¿El mercado de valores se recuperará y ganará impulso a medida que Trump suavice la retórica sobre Groenlandia?

Las acciones estadounidenses protagonizaron una recuperación significativa hoy, señalando que la ansiedad de los inversores por la escalada de tensiones geopolíticas podría estar disminuyendo. El índice de referencia S&P 500 avanzó 57 puntos básicos, mientras que el Dow Jones Industrial Average subió 63 puntos básicos y el Nasdaq 100 aumentó 45 puntos básicos. Los contratos E-mini de marzo para ambos, S&P 500 y futuros del Nasdaq, apuntaron a un impulso continuado, ganando 62 y 60 puntos básicos respectivamente. Este rebote sigue a una sesión turbulenta a principios de la semana, cuando el apetito por el riesgo se deterioró bruscamente en medio de la incertidumbre sobre la postura política de la administración hacia Groenlandia.

La pregunta que ahora se hacen los inversores es: ¿el rebote del mercado de valores se mantendrá en las próximas semanas? La respuesta puede depender de si las tensiones diplomáticas continúan suavizándose y si las ganancias corporativas sorprenden al alza.

Señales de desescalada cambian la percepción del mercado

El principal catalizador de la recuperación de las acciones de hoy fue un cambio marcado en la retórica desde la Casa Blanca. El presidente Trump indicó una preferencia por acuerdos negociados respecto a la posición estratégica de Groenlandia, enfatizando “negociaciones inmediatas” y minimizando el uso de medidas coercitivas. Esto contrasta claramente con mensajes anteriores que habían sacudido los mercados financieros globales. Trump también descartó la caída del mercado del martes como trivial, proyectando confianza en que el mercado de valores de EE. UU. experimentaría una apreciación sustancial en el corto plazo.

El alivio del mercado fue palpable. El martes, las acciones se vendieron con fuerza mientras los inversores lidiaban con las implicaciones de posibles guerras comerciales con aliados europeos. El régimen arancelario propuesto por la administración—10% en ocho países europeos a partir del 1 de febrero, escalando a 25% en junio a menos que Groenlandia pase a ser parte del territorio de EE. UU.—había provocado un entorno de aversión al riesgo. La moderación en el lenguaje confrontacional de hoy parece haber convencido a los operadores de que una resolución negociada es más probable que una escalada en la guerra comercial.

Activos refugio ofrecen pistas sobre la psicología del mercado

Los precios de los bonos subieron hoy, ofreciendo una visión de cómo los mercados financieros están reposicionándose. El rendimiento del Treasury a 10 años cayó 1.4 puntos básicos hasta 4.279%, revirtiendo parte del pico de 4.31% del martes. La incertidumbre geopolítica sigue apoyando la demanda de deuda del gobierno de EE. UU. como activo refugio, aunque los flujos hacia activos seguros han comenzado a normalizarse junto con la mejora en las perspectivas diplomáticas.

Sin embargo, las expectativas de inflación permanecen integradas en los precios del mercado. La tasa de inflación esperada a 10 años alcanzó un máximo de 3.25 meses de 2.343%, sugiriendo que los mercados aún no están convencidos de que las incertidumbres en la política comercial simplemente desaparecerán. El Tesoro enfrenta vientos en contra adicionales esta semana con una subasta de bonos a 20 años por $13 mil millones programada, lo que podría limitar las ganancias en valores de duración intermedia.

Los mercados de renta fija en el extranjero mostraron señales mixtas. El rendimiento del bund a 10 años de Alemania subió 9 puntos básicos hasta 2.868%, mientras que el rendimiento del gilt a 10 años del Reino Unido retrocedió 1 punto básico hasta 4.448%. El rendimiento del bono del gobierno japonés a 10 años se estabilizó en 2.285% después de alcanzar un pico de 2.359% en la sesión anterior, lo que alivió algunas preocupaciones sobre dislocaciones en el mercado de bonos global.

