El contraste entre las advertencias de Zhu Su y el destino de Three Arrows Capital

La historia de Three Arrows Capital representa uno de los capítulos más irónicos en la historia de las criptomonedas. Años antes de que la firma colapsara bajo una deuda de $3.5 mil millones, su cofundador Zhu Su estaba prediciendo y aconsejando públicamente sobre cómo navegar los mercados de activos digitales sin caer en trampas comunes.

Durante un podcast en febrero de 2021, Zhu Su presentó una tesis alcista sobre Bitcoin, proyectando que la criptomoneda podría alcanzar una valoración total entre $50 y $100 billones, lo que implicaría un precio de aproximadamente $2.5 millones por moneda. Sin embargo, lo más relevante de su intervención no fue la predicción optimista, sino el énfasis que puso en la gestión prudente del riesgo. Zhu Su advirtió explícitamente a los inversores sobre los peligros de quedar marginados durante un superciclo alcista, recomendando evitar intentos de sincronizar movimientos del mercado.

El mensaje era claro: aunque los retornos podían ser significativos, la paciencia y la disciplina eran fundamentales para no ser atrapado por movimientos inesperados. El consejo, estructurado alrededor de principios sólidos de gestión de riesgos, parecía provenir de alguien que comprendía las sutilezas de los mercados volátiles.

Sin embargo, poco tiempo después, Three Arrows Capital entró en colapso, revelando que los riesgos que Zhu Su advertía públicamente no habían sido gestionados dentro de su propia operación. La posterior detención de Zhu Su añadió otra capa de complejidad a esta narrativa de paradoja y cautela ignorada. Su encarcelamiento se convirtió en un recordatorio tangible de que las lecciones sobre gestión de riesgos, por bien articuladas que estén, requieren de aplicación rigurosa para ser efectivas.