MiniMax Cotización IPO de Hong Kong: De Startup Resiliente a Líder en IA Generalizada

Valor de una Visión Audaz

Las acciones de MiniMax han subido un 45% desde su debut oficial en la Bolsa de Hong Kong el viernes, elevando la valoración de la empresa a 6,5 mil millones de USD. Este éxito no es casualidad—es el resultado de una estrategia que el CEO Yan Junjie ha perseguido con dedicación durante los últimos cuatro años. Con este aumento, la riqueza neta de Yan, de 36 años, ha superado los 2,4 mil millones de USD según Bloomberg Billionaires Index.

Este momento marca un punto de inflexión importante no solo para Yan sino también para la industria de la inteligencia artificial en China. Los inversores globales están presenciando el ascenso de una compañía que no sigue los caminos tradicionales.

Estrategia Diferente a las “Explosiones” Limitadas

Mientras otras empresas compiten por crear productos que rivalicen con ChatGPT, MiniMax ha optado por un camino menos explorado pero con gran potencial: construir un modelo unificado capaz de procesar entradas de tres formatos—texto, audio y video.

Yan describió los primeros tres años como “Dolorosos.” Según compartió con Bloomberg en noviembre, “Se tomó cuatro años para llegar a este punto—los primeros tres años fueron solo dificultades.” Esta perseverancia ha demostrado ser acertada cuando M2—su modelo base principal—se lanzó en octubre de 2025 y rápidamente captó la atención de desarrolladores en todo el mundo.

Actualmente, MiniMax ofrece servicios a al menos 212 millones de usuarios a través de diversas aplicaciones de consumo, incluyendo herramientas para crear avatares con IA y plataformas de creación de videos Hailuo.

Los Grandes Detrás del Proyecto

El respaldo a MiniMax no es sorprendente si se revisa la lista de inversores. El grupo de apoyo incluye potencias tecnológicas y financieras líderes:

• Pacific Century Group bajo la dirección de Richard Li (hijo del magnate Li Ka-shing)
• MiHoYo, la compañía de juegos del magnate Cai Haoyu, también cofundador
• Gigantes tecnológicos chinos: Alibaba y Tencent
• Fondo soberano de inversión de Abu Dhabi

Esta combinación refleja la confianza de los grandes actores en el potencial a largo plazo de MiniMax.

De Estudiante Autodidacta a Fundador de una Empresa Valuada en Miles de Millones

Yan creció en un distrito rural en la provincia de Henan, donde se autodidacta en cálculo avanzado siendo aún estudiante de secundaria, ya que los programas oficiales eran demasiado lentos para su ritmo de aprendizaje. Aunque tenía un talento destacado, su ambición inicial era modesta—convertirse en investigador de doctorado en la Academia de Ciencias de China con un objetivo a largo plazo de ser programador Java en IBM con un salario de aproximadamente 40,000 USD al año.

Su trayectoria cambió cuando trabajó seis años en SenseTime Group—una empresa especializada en visión por computadora—donde se convirtió en vicepresidente y subdirector de investigación. Sin embargo, su encuentro con la tecnología de IA y su pasión por los videojuegos lo transformaron todo.

Impresionado por los logros de los bots de IA de OpenAI que derrotaron a jugadores profesionales en 2019, Yan empezó a seguir de cerca los avances en IA y en la industria del gaming. Esta pasión se convirtió en el ADN de MiniMax. Yan—apodado “IO” por su inspiración en input-output y personajes de videojuegos—encontró afinidad con Cai Haoyu de MiHoYo, una compañía también líder en integrar IA en los juegos.

Hailuo: Producto Innovador en el Escenario Global

Hailuo—la herramienta de creación de videos con IA de MiniMax—se convirtió rápidamente en un producto destacado en la comunidad de creadores de contenido. La plataforma permite a los usuarios transformar instrucciones en texto en videos cinematográficos de seis segundos de alta calidad.

En el contexto global, Hailuo es reconocido como uno de los pocos modelos de video chinos que puede competir con productos internacionales como Runway y Sora de OpenAI. Actualmente, este producto es la segunda mayor fuente de ingresos de la compañía, después de la aplicación de chat Talkie.

Crecimiento en Ingresos pero Pérdidas Profundas

A pesar de logros significativos, MiniMax aún enfrenta desafíos reales. Sus ingresos aumentaron un 175% respecto al mismo período del año anterior, pero los inversores siguen centrados en la rentabilidad.

Según su declaración de IPO, MiniMax reportó una pérdida ajustada de aproximadamente 186 millones de USD en los primeros nueve meses de 2025. La principal causa son los enormes costos computacionales asociados con el entrenamiento de modelos “Mixture of Experts” (MoE).

En 2024, Yan tuvo que reevaluar la estrategia de la empresa tras no alcanzar los objetivos internos de rentabilidad y crecimiento de usuarios.

Riesgos Potenciales del Contexto Global de IA

Edison Lee, jefe del departamento de investigación en telecomunicaciones en Jefferies HK Limited, expresó preocupaciones razonables: “Es muy difícil justificar la valoración actual de estas nuevas empresas de IA, ya que sus ingresos son bajos y necesitan un crecimiento fuerte para sostener una capitalización de mercado tan alta.”

El mayor riesgo es la sostenibilidad del crecimiento en el mercado de IA en EE. UU. Si se desacelera en 2026, las acciones de IA chinas podrían experimentar una fuerte presión a la baja.

MiniMax ha demostrado la capacidad de crear productos con un compromiso real y una visión diferente. Sin embargo, si la compañía podrá convertir con éxito este impulso en beneficios sostenibles aún es una pregunta que requerirá tiempo para responder.