Los fondos institucionales remodelan el ciclo de Bitcoin: la teoría de cinco años de Grayscale y la advertencia de Barclays

¿La vieja y confiable “ciclo de cuatro años” de Bitcoin sigue siendo efectiva? Esta pregunta está causando revuelo en el mundo financiero. La principal gestora de activos digitales, Grayscale, lanzó recientemente un argumento audaz: el modelo tradicional está obsoleto, y ahora un nuevo ciclo de crecimiento de cinco años domina el mercado. Ellos pronostican que en 2026 Bitcoin alcanzará un nuevo máximo histórico. Por otro lado, Barclays, el banco británico, opina lo contrario y cree que ese mismo año llegará un mercado bajista. Esta disputa en las predicciones refleja profundamente la cuestión fundamental de cómo el capital institucional está redefiniendo la estructura del mercado.

¿Cómo la entrada de instituciones puede cambiar las reglas del juego? Una nueva perspectiva en la inferencia de liquidez

La lógica central de Grayscale merece un análisis detallado. Ellos consideran que la entrada de fondos organizados, impulsada por los ETFs de Bitcoin y la adopción corporativa, ha cambiado fundamentalmente la dinámica de oferta y demanda del mercado. Esto no es simplemente “más dinero entrando”, sino un cambio en la inferencia de liquidez: el capital de los inversores institucionales es más estable y duradero, rompiendo con el patrón de burbujas y colapsos que caracterizaba la era de los minoristas.

Específicamente:

• Características de la liquidez en la era antigua: especulación minorista, entradas y salidas rápidas e irracionales, fácil formación de burbujas
• Características de la nueva era: posiciones estratégicas de instituciones, fondos que permanecen en el mercado por períodos largos, estableciendo una base de oferta y demanda más sólida

La optimización de esta estructura de liquidez, según Grayscale, crea condiciones para una tendencia alcista más sólida, en contraste con la trayectoria de colapso tras una burbuja en el pasado.

¿El efecto halving ha fallado? La decadencia del modelo de cuatro años

Durante mucho tiempo, los traders de Bitcoin consideraron que el halving era un “disparador de mercado alcista programado” — la reducción de la oferta aumentaba la escasez y, en consecuencia, el precio subía. Pero ahora, Grayscale afirma que este modelo está obsoleto. ¿Por qué?

Porque la entrada de fondos institucionales ha cambiado la forma en que impacta la oferta. El halving sigue ocurriendo, pero su efecto puede estar siendo reescrito por la curva de demanda de los ETFs:

• Las instituciones compran con una visión a largo plazo, no persiguiendo la volatilidad a corto plazo
• La reducción de oferta se dilata en el tiempo, distribuyéndose en ciclos más largos
• La lógica de descubrimiento de precios pasa de “impacto de oferta → reacción rápida” a “reevaluación de fundamentos → subida gradual”

Esto indica que el mercado está en evolución, y la probabilidad de un mercado bajista profundo realmente está disminuyendo — al menos, según la lógica de Grayscale.

Barclays lanza un aviso: señales de demanda en rojo

Sin embargo, las advertencias de Barclays no deben ser ignoradas. Señalan que el volumen de comercio spot ha disminuido significativamente y que hay signos de debilitamiento en la demanda de los inversores. Para ellos, estos son indicios típicos de una fase previa a un mercado bajista, sugiriendo que en 2026 el precio podría experimentar una corrección en lugar de un nuevo máximo.

Ambos lados tienen datos, pero sus interpretaciones difieren radicalmente. Grayscale ve “una transición de operaciones de alta frecuencia a posiciones a largo plazo”; Barclays ve “señales de agotamiento del interés del mercado”. Esta divergencia refleja un hecho complejo: las reglas para interpretar las señales del mercado en la era institucional todavía se están reescribiendo.

Cómo actuar en la práctica: construir estrategias en medio de divergencias

Frente a las diferentes opiniones de los expertos, ¿cómo deberían actuar los inversores?

Primero, ampliar el horizonte temporal. No pongas todas las fichas en 2026. Usa estrategias de inversión periódica (dollar-cost averaging) para suavizar el costo de compra y evitar riesgos en un solo momento.

En segundo lugar, monitorea indicadores estructurales en lugar de solo el precio. Datos como los flujos netos en ETFs, la distribución de las tenencias en la cadena, y la dinámica de entrada y salida de fondos institucionales reflejan mejor las fuerzas reales del mercado que los gráficos de velas.

Tercero, gestiona el riesgo con rigor. La existencia de predicciones divergentes ya indica incertidumbre; nunca inviertas más de lo que puedas permitirte perder.

Según los datos más recientes, el precio máximo histórico de Bitcoin alcanzó los $126.08K (a fecha de 12 de enero de 2026), proporcionando un nuevo punto de referencia para las expectativas de futuras subidas.

Conclusión: una señal de madurez del mercado

La disputa entre Grayscale y Barclays en esencia marca un hito en el mercado de Bitcoin: ha llegado a un nivel tal que atrae debates públicos de gigantes financieros globales. Independientemente de si en 2026 se alcanzan nuevos máximos o se enfrenta una corrección, la evolución estructural del mercado ya es irreversible. La entrada de capital institucional, el cambio en la inferencia de liquidez y la actualización de los modelos de ciclo están moldeando un ecosistema más complejo, más maduro, pero también más difícil de predecir.

El momento exacto del próximo máximo histórico de Bitcoin sigue siendo un misterio, pero esta discusión demuestra una cosa: las criptomonedas ya han ingresado de manera definitiva en la visión financiera mainstream, y en el futuro serán decididas por una variedad de fuerzas en conjunto.