$HYPE En aumento del 45% en la semana, un análisis completo del panorama actual del mercado Perp DEX, ¿quién es el gran ganador?

Recientemente, el rendimiento del sector de los exchanges descentralizados de contratos perpetuos ha mostrado una diferenciación. Según los datos de mercado de Gate, el token nativo de Hyperliquid, líder en el sector, HYPE, experimentó un fuerte aumento del 45.73% en la última semana, alcanzando los 32.19 dólares el 29 de enero de 2026, con una capitalización de mercado de 7,67 mil millones de dólares. Durante el mismo período, el token LIT de Lighter, conocido por sus tarifas cero, se mantuvo relativamente estable, con un aumento del 2.21%, cotizando actualmente a 1.8 dólares.

Esta diferencia en el rendimiento de precios refleja precisamente la tendencia actual del mercado de Perp DEX, que pasa de una competencia homogénea a una supervivencia más especializada. El mercado ya se ha segmentado claramente en varias rutas principales, que no compiten de manera excluyente, sino que atienden a diferentes necesidades de los traders.

Estado actual del mercado: evolución del panorama desde la diferenciación de precios

Actualmente, el mercado de Perp DEX ha dejado atrás la fase inicial de confusión y falsificación. La divergencia en los precios de $HYPE y $LIT indica que los inversores comienzan a votar con su capital, evaluando seriamente el valor intrínseco y los modelos de sostenibilidad de diferentes plataformas.

Hasta el 29 de enero de 2026, HYPE, con su posición como líder en infraestructura Layer-1 de alto rendimiento, ha alcanzado una capitalización cercana a los 77 mil millones de dólares, demostrando un fuerte reconocimiento en el mercado. Por otro lado, LIT, como un desafiante vertical, con una capitalización de 451 millones de dólares, valida la efectividad de su estrategia de “tarifa cero” como un punto de diferenciación. Esta diferenciación indica que se está formando un mercado maduro con coexistencia pluralista, donde las ventajas únicas atraen a ciertos grupos de usuarios.

Cuatro rutas principales: ejemplos de supervivencia especializada

El mercado actual de Perp DEX ha visto emerger varios actores representativos que se han consolidado gracias a propuestas de valor radicalmente distintas.

Hyperliquid: paradigma definido por alta performance Layer-1 y profundidad de liquidez

El éxito de Hyperliquid radica en que redefine los estándares: construye sobre su propia HyperEVM Layer-1, con un libro de órdenes completamente en cadena, logrando un rendimiento comparable al de los exchanges centralizados (200,000 órdenes por segundo, latencia de 0.2 segundos).

Su principal ventaja competitiva es una profundidad de liquidez inigualable, que lo convierte en la opción preferida para grandes transacciones y ejecuciones a nivel institucional. La reciente fuerte tendencia de $HYPE refleja en gran medida la consolidación de su posición como infraestructura de trading central. Su arquitectura de doble cadena (HyperCore + HyperEVM) no solo soporta el trading, sino que también construye un ecosistema de derivados próspero.

Lighter: disruptor estructural con tarifas cero

Lighter ha optado por la propuesta de valor más extrema para los usuarios: ofrecer tarifas de transacción cero para todos. Esto no es solo una estrategia de marketing, sino una ventaja de costos estructurales derivada de su arquitectura Multi-layer de agregación basada en tecnología de pruebas de conocimiento cero (ZK).

Esta tecnología agrupa las pruebas de transacciones masivas y las verifica en una sola operación, acercando el costo marginal de verificación a cero. Para traders de alta frecuencia y usuarios sensibles a las tarifas, esto se traduce directamente en mayor rentabilidad. El rendimiento del precio de $LIT se mantiene relativamente estable, reflejando la claridad de su modelo de negocio y su capacidad para atraer continuamente a ciertos grupos de usuarios.

El token nativo de Lighter, LIT, completó su TGE a finales de 2025 y realizó una gran distribución airdrop. A finales de enero de 2026, el precio de LIT ronda los $1.8, con una oferta circulante de 250 millones de tokens y una oferta total de 1,000 millones, con una capitalización de aproximadamente $452 millones, representando el 25% del valor total en circulación. En las últimas 24 horas, el precio de LIT cayó un 6.48%, pero en los últimos 7 días subió un 2.21%. En los últimos 30 días y en el último año, ha bajado aproximadamente un 31.76%. Se estima que en 2026, el precio medio de LIT será de unos $1.8, fluctuando entre $1.26 y $1.98; para 2031, se espera que alcance los $3.39, con un potencial de retorno del +52% respecto al precio actual.

Variational: innovador agregador con modelo RFQ y retorno de beneficios

Variational ha reinventado completamente su modelo de negocio. No cobra tarifas de transacción, sino que, mediante su creador de mercado interno (OLP), agrega la liquidez de todo el mercado y ofrece cotizaciones, obteniendo beneficios del diferencial de precios (aproximadamente 4-6 puntos básicos).

Su innovación radica en devolver parte de las ganancias a los usuarios en forma de “reembolso de pérdidas”. Cuando los usuarios cierran en pérdida, tienen la oportunidad de recibir un reembolso completo. Este mecanismo crea una fuerte fidelidad del usuario y soporta la integración de más de 500 activos, convirtiéndolo en uno de los Perp DEX con mayor cobertura.

Extended: explorador de margen unificado y eficiencia de capital

Desarrollado por el equipo anterior de Revolut, Extended se centra en construir una cuenta de margen unificado que abarque contratos perpetuos, spot y préstamos. Los activos de los usuarios comparten un mismo pool de margen, mejorando significativamente la eficiencia del capital.

Su sistema Vault permite a los usuarios depositar activos para obtener ingresos básicos (aproximadamente 15% APR) y usar estos activos generadores de interés como garantía para operaciones con apalancamiento, logrando una “ganancia por un lado y trading por otro” en una estrategia de capital compuesta.

Comparación en dimensiones clave: ¿cómo elegir tu principal campo de batalla?

Diferentes plataformas atienden a necesidades centrales distintas. La siguiente comparación revela las diferencias clave:

Perspectiva del panorama: no hay un ganador final, solo una profesionalización continua

El futuro del mercado de Perp DEX no será una batalla “winner-takes-all”.

El éxito de HYPE y la estabilidad de LIT revelan una tendencia: la evolución a largo plazo será diversificada y especializada. Con el crecimiento de la autogestión y la complejidad de las estrategias de trading, los futuros ganadores serán aquellos que puedan construir un valor único e insustituible en su nicho de mercado.

Para los traders, entender las ventajas centrales de diferentes plataformas y adaptar sus estrategias de trading (como si realizan transacciones frecuentes y de gran volumen, si operan activos de cola larga, o si priorizan los costos) será mucho más relevante que discutir “quién es el mayor ganador”. La verdadera prosperidad del mercado se construye sobre esta división pluralista y especializada.