversores deben entender los verdaderos vientos en contra que enfrenta el negocio. La competencia acecha en un mercado que Nu ayudó a crear. Tanto MercadoLibre como Itau Unibanco—dos potencias financieras—están buscando clientes en la misma geografía. A medida que América Latina continúa desarrollándose, más competidores inevitablemente identificarán la oportunidad de lucro que Nu pionizó. Mantener la ventaja competitiva requiere una ejecución impecable.

Los riesgos macroeconómicos presentan otra dimensión que no debe ser ignorada. Como plataforma centrada en préstamos, Nu enfrenta exposición a cambios en las tasas de interés, desaceleraciones económicas y picos de desempleo. La compañía atiende a clientes a menudo nuevos en los servicios financieros formales, por lo que la gestión de la calidad crediticia es crucial. Este desafío se vuelve aún más agudo cuando se combina con los riesgos específicos de América Latina: la inestabilidad política puede cambiar de repente, las fluctuaciones de divisas pueden erosionar los retornos de manera impredecible y los marcos regulatorios pueden cambiar sin aviso.

Estos factores no hacen que Nu sea una mala inversión. Más bien, son recordatorios de que incluso los operadores fuertes enfrentan vientos en contra estructurales. Los inversores deben tener en cuenta que cualquier perturbación económica importante en los mercados a los que Nu sirve podría interrumpir la narrativa de crecimiento, independientemente de lo impresionantes que parezcan los resultados de nueve meses de 2025.

El argumento de valoración hace que esperar no sea necesario

Aquí es donde la cuestión del momento se vuelve interesante. Esperar hasta el 25 de febrero para recopilar datos del cuarto trimestre—crecimiento de clientes, ingresos, ingreso neto, tendencias de depósitos y métricas de crédito—sin duda proporcionaría mayor claridad. Pero los inversores pueden estar sobrepensando la decisión. La compañía ha demostrado una ejecución consistente durante los nueve meses de 2025, sin señales que sugieran que el Q4 represente una desviación significativa de estas tendencias.

Con un ratio P/E futuro de 20.7, el mercado está valorando expectativas de crecimiento moderadas en lugar de optimismo agresivo. Esto representa un punto de entrada atractivo en comparación con otras empresas tecnológicas financieras en etapa de crecimiento. La valoración no exige perfección; sugiere que los inversores pueden adquirir exposición a una de las plataformas financieras de más rápido crecimiento en América Latina a múltiplos razonables.

La verdadera pregunta no es si esperar hasta el 25 de febrero para obtener más datos. Es si la información adicional de los resultados del Q4 justifica el riesgo de perder la oportunidad actual. Dado el historial de nueve meses de ejecución excepcional y una valoración que sigue siendo razonable, el caso de actuar ahora parece más fuerte que el de retrasar.