¿Puede la historia de crecimiento de Allot continuar acelerando el negocio de SECaaS?

Allot Ltd. [ALLT] Está logrando una fuerte irrupción en su negocio de servicios de ciberseguridad (SECaaS). El principal motor de crecimiento de la compañía ya es claramente visible: en el tercer trimestre de 2025, los ingresos recurrentes anuales (ARR) de SECaaS crecieron aproximadamente un 60% interanualmente, superando con creces las expectativas de crecimiento general del negocio.

Mejora en la calidad de ingresos impulsada por el modelo de suscripción

SECaaS representó el 28% de los ingresos totales de Allot en el Q3, y la dirección espera que esta proporción se acerque aún más al 30%. Esto no solo es una cuestión de ritmo de crecimiento, sino que también destaca la ventaja del modelo comercial de esta área — basado en suscripciones, lo que significa que los ingresos son más predecibles.

Desde una perspectiva más macro, los ingresos recurrentes ya representan el 63% de los ingresos totales del Q3, en comparación con el 58% del mismo período del año pasado, lo que indica una optimización en la estructura de ingresos de Allot. Esta mejora en la calidad generalmente se considera una señal importante de la salud de la empresa en el mercado.

Las operadoras de telecomunicaciones se convierten en el motor principal del crecimiento

En la conferencia telefónica de resultados del Q3, la dirección mencionó varios factores clave que impulsan el crecimiento. Los grandes operadores de telecomunicaciones, que han lanzado continuamente servicios de seguridad en los últimos trimestres, siguen atrayendo nuevos usuarios, creando una fuerte demanda para las soluciones de Allot. Los clientes existentes también están ampliando gradualmente su alcance de servicios, generando oportunidades de venta adicional.

Más aún, Allot continúa innovando en su línea de productos. Por ejemplo, el nuevo servicio OffNetSecure permite a los usuarios mantenerse protegidos incluso si abandonan la red del operador, lo que amplía significativamente los escenarios de aplicación de SECaaS y ayuda a aumentar la contribución de ingresos por usuario.

Si los socios de telecomunicaciones siguen ampliando la escala de estos servicios y la adopción por parte de los usuarios se mantiene estable, la tendencia de SECaaS podría seguir apoyando el crecimiento del ARR de Allot en los próximos trimestres.

Equilibrio entre valoración y expectativas de crecimiento

Desde el punto de vista del rendimiento en el mercado, Allot ha caído un 4,2% en los últimos tres meses, superando la caída del 11,3% del sector de software en internet. En términos de valoración, el ratio de ventas futuras de Allot es de 4,05, por debajo del promedio del sector de 4,7, lo que muestra cierta atractividad relativa en la valoración.

El consenso del mercado estima que los ingresos crecerán un 10,3% en 2025 y un 13,3% en 2026. Para los ingresos totales de 2026, el consenso implica un crecimiento interanual del 15,9%, y en los últimos 60 días también se han revisado al alza las expectativas.

En general, Allot, con su negocio de SECaaS, de alto crecimiento y alta fidelidad, está construyendo una base de ingresos más resiliente. Los indicadores clave a seguir serán si el crecimiento de usuarios en las operadoras de telecomunicaciones puede mantenerse y si la innovación en nuevos productos puede seguir ampliando las fuentes de ingreso.