Metales preciosos en alza mientras persiste el atractivo de refugio

Los precios del oro demostraron la dualidad de la dinámica actual del mercado: avanzaron otro 2% para establecer nuevos máximos históricos incluso cuando las acciones se recuperaban. La acción del precio subraya que, aunque el apetito por el riesgo ha regresado a los mercados de acciones, los inversores permanecen cautelosos respecto a la estabilidad a medio plazo. Las acciones mineras se beneficiaron del rally en metales preciosos, con Freeport McMoRan subiendo más del 2% y otros nombres mineros como Hecla Mining, Newmont Mining, Barrick Mining y Coeur Mining ganando cada uno más del 1%.

La persistencia de la tendencia alcista del oro a pesar de las ganancias en acciones sugiere que los gestores de carteras mantienen coberturas de diversificación. Más allá de las preocupaciones geopolíticas, las inquietudes sobre la trayectoria fiscal de Japón y la posible divergencia de los bancos centrales están apoyando a los metales preciosos como reserva de valor.

Auge del sector energético impulsado por clima ártico y dinámicas de demanda

El gas natural se convirtió en el protagonista de la semana, disparándose más del 21% hasta alcanzar un máximo de seis semanas, tras un avance previo del 26%. Se espera que un frente frío ártico que se aproxima a gran parte del este de Estados Unidos impulse significativamente la demanda de calefacción. Además, la posibilidad de congelamientos en pozos y interrupciones en la producción en el sector del gas natural de EE. UU. está reduciendo la oferta. Las acciones del sector energético subieron en consecuencia, con Expand Energy disparándose más del 5%, y posiciones como Antero Resources, Range Resources y EQT Corp subiendo más del 4%. EOG Resources y CNX Resources añadieron más del 3%, mientras que Coterra Energy ganó más del 2%.

El rally en las acciones energéticas refleja una confluencia de factores: oferta ajustada por el clima, primas geopolíticas sostenidas y un cambio respecto a la subrendimiento previo del sector energético. La continuidad de este impulso dependerá de si las condiciones árticas persisten y si las restricciones de oferta empeoran.

Liderazgo en semiconductores impulsa ganancias más amplias del mercado

Los fabricantes de chips emergieron como los principales ganadores de la sesión, brindando apoyo esencial a la recuperación general del mercado. ARM Holdings subió más del 7% tras una mejora de análisis de Susquehanna Financial a positivo, con un precio objetivo de $150. Intel avanzó más del 6%, Advanced Micro Devices subió más del 4%, y Micron Technology ganó más del 3%. Compañías de apoyo como Analog Devices, Microchip Technology y Texas Instruments apreciaron cada una más del 2%.

El rendimiento superior del sector de chips refleja tanto un posicionamiento técnico tras debilidad previa como una mayor confianza en la demanda de despliegue de inteligencia artificial en los próximos trimestres.

Rendimiento mixto en las ganancias corporativas

Los resultados trimestrales iniciales han sido alentadores, con un 88% de las 33 empresas del S&P 500 que han reportado hasta ahora superando las expectativas de beneficios. Teledyne Technologies lideró las ganancias del S&P 500, avanzando más del 8% tras reportar ventas netas del Q1 de $1.61 mil millones, superando las estimaciones del consenso en $40 millones. United Airlines Holdings subió más del 2% tras reportar ganancias ajustadas por acción del Q4 de $3.10, superando las expectativas de $2.92.

Por otro lado, algunas decepciones en beneficios pesaron en el rendimiento. Netflix cayó más del 4% tras guiar un margen operativo anual del 31.5%, por debajo del consenso del 32.4%. TE Connectivity cayó más del 2% tras pronosticar ventas netas del Q2 de $4.70 mil millones, aproximadamente $50 millones por debajo de las expectativas. Kraft Heinz cayó más del 6% después de que Berkshire Hathaway registrara más de 325 millones de acciones comunes para posible venta, señalando una posible reducción en su posición de inversión de larga data.

Calendario económico y puntos focales de política monetaria

La semana que viene pondrá a prueba si el rebote del mercado puede persistir en medio de una serie de datos económicos importantes. La Reserva Federal ha cambiado las expectativas del mercado respecto a recortes de tasas, situándolas en solo un 5% de probabilidad de una reducción de 25 puntos básicos en la reunión de política del 27-28 de enero. La atención se centrará en si los datos sorprenden al alza o a la baja.

Las publicaciones clave incluyen datos de ventas pendientes de viviendas, solicitudes iniciales de subsidio por desempleo, cifras del PIB del tercer trimestre, informes de gasto e ingreso personal, y el indicador de inflación PCE subyacente preferido por las autoridades monetarias. Al final de la semana, el PMI manufacturero y el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan ofrecerán lecturas adicionales de sentimiento.

Morgan Chase Securities proyecta que las ganancias del S&P 500 en el cuarto trimestre crecerán un 8.4% interanual, con un crecimiento fuera de las mega-cap de la Magnificent Seven estimado en un 4.6%. Estas estimaciones sugieren que las valoraciones siguen siendo razonables y que el impulso de beneficios puede respaldar las ganancias en acciones.

La incertidumbre regulatoria sigue pesando

La Corte Suprema aún no ha emitido una decisión sobre los desafíos a las disposiciones arancelarias recíprocas, a pesar de la audiencia del martes. El tribunal entrará en un receso de cuatro semanas, lo que significa que las decisiones sobre aranceles probablemente no se conozcan antes de principios de febrero. Esta ambigüedad regulatoria añade un elemento de incertidumbre que podría provocar volatilidad en las acciones si las condiciones empeoran.

Además, continúa la especulación sobre la nominación del presidente para la presidencia de la Reserva Federal. Los mercados percibieron a Kevin Hassett como el candidato más dovish, apoyando menores rendimientos en bonos a largo plazo y múltiplos en acciones. La posibilidad de que un candidato más hawkish, como Kevin Warsh, reciba la nominación ha generado incertidumbre adicional para las valoraciones de renta fija y acciones.

Mosaico del mercado global

Los mercados de acciones en el extranjero presentaron un panorama mixto. El Euro Stoxx 50 retrocedió un 0.26%, presionado por las amenazas arancelarias relacionadas con Groenlandia. La Bolsa de Shanghai en China subió un 0.08%, sugiriendo una estabilización en la segunda economía más grande del mundo. El Nikkei 225 de Japón cayó un 0.41% para tocar un mínimo de 1.5 semanas, mientras los inversores procesaban las implicaciones de los recientes ajustes en la política del Banco de Japón.

Los responsables políticos europeos buscaron proyectar calma. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, afirmó que nuevas oleadas de aranceles de EE. UU. tendrían solo consecuencias menores en la inflación, aunque enfatizó que la incertidumbre creada por las amenazas arancelarias representaba un desafío económico más sustantivo que los aranceles en sí.

Conclusión: ¿Podrá el rebote del mercado ser duradero?

La recuperación de las acciones de hoy ofrece ánimo a los inversores que soportaron la fuerte caída del martes. ¿Durará el rebote del mercado de valores? La respuesta depende de tres variables: la continuación de la desescalada de las tensiones comerciales, el impulso en las ganancias corporativas y si los bancos centrales mantienen su enfoque dependiente de los datos para los ajustes de política. Aunque los riesgos principales permanecen—incluyendo la disputa en Groenlandia, las negociaciones arancelarias y la incertidumbre sobre el liderazgo de la Fed—el cambio técnico hacia una posición de riesgo-on sugiere que podría estar estableciéndose algún equilibrio. Los inversores deben seguir de cerca el calendario económico de esta semana en busca de señales de si el crecimiento sigue siendo resistente y si las presiones inflacionarias persisten.