Los momentos en los que las stablecoins redefinen el futuro de los pagos

Hay cosas que se evidencian en los 6 años de recorrido en pagos con criptomonedas. Raj Parekh comenzó en el departamento de criptomonedas de Visa, fundó Portal Finance y, este año, fue adquirido por Monad, liderando todo el ecosistema de pagos. Este camino en sí mismo refleja los cambios en la industria.

Lo que la banca tradicional ha aprendido: eficiencia empresarial, no tecnología

El anuncio del proyecto Libra de Facebook en 2019 fue un shock para las finanzas tradicionales. En ese momento, grandes instituciones financieras, incluyendo Visa, comenzaron a tomar en serio las criptomonedas. Aunque la presión regulatoria hizo que los primeros socios se retiraran, posteriormente las instituciones comenzaron a estructurar equipos dedicados a cripto.

La perspectiva de Visa es interesante. No fue la tecnología lo que impulsó el cambio primero, sino la identificación de problemas reales. La demora en pagos internacionales de T+1, T+2 no es solo un problema técnico, sino una ineficiencia empresarial. La idea de que los fondos solo se mueven durante el horario bancario y que los fines de semana las transacciones se detienen por completo, se consideraba anómalo.

El caso de clientes como Crypto.com dejó esto aún más claro. En el proceso de convertir activos criptográficos en moneda fiduciaria y transferirlos vía SWIFT, se experimentaban retrasos de más de T+2. Para cubrir esto, era necesario bloquear grandes sumas en los bancos, una forma de ‘capitalización previa’. En esencia, el dinero que generaba beneficios permanecía inactivo en las cuentas solo para responder a retrasos en pagos.

La solución fue el pago directo con USDC. La experiencia de completar una transacción final en Ethereum a través de Anchorage Digital en unos pocos segundos mostró un cambio en la lógica financiera, no solo en la tecnología.

El juego de la abstracción de infraestructura

La fundación de Portal Finance fue una elección natural. La idea de que, cuando un usuario pasa la tarjeta y recibe su café, en segundo plano se realiza comunicación con bancos, interacción en la red y confirmación de transacciones, pero todo esto debe estar oculto. Esto también debe ser así en los pagos con blockchain.

La plataforma que permite a los desarrolladores usar pagos con stablecoins de forma sencilla, como si fuera una API, fue el enfoque que buscaba Portal. La base de su clientela variaba desde grandes empresas de remesas como WorldRemit hasta neobancos emergentes.

Pero a medida que el negocio se profundizaba, surgían patrones. El ecosistema EVM es el más potente, pero también el más lento y costoso; otros blockchains son más rápidos, pero fragmentados. La conclusión clara fue: un sistema compatible con el estándar EVM, con finalización en milisegundos, será la respuesta definitiva en pagos.

Esta fue la razón detrás de la adquisición por Monad en julio de este año.

La creación de una nueva oferta monetaria

Un cambio interesante está ocurriendo en los modelos de negocio. Los emisores iniciales de stablecoins tenían una lógica simple: usar depósitos de usuarios para comprar bonos del Tesoro de EE. UU., y los intereses los recibe el emisor.

Pero ahora, proyectos como Paxos M0 están cambiando las reglas. Transfieren directamente los ingresos por intereses del activo subyacente a los usuarios y destinatarios. Algunos equipos son más audaces y transfieren el 100% de los rendimientos de los bonos del Tesoro a los usuarios, buscando obtener beneficios con otros servicios de valor añadido.

No se trata solo de redistribución de beneficios. En las finanzas tradicionales, el dinero solo genera intereses cuando está depositado. Cuando se inicia una transferencia o pago, los intereses se detienen. Pero las stablecoins rompen esa limitación. Incluso en procesos de flujo y transacción de fondos a alta velocidad, el activo subyacente continúa generando ingresos. Esto representa una nueva forma de oferta monetaria.

La gran transformación del fintech global

La diferencia esencial entre la tecnología financiera basada en criptomonedas y el fintech tradicional es esta.

Las primeras generaciones de fintech(Nubank en Brasil, Chime en EE. UU.) estaban basadas en infraestructura bancaria local. Solo podían operar en sus mercados. Pero con las stablecoins y blockchain, la situación cambia radicalmente. Desde el primer código, el objetivo es el mercado global.

Desde el momento en que se escribe la primera línea de código, surgen fundadores cuyo objetivo es el mercado global. Las barreras geográficas desaparecen. Es un cambio en la historia de la tecnología financiera que casi no tiene precedentes.

El choque entre agentes de IA y finanzas de alta frecuencia

En los próximos 3 a 5 años, las áreas más relevantes serán los pagos con agentes(Agentic Payments) y las finanzas de alta frecuencia(High Frequency Finance).

Los agentes no están limitados por la velocidad humana. En sistemas de alto rendimiento, la transferencia de fondos y la finalización de transacciones ocurren a una velocidad que el cerebro humano no puede comprender en tiempo real. Es una actualización de ‘eficiencia humana’ a ‘eficiencia algorítmica’ y, finalmente, a ‘eficiencia de agentes’.

Al mismo tiempo, las cuentas están convergiendo. La frontera entre cuentas de inversión y de pago se difumina. Empresas como Coinbase quieren crear una ‘app todo en uno’. Depósitos, compra de monedas, trading de acciones, participación en mercados predictivos, todo en una misma cuenta.

Por eso la infraestructura sigue siendo clave. Solo al abstraer verdaderamente los componentes básicos de la criptografía, se puede ofrecer una experiencia integrada de trading DeFi, pagos y generación de beneficios, donde el usuario apenas perciba la complejidad subyacente.

La alta frecuencia en las finanzas tradicionales

Los ingenieros con experiencia en trading de alta frecuencia se enfocan no en la transacción en sí, sino en trasladar esas capacidades algorítmicas estrictas a tareas financieras cotidianas.

Imagina un CFO gestionando fondos multinacionales. Fondos dispersos en varios bancos, múltiples pares de divisas. Antes, era necesaria una gran cantidad de personal para coordinar. En el futuro, la combinación de LLM y blockchain de alto rendimiento realizará automáticamente operaciones algorítmicas a gran escala y ajustes de fondos en segundo plano. La optimización de todos los fondos de la empresa a velocidades y escalas extremas será una realidad.

El trading de alta frecuencia ya no es solo cosa de Wall Street. Se está convirtiendo en un nuevo estándar accesible para empresas de todos los tamaños.

El momento ‘email’ en pagos

Raj suele usar esta analogía: estamos en el ‘momento email’ del dinero.

Cuando apareció el email, no solo fue una forma rápida de escribir cartas, sino que cambió por completo la forma en que la humanidad comunicaba, permitiendo transmitir información en segundos a la otra parte del mundo. Lo mismo con las stablecoins y blockchain. Es la primera vez en la historia de la civilización que podemos mover valor a la velocidad de internet.

Aún no podemos prever exactamente qué desencadenará esto. Podría ser una reestructuración del financiamiento de cadenas de suministro globales, o la eliminación de costos en remesas.

El siguiente paso más importante será que esta tecnología se integre de forma natural en todos los apps cotidianos, desde YouTube hasta las aplicaciones diarias. Cuando los usuarios no perciban la existencia de blockchain, pero disfruten de flujos de fondos a la velocidad de internet, será el momento en que realmente habremos comenzado.