2026: Năm bước ngoặt para la regulación de las criptomonedas en Estados Unidos

El año 2026 se prevé que será un momento decisivo para la gestión de activos digitales en Estados Unidos. Los expertos del sector estiman que la probabilidad de aprobar una legislación integral que regule este ámbito antes de las elecciones de mitad de mandato oscila entre el 50 y el 60%. Aunque tanto los republicanos como los demócratas muestran señales de optimismo, los desafíos legales persisten, especialmente debido a la confusión en el sistema regulatorio actual—las leyes bancarias, de valores y de commodities tienen ámbitos de aplicación superpuestos.

Las inconsistencias que deben resolverse en los borradores actuales

Diversas comisiones del Senado han elaborado versiones propias de un proyecto de ley sobre la estructura del mercado de activos digitales. Para avanzar, estas versiones deben coordinarse entre sí y ajustarse también a la ley Clarity—un proyecto aprobado por la Cámara de Representantes. Este proceso es más complejo aún porque las partes aún no han llegado a un acuerdo.

El mayor debate gira en torno a cómo gestionar las stablecoins que generan beneficios. Las instituciones bancarias argumentan que la ley GENIUS sobre stablecoins (emitida el verano pasado) tiene fallos—temen que los emisores de stablecoins puedan seguir ofreciendo intereses sobre estos tokens. Por otro lado, la comunidad cripto sostiene que la rentabilidad de las stablecoins es una forma de competencia leal y no debería ser prohibida.

Otro tema polémico es cómo regular los protocolos financieros descentralizados (DeFi) en el contexto del combate al lavado de dinero, así como la cuestión de la jurisdicción—si ciertos tipos de monedas están bajo la supervisión de la SEC o la CFTC. Cody Carbone, director ejecutivo de Digital Chamber, expresa su preocupación de que si la SEC mantiene una postura débil, esto podría devolver al sector a una época de alta presión regulatoria bajo la administración anterior de Gary Gensler.

Factores políticos que complican aún más el proceso

Un problema que no se puede ignorar es el conflicto de intereses relacionado con las criptomonedas del presidente Donald Trump. Informes indican que su familia ha obtenido aproximadamente 620 millones de USD a través de World Liberty Financial, posee un 20% de participación en una empresa minera de Bitcoin en EE. UU., y ha invertido en meme coins llamadas TRUMP y MELANIA. Esto crea una situación en la que el presidente es tanto formulador de políticas como beneficiario directo de ellas.

La situación se complica aún más por la escasez de miembros en la CFTC. Tras la renuncia de cuatro comisionados el año pasado, la comisión actual cuenta con solo un miembro del Partido Republicano. Esto no se considera ideal, ya que Carbone destaca que ningún senador quiere otorgar a una agencia así un poder excesivo—la CFTC fue diseñada para funcionar con cinco comisionados.

La presión del tiempo: la ventana de oportunidad se cierra

La Comisión de Banca del Senado planea iniciar el proceso de marcado a principios de año, con indicios de avances en las negociaciones bipartidistas. Según un portavoz de la comisión, el presidente Scott ha logrado avances significativos en este asunto.

Sin embargo, el tiempo es un factor decisivo. Kevin Wysocki, jefe de políticas en Anchorage Digital, señala que los legisladores deben actuar en los primeros dos trimestres del año; de lo contrario, se verán arrastrados por las disputas electorales y perderán la capacidad política para impulsar una ley tan compleja.

Carbone muestra un optimismo condicionado: si ambas comisiones completan su proceso de marcado, si logran unificar las versiones en un proyecto de ley conciliatorio, y si todo el Senado puede votar en las próximas seis semanas, todavía hay posibilidades de éxito. Pero si el proceso se extiende hasta finales del segundo trimestre, las cosas se complicarán mucho más.

Las elecciones y los conflictos de interés siguen generando caos

A medida que se acercan las elecciones de mitad de mandato, los conflictos de interés de Trump en el ámbito de las criptomonedas podrían convertirse en una herramienta política. Rebecca Liao, directora ejecutiva de Saga, comenta que los demócratas probablemente se centrarán en el tema de la injusticia—cuando las personas en posiciones de poder o sus familias se benefician de manera exclusiva de las políticas que ellos mismos crean.

El escenario político se vuelve aún más complejo tras el cierre del gobierno de 43 días hasta noviembre. Posteriormente, el Congreso aprobó un presupuesto provisional que mantiene al gobierno en funcionamiento hasta el 30 de enero de 2026—lo que implica que el riesgo de un nuevo cierre aún persiste. En un contexto de incertidumbre como ese, aprobar una gran ley sobre criptomonedas resulta aún más difícil.

La necesidad de claridad, tarde o temprano

Liao enfatiza que, incluso si en 2026 no se aprueba una ley integral, el sector necesita acciones regulatorias claras. A medida que las principales ciudades financieras y las instituciones tradicionales se involucran cada vez más en el ámbito de las criptomonedas, la claridad legal no es una opción—es una condición previa para que las criptomonedas puedan lograr una aceptación generalizada en la sociedad.