Chip, datos, fusiones y adquisiciones: la línea de vida de las empresas en la era de la IA reescrita por la regulación

「¿Se puede hacer」 es más valioso que 「¿Se hará o no se hará」

¿Qué es el activo más grande de una empresa de IA? Antes se decía que era la potencia de cálculo, los modelos, las GPU. Pero mirando la situación en 2025, lo que realmente escasea son las licencias — licencias que dicen «se permite existir».

La revisión del Ministerio de Comercio de China sobre la adquisición por parte de Meta del desarrollador de agentes inteligentes Manus, parece una revisión de inversión rutinaria, pero en realidad es una capa tras capa de control sobre la transferencia de datos transfronteriza, la exportación de tecnología y el control de capital extranjero. Manus genera más de 100 millones de dólares anuales, tiene sede en Singapur pero con raíces chinas; este tipo de casos es el «terreno de prueba» perfecto para los reguladores.

El problema ya no es «¿qué puedes crear?», sino «¿a quién puedes vender?», «¿qué puedes comprar?», «¿a dónde te atreves a mover los datos?».

El comercio de chips se convierte en un juego político

El chip H200 de Nvidia está arrasando en China: las empresas chinas ya han pedido más de 1.2 millones de unidades, a 27,000 dólares cada una, pero Nvidia solo tiene en inventario 700,000. Normalmente sería un negocio, pero lo anormal es que el gobierno chino ha ordenado a las empresas tecnológicas locales detener nuevos pedidos, alegando que deben equilibrar los chips nacionales y los importados.

Este es el nuevo reglamento: las políticas nacionales deciden directamente la demanda del mercado.

Para mitigar riesgos, Nvidia ahora exige pago total por adelantado a los clientes chinos, sin devoluciones, cambios o cancelaciones. Algunas órdenes incluso requieren garantías o seguros en lugar de efectivo. La razón es simple: hace poco, la empresa tuvo que cancelar en un solo golpe 5,5 mil millones de dólares por una prohibición de exportación de EE. UU. Un error de previsión puede dejarte con millones de chips en mano.

Escucha lo que dice el CEO de Nvidia, Huang Renxun: «Si los pedidos todavía se están ejecutando, es porque pueden ser ejecutados». Es decir, lo que no se puede hacer, ya fue cancelado. En diciembre pasado, EE. UU. anunció que permitiría exportar chips H200 a China, con un arancel del 25% y supervisión del Ministerio de Comercio. Pero rápidamente surgieron rumores de que también revisarán las ventas de chips avanzados. La política oscila como un péndulo, y las empresas deben estar preparadas para que las golpeen.

A finales de 2024, Beijing prohibió a los centros de datos estatales comprar chips de IA extranjeros. ¿El resultado? La cuota de Nvidia en China cayó del 95% en 2022 al 0% en 2025. No fue un competidor quien la eliminó, sino una orden de regulación que la sacó del mercado.

Las fusiones y adquisiciones dejan de ser transacciones comerciales y se convierten en eventos de geopolítica

Meta compró Manus, la UE revisa la adquisición de Wiz por parte de Alphabet por 32 mil millones de dólares, y estos no son simples M&A. Los reguladores no miran solo las cifras financieras, sino el riesgo de transferencia de tecnología, la transferencia de datos transfronteriza y quién puede controlar las decisiones de IA.

Meta afirma que tras la adquisición no operará Manus en China, y Manus también detendrá sus negocios en China — intentando con esto satisfacer a ambas partes. Pero la pregunta es: ¿cómo garantizas que el conocimiento especializado de un equipo de IA «no cruce fronteras»? ¿Cómo defines la «exportación» de talentos, arquitecturas y código que pueden construir sistemas de IA que impacten en el mundo real?

La UE ha reforzado recientemente los estándares de revisión de inversiones extranjeras. Antes del 10 de febrero, los reguladores decidirán si aprueban la compra de Wiz o si abren una investigación profunda. La razón: la llamada «pila de IA» involucra niveles de seguridad en infraestructura en la nube, y afecta la confianza en la computación en la nube. En otras palabras, cualquier asunto relacionado con IA y la infraestructura en la nube puede detener una transacción.

La transferencia de datos transfronteriza pasa de ser un problema técnico a un problema político

La ley de IA de la UE entra en vigor en fases desde febrero: prohibiciones en febrero, requisitos para modelos generales en agosto, cumplimiento completo para agosto de 2026. Bruxelles no ha concedido ninguna prórroga. No es una sugerencia, sino una obligación estricta.

Al mismo tiempo, la UE investiga si AWS y Microsoft Azure actúan como «guardianes» de la computación en la nube. Si se confirma, la regulación se extenderá desde el comportamiento de los modelos hasta la infraestructura, los datos y las redes de distribución — todos los sistemas de backend que soportan el entrenamiento y despliegue de IA serán objeto de revisión.

En EE. UU., la situación es otra: el gobierno de Trump exige a las agencias federales revisar las leyes estatales de IA, alegando que algunas regulaciones sobre divulgación de información y cambios en resultados de sistemas violan la Constitución. Esto genera una nueva incertidumbre: las empresas deben enfrentarse tanto a las leyes estatales como a la posible intervención federal, en un escenario de reglas en constante cambio.

Y aún más, en política fiscal: el proceso de revisión de inversiones del Departamento del Tesoro ahora limita las inversiones estadounidenses en tecnologías sensibles (incluyendo IA) en países de riesgo, exigiendo reportes y permisos. En otras palabras, «¿puedes financiarte?» ahora está ligado a «¿puedes exportar?» y «¿puedes tener participación accionaria?», todo bajo supervisión regulatoria.

Las reglas cambian, las empresas se adaptan

La realidad es esta: las empresas de IA que sobreviven no son las más tecnológicamente avanzadas, sino las que logran mantenerse más tiempo en medio de la tormenta regulatoria en constante cambio. La conformidad no es un centro de costos, sino una parte estratégica. Los contratos no son solo herramientas comerciales, sino mecanismos de cobertura de riesgos. La estructura empresarial no puede centrarse solo en la eficiencia, sino en la inmunidad geopolítica.

La cuestión clave ha pasado de «¿Cómo?» a «¿Puedes?» — ¿puedes hacerlo? Y esa definición de «puedes» la reescriben continuamente las políticas de los reguladores globales. Las empresas que sobrevivan serán aquellas que puedan innovar y adaptarse rápidamente, enfrentando variables como la transferencia de datos, el control de exportaciones y la revisión de inversiones con la mayor resiliencia.