Las acciones de MicroStrategy caen mientras las participaciones en Bitcoin superan las 700,000 BTC

MicroStrategy continúa su implacable campaña de acumulación de Bitcoin, sin embargo, el sentimiento de los inversores cuenta una historia diferente. El martes, las acciones de la compañía cayeron más del 7% durante la apertura, en un claro contraste con lo que debería haber sido un hito de celebración. La firma superó oficialmente el umbral de 700,000-BTC, consolidando su posición como el mayor poseedor corporativo de Bitcoin del mundo, con más del 3% del suministro circulante total de la criptomoneda. Sin embargo, la reacción del mercado revela cuán estrechamente permanece la valoración de MSTR atada a los movimientos del precio de Bitcoin.

Los detalles de la última compra cuentan una historia convincente de escala y convicción. El 20 de enero, MicroStrategy anunció la adquisición de 22,305 Bitcoin a un precio promedio de $95,284 por moneda, llevando las participaciones totales a aproximadamente 709,715 BTC. Esta acumulación agresiva fue financiada a través de las ofertas de acciones en el mercado (ATM), que generaron aproximadamente $2.125 mil millones en ingresos netos entre el 12 y el 19 de enero. Las recaudaciones de capital incluyeron ventas de 2.95 millones de acciones preferentes de tasa variable STRC, 10.4 millones de acciones ordinarias Clase A de MSTR y tramos menores de acciones preferentes STRK.

Vientos macroeconómicos pesados afectan a la acción y al mercado cripto en general

El momento de la caída de las acciones de MSTR coincide con una turbulencia más amplia en el mercado. Bitcoin en sí enfrentó una presión de venta significativa, cayendo más del 5% en 36 horas y bajando por debajo de $90,000. El precio actual de aproximadamente $88.35K refleja la incertidumbre macroeconómica en curso y el creciente escrutinio en torno a las tesorerías corporativas de Bitcoin. Una noche de domingo particularmente brutal vio liquidaciones por más de $500 millones en los mercados de derivados de cripto, lo que provocó una caída aguda de $4,000 en el precio de Bitcoin.

Los analistas señalan el problema principal: emitir millones de nuevas acciones para financiar compras de Bitcoin crea un efecto de dilución inmediato que pesa sobre el precio de las acciones. TD Cowen recientemente recortó su objetivo de precio para MSTR a $440, citando una “perspectiva más débil para el rendimiento de Bitcoin” como la principal preocupación. La tensión entre una estrategia de acumulación ambiciosa y las preocupaciones a corto plazo de los accionistas destaca una paradoja crítica en el modelo de negocio de MSTR.

El interés institucional en MicroStrategy sigue siendo robusto

A pesar de la venta masiva, emerge una narrativa diferente desde el lado de la inversión institucional. La semana pasada, Vanguard Group anunció una participación de $505 millones en MSTR, marcando la primera entrada pública del gigante de gestión de activos en las acciones de MicroStrategy. Este respaldo institucional tiene un peso simbólico, sugiriendo confianza a largo plazo en la visión de Saylor y en la estrategia de Bitcoin de la compañía.

Desde una perspectiva técnica, los patrones en el gráfico diario insinúan una posible recuperación. Se está formando una figura de cabeza y hombros invertidos, lo que podría indicar un reverso alcista si las acciones logran superar con éxito el nivel de $175. Por el contrario, no mantener el soporte en $168 podría desencadenar una cascada hacia $160 y niveles inferiores.

La visión global: Bitcoin como infraestructura financiera

Lo que a menudo se pierde en el ruido diario de precios es la tesis estratégica más amplia de MicroStrategy. La compañía pagó un costo agregado por encima de su media histórica de $75,979 por BTC en esta última tranche, demostrando su disposición a seguir escalando a pesar de los niveles de precio elevados. Saylor ha articulado consistentemente la filosofía de la compañía de “mercados de capital a Bitcoin”, viendo la emisión de acciones no como un mecanismo de financiamiento temporal, sino como un enfoque estructural.

En una conferencia previa de Bitcoin MENA, Saylor enmarcó Bitcoin más allá de un activo negociable. Lo posicionó como infraestructura fundamental para una nueva era de sistemas de capital y crédito digitales. Su tesis gana credibilidad a medida que los principales bancos de EE. UU. han pasado de ser escépticos cautelosos a custodios activos y facilitadores de crédito para Bitcoin. Así como el oro históricamente sustentó los sistemas de crédito globales, Saylor argumenta que Bitcoin podría cumplir una función similar, alineando la creación de riqueza a largo plazo con los retornos de los inversores. Esta fundamentación filosófica sugiere que MicroStrategy no solo se dedica a acumular un activo, sino a construir participaciones en el futuro de las finanzas globales.