Bernstein dice cuál acción es la "mejor idea" para 2026, con potencial de valorización del 38%

Fuente: PortaldoBitcoin Título Original: Bernstein dice cuál acción es la “mejor idea” para 2026, con potencial de revalorización del 38% Enlace Original: Bernstein elevó el precio objetivo de las acciones de Figure Technology Solutions y las calificó como la “mejor idea” para 2026, al ver un potencial de revalorización de aproximadamente el 38% respecto a las cotizaciones actuales. La firma aumentó el objetivo de US$ 54 a US$ 72 y reiteró la recomendación de compra, citando un crecimiento más acelerado de lo esperado en el mercado de crédito tokenizado y ganancias crecientes por apalancamiento operativo.

El nuevo precio objetivo parte del cierre de las acciones el lunes, en US$ 52,23, y refleja, según los analistas, una ejecución que ha superado las expectativas que ya se consideraban optimistas desde el inicio de la cobertura, en octubre. Fundada por Mike Cagney, cofundador de SoFi, Figure salió a bolsa en Nasdaq en septiembre del año pasado y se consolidó como una de las mayores originadoras independientes de líneas de crédito hipotecario no bancarias en Estados Unidos.

En un informe firmado por analistas liderados por Gautam Chhugani, Bernstein argumenta que Figure está bien posicionada para beneficiarse de la disrupción en curso en el sector bancario tradicional y de un entorno regulatorio más claro para criptoactivos en EE. UU., con destaque para la propuesta de la Ley Clarity, que busca estructurar el mercado de criptomonedas en el país.

Según la firma, la empresa se diferencia al reemplazar sistemas bancarios heredados por infraestructura basada en blockchain, creando un modelo en el cual activos y créditos tokenizados pueden generar eficiencia y valor a largo plazo.

Los números recientes respaldan esta lectura. En el cuarto trimestre, el volumen total del marketplace de crédito al consumidor de Figure alcanzó aproximadamente US$ 2,7 mil millones, impulsado principalmente por Figure Connect, su marketplace de crédito tokenizado, que representó aproximadamente el 46% del volumen procesado en el trimestre anterior. Para Bernstein, el modelo de marketplace, basado en asociaciones y con menor necesidad de capital propio, es uno de los principales motores de la expansión de la empresa.

Además del negocio principal de líneas de crédito con garantía inmobiliaria, Figure ha avanzado hacia nuevas áreas, lo cual también pesa positivamente en el análisis. La empresa comenzó a operar en productos como préstamos basados en la relación de cobertura del servicio de la deuda, crédito para pequeñas empresas y préstamos respaldados por criptomonedas.

Otro elemento observado por los analistas es el plan de tokenizar las propias acciones en una futura oferta en el mercado secundario, movimiento visto menos como un generador inmediato de ingresos y más como una “opcionalidad” estratégica a largo plazo.

Combinación de productos

Bernstein también destacó el crecimiento acelerado de los productos complementarios al marketplace. La stablecoin con rendimiento de la empresa, YLDS, pasó de aproximadamente US$ 21 millones a aproximadamente US$ 328 millones en circulación en el trimestre, tras integraciones con Solana. Por otro lado, el marketplace de préstamos Democratized Prime expandió el volumen en abierto a aproximadamente US$ 206 millones en el cuarto trimestre, frente a aproximadamente US$ 1 millón en el trimestre anterior, evidenciando la rápida tracción de la plataforma.

Desde el punto de vista financiero, Bernstein proyecta que los ingresos netos de Figure crecerán de aproximadamente US$ 511 millones en 2025 a US$ 945 millones en 2027. En el mismo período, los márgenes EBITDA ajustados deberían avanzar del aproximadamente 50% al 60%, a medida que se expanda el modelo de marketplace de bajo capital. La correduría estima que, para 2027, las nuevas categorías de préstamos representarán aproximadamente el 20% del volumen de originación, mientras que Figure Connect responderá por aproximadamente el 60% del total procesado.

El precio objetivo de US$ 72 se basa en una valoración combinada de aproximadamente 25 veces el EBITDA (beneficio antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) proyectado para 2027 y aproximadamente 40 veces las ganancias del mismo año. Aunque reconoce riesgos asociados al escenario macroeconómico y al ritmo de expansión hacia productos más allá de las líneas de crédito hipotecario, Bernstein considera que Figure está bien posicionada para captar la creciente demanda de infraestructura de crédito basada en blockchain durante 2026 y los años siguientes, justificando su elección como “mejor idea” entre las acciones seguidas por la firma.