ETF de Criptomonedas 2025: Desde Bitcoin hasta XRP, la Entrada de Capital Institucional

Un año desde la aparición de productos de seguimiento de precios al contado de Bitcoin, el mercado de ETF de criptomonedas ha experimentado un crecimiento impresionante. Según datos de Farside Investors, hasta el 15 de diciembre, el flujo neto total de fondos hacia los ETF de Bitcoin al contado alcanzó los 57,7 mil millones de dólares estadounidenses — una cifra un 59% mayor que los 36,2 mil millones de dólares a principios de 2024. Estas cifras reflejan una realidad clara: el mercado está experimentando una transición de inversores minoristas a instituciones financieras, y este cambio está siendo impulsado por políticas regulatorias cada vez más claras.

Tendencias de rotación: de BTC a ETH, y luego a nuevas monedas

El flujo de capital hacia los ETF de criptomonedas no siempre es constante y estable. El 6 de octubre, cuando Bitcoin (BTC) subió rápidamente cerca de su máximo histórico de 126.000 dólares con un cambio de -0.03% en 24h, los inversores institucionales inyectaron 1,2 mil millones de dólares en los ETF de Bitcoin al contado. Sin embargo, solo unas semanas después, el 11 de noviembre, cuando Bitcoin cayó por debajo de 90.000 dólares (actual en 90.66K), el flujo de fondos se detuvo en 900 millones de dólares retirados. Este fue solo el segundo peor día de retiro: en febrero de 2024, debido a preocupaciones inflacionarias, se retiraron hasta 1 mil millones de dólares de estos fondos.

Con Ethereum (ETH), la historia es similar. Desde su lanzamiento en julio de 2024, los ETF de Ethereum al contado han atraído 12,6 mil millones de dólares en flujo neto. En agosto, cuando Ethereum se acercó a su máximo histórico de 4.950 dólares y actualmente está en 3.12K (aumentando un 0.35% en 24h), estos ETF registraron un ingreso de 1 mil millones de dólares en ese día.

Pero la verdadera historia comenzó a cambiar en noviembre, cuando los inversores tuvieron por primera vez la oportunidad de poseer ETF al contado de criptomonedas distintas de Bitcoin y Ethereum. XRP y Solana (SOL) — dos criptomonedas con capitalizaciones de mercado de 124,31 mil millones de USD y 79,11 mil millones de USD respectivamente — sorprendieron al convertirse en los protagonistas cuando sus ETF especializados fueron aprobados.

La puerta se abre: la SEC establece estándares comunes

Este auge no es casualidad. En septiembre de este año, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) aprobó un estándar de listado común para fondos de inversión en activos digitales. Este fue un paso crucial: en lugar de revisar cada criptomoneda individualmente (desde Dogecoin hasta meme coins), la SEC estableció un conjunto claro de estándares para que las plataformas de intercambio los cumplan.

Los requisitos principales incluyen: que los activos digitales se negocien en mercados regulados, tengan un historial de contratos de futuros de al menos seis meses, o hayan respaldado un ETF existente con una cantidad significativa de activos. Eric Balchunas, analista senior de ETF en Bloomberg, opina que esto significa que decenas de criptomonedas podrían “lanzar” ETF de inmediato. James Seyffart, también analista senior de Bloomberg, anunció que hay al menos 126 solicitudes de ETF en espera de aprobación, principalmente centradas en tokens DeFi emergentes como Hyperliquid y en meme coins relativamente nuevos.

XRP alcanza los 883 millones de USD, Solana registra 92 millones de USD

Desde que comenzaron a cotizar en noviembre, los ETF de XRP al contado han registrado un flujo neto de hasta 883 millones de dólares — una cifra impresionante para un producto nuevo. Además, los ETF de Solana al contado también atrajeron 92 millones de dólares en flujo neto en el mismo período, según datos de CoinGlass. Aunque estas monedas enfrentan obstáculos regulatorios bajo la administración de Biden, al convertirse en activos subyacentes para ETF, estas preocupaciones se disipan gradualmente.

Juan Leon, estratega senior de inversiones en Bitwise, comenta que el lanzamiento de estos ETF en noviembre “no fue favorable” debido a la situación macroeconómica poco alentadora. Sin embargo, también señala que el éxito en el lanzamiento de estos ETF confirma que el interés de los inversores en criptomonedas distