Mercado de criptomonedas de la semana: Presión por la retirada de fondos y preocupación por el colapso de activos

¿Inversores minoristas “venden en masa” - Las instituciones siguen en silencio?

Un análisis reciente de JPMorgan revela un fenómeno interesante: la corrección actual del mercado de criptomonedas se debe principalmente a que los inversores minoristas están vendiendo en masa fondos ETF de Bitcoin y Ethereum, y no a los operadores tradicionales del sector. Los datos muestran que este mes, los inversores minoristas han retirado aproximadamente 4 mil millones de USD de los ETF de criptomonedas—el nivel más alto en la historia, superando la cifra alcanzada en febrero.

Cabe destacar que, en el mismo período, los inversores particulares continúan invirtiendo en ETF de acciones, con unos 96 mil millones de USD en noviembre y potencialmente alcanzando los 160 mil millones si mantienen la misma velocidad. Este panorama indica que los inversores aún distinguen claramente entre activos digitalizados y valores tradicionales—la debilidad del mercado de criptomonedas no refleja necesariamente un pesimismo generalizado hacia los activos de alto riesgo.

MSTR podría “perder su equipaje” en los grandes índices

En un desarrollo que podría tener un impacto significativo, JPMorgan advierte que si MSCI excluye a MicroStrategy (MSTR)—la compañía apodada “la tesorería de Bitcoin”—de su índice, el flujo de capital correspondiente podría alcanzar los 2.8 mil millones de USD. Si otros índices también siguen esta tendencia, el total de fondos retirados podría dispararse hasta los 11.6 mil millones de USD.

La razón más profunda detrás del reciente precio de MSTR no solo proviene de la volatilidad de Bitcoin, sino principalmente del temor del mercado a ser excluido de MSCI y otros índices como Nasdaq 100 y Russell 1000. MSCI está evaluando una propuesta para excluir a las empresas cuya actividad principal sea poseer Bitcoin u otros activos digitales que representen más del 50% del balance general. La decisión final se espera antes del 15 de enero.

Esto también refleja un fenómeno inverso: los índices que abrieron la puerta a las criptomonedas ayudaron a ampliar la vía indirecta hacia Bitcoin para inversores institucionales y particulares, pero ahora, la posible exclusión podría “invertir” ese proceso.

El “dios del viento” de la Fed muestra preocupación—La posibilidad de recortar tasas una vez más se ve “bloqueada”

Recientemente, los funcionarios de la Fed con una postura “dios del viento” han expresado su opinión, y el riesgo de una caída en los precios de los activos parece convertirse en un tema central en las discusiones sobre la política monetaria. La miembro del Consejo de Gobernadores Lisa Cook enumeró varios peligros potenciales para el sistema financiero, incluyendo un rápido crecimiento del mercado de crédito privado, las operaciones de fondos de cobertura en el mercado de bonos, y las aplicaciones de IA generativa en el comercio automatizado. Cook incluso insinuó que no le sorprendería que los precios de los activos colapsaran en su punto más alto histórico.

La presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, continúa oponiéndose a recortes adicionales de tasas, argumentando que la inflación sigue siendo demasiado alta y que la relajación financiera es una razón adicional para evitar bajar las tasas. El miembro del Consejo Michael Barr llamó a la cautela, mientras que el presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, expresó preocupación por una posible reducción en diciembre, comentando que el progreso en la lucha contra la inflación parece haber “dado una pausa” o incluso estar desviándose.

De hecho, la probabilidad de que la Fed recorte 25 puntos básicos en diciembre ahora solo es del 39,6%—claramente por debajo de las expectativas previas del mercado.

La bolsa de criptomonedas recibirá un “nuevo capitán”

La Comisión de Agricultura del Senado de EE. UU. aprobó el jueves pasado a Michael Selig como candidato a presidente de la CFTC con una votación de 12-11 por partido. Esta decisión es notable porque el Congreso está considerando otorgar a la CFTC una autoridad más amplia sobre la regulación de las criptomonedas.

Durante la audiencia, Selig fue cuestionado por los legisladores sobre el presupuesto. Actualmente, la CFTC cuenta con solo 543 empleados a tiempo completo, mientras que la SEC tiene 4.200—una diferencia significativa. Selig no hizo compromisos específicos, pero afirmó que evaluará las necesidades presupuestarias si asume el cargo. Enfatizó la importancia de establecer reglas claras para la industria de las criptomonedas—protegiendo a los inversores y permitiendo que los desarrolladores y las plataformas de intercambio crezcan de manera saludable.

El presidente de Argentina “se baña”—La estafa de criptomonedas $LIBRA tiene un fondo profundo

La Comisión de Investigación del Congreso de Argentina publicó un informe de 200 páginas que concluye que el presidente Javier Milei colaboró en el colapso del token $LIBRA. El informe revela que Milei promocionó $LIBRA en redes sociales personales, y posteriormente, ocho carteras relacionadas retiraron 107 millones de USD, perjudicando a 114.410 carteras de inversores.

Lo más preocupante es que el informe también revela que el gobierno de Milei promocionó KIP Protocol, un proyecto que, tras su lanzamiento en diciembre de 2024, también fue drenado de liquidez. La comisión concluye que el gobierno tenía la intención de “eludir” a los reguladores como la CNV. Milei, junto con el empresario estadounidense Hayden Davis y los fundadores de Libra, actualmente enfrentan investigaciones judiciales en Argentina y una demanda colectiva en Nueva York. Milei ha negado las acusaciones y en mayo disolvió el grupo de trabajo especial que investigaba el caso.

Evolución del mercado de criptomonedas: Movimientos contradictorios

Bitcoin actualmente fluctúa alrededor de 90.720 USD (bajando 0,17% en 24 horas), tras haber caído previamente a 86.100 USD. Ethereum se recupera ligeramente hasta 3.120 USD (subiendo 0,14% en 24 horas), aunque antes también cayó por debajo de 2.800 USD.

Las bolsas estadounidenses cerraron el 21 de noviembre en negativo: Dow Jones bajó un 0,84%, S&P 500 cayó un 1,55%, y Nasdaq Composite perdió un 2,15%. Nvidia (NVDA.O) subió un 5% en un momento, pero finalmente bajó un 3,1%.

El retiro de fondos de los ETF de Bitcoin y Ethereum, junto con la debilidad del mercado bursátil estadounidense, son los principales impulsores que empujan a la baja al mercado de criptomonedas. El patrón típico es que Bitcoin suele caer cuando abren los mercados de EE. UU., para luego recuperarse en la sesión asiática—una señal clara de presión de venta desde EE. UU.

Contraste: Los “ballenas” siguen comprando en silencio

Aunque los inversores minoristas están vendiendo en masa, las grandes instituciones siguen acumulando en silencio. MicroStrategy compró 8.178 Bitcoin por 800 millones de USD, mientras que la Universidad de Harvard aumentó en un 200% su posición, comprando más ETF de Bitcoin de BlackRock. Sin embargo, el volumen de compras de estas instituciones parece aún insuficiente para contrarrestar la presión de salida de fondos de los fondos ETF.

La estructura del mercado se está debilitando

Datos de Glassnode muestran que Bitcoin acaba de romper un soporte importante en 89.000 USD. La estructura del mercado ahora se muestra débil: la demanda spot es baja, el flujo de fondos hacia los ETF es negativo, y la palanca de apalancamiento especulativo ha disminuido. En el mercado de opciones, los traders mantienen una mentalidad de protección contra riesgos, con un temor creciente a una caída adicional.

RWA 2025: La tierra prometida por venir

En medio de la presión del mercado, el sector de RWA (Activos del mundo real) sigue siendo esperado como un área de crecimiento. Al tokenizar activos tradicionales como oro, acciones y bienes raíces mediante tecnología blockchain, RWA crea un puente entre Web3 y las finanzas colaterales, abriendo un enorme potencial de inversión para los próximos años.