2026: Año clave para la regulación de las criptomonedas en EE. UU. - Se está jugando el poder

El año 2026 será un momento decisivo para el futuro de la regulación de las criptomonedas en Estados Unidos. Según las previsiones de expertos del sector, la probabilidad de que se apruebe una ley integral sobre regulación de activos digitales antes de las elecciones de mitad de mandato es del 50-60%. Sin embargo, el camino hacia allí no será fácil: las negociaciones entre el Partido Republicano y el Partido Demócrata siguen estancadas en cuestiones estructurales profundas relacionadas con la supervisión de las agencias bancarias, de valores y de productos básicos.

Los obstáculos en el diseño de la regulación

El núcleo de la disputa es la falta de consenso sobre el enfoque hacia las stablecoins, esos tokens que generan beneficios. Los bancos están presionando para fortalecer la supervisión, argumentando que la ley GENIUS promulgada el verano pasado no es lo suficientemente fuerte para impedir que los emisores ofrezcan intereses. Por otro lado, la comunidad de criptomonedas sostiene que esta capacidad es una manifestación de competencia normal en el mercado.

Otro eje de conflicto es el tema de DeFi (finanzas descentralizadas), la gestión del cumplimiento contra el lavado de dinero, y más importante aún, si ciertos tipos de monedas están bajo la jurisdicción de la SEC o la CFTC. Cody Carbone, líder de Digital Chamber, advierte sobre el peligro de que la SEC acumule demasiado poder, lo que podría devolver al sector a una era de restricciones bajo el liderazgo del presidente Gary Gensler.

La situación se complica aún más por el contexto político. Los conflictos de interés de figuras clave en el Departamento Ejecutivo en el ámbito de las criptomonedas generan un ambiente difícil. Se informa que una familia cercana al poder ha obtenido beneficios de aproximadamente 620 millones de USD a través de proyectos financieros, posee participaciones en una empresa de minería de Bitcoin en EE. UU. y en memes coins relacionados. Esto no solo genera conflictos, sino que también alimenta acusaciones de favoritismo en la legislación.

Desafíos en el proceso y presión por las elecciones

La Comisión de Banca del Senado planea iniciar el proceso de marcado a principios de año, con señales positivas sobre el avance de las negociaciones bipartidistas. Sin embargo, para que un proyecto de ley tenga éxito, debe superar varias barreras: consolidar las versiones de la Comisión de Banca y Agricultura, votar en toda la Cámara Alta, y luego ajustarse al proyecto de ley Clarity ya aprobado en la Cámara Baja.

Kevin Wysocki de Anchorage Digital enfatiza que la ventana de oportunidad es estrecha: los legisladores solo tienen dos trimestres para actuar, de lo contrario serán arrastrados por los temas electorales. Carbone expresa su preocupación de que si en enero no se ve un mecanismo de marcado en ambas comisiones, pero también advierte que las expectativas se reducirán si al menos se logra una ley de reconciliación en el Senado en las próximas seis semanas.

Además, la situación del personal en la CFTC se convierte en una ventaja para los Demócratas. Tras la renuncia de cuatro comisionados el año pasado, actualmente solo queda uno de los Republicanos. Carbone argumenta que ningún senador quiere dejar que un organismo diseñado para tener cinco comisionados tenga un poder tan amplio.

Rebecca Liao, directora de Saga, señala que la campaña de mensajes de la oposición se centra en la injusticia: los beneficios exclusivos de los funcionarios serán un objetivo constante. Tras el cierre del gobierno de 43 días el año pasado, el Congreso acaba de aprobar un presupuesto provisional hasta el 30 de enero de 2026, otro momento en el que la crisis legislativa podría repetirse.

Sin embargo, Liao también subraya que no es una opción fracasar en 2026. Cuando las instituciones financieras tradicionales ingresen en el sector de las criptomonedas, la transparencia regulatoria se convertirá en un requisito imprescindible para que las criptomonedas logren una aceptación real y una penetración amplia en el sistema financiero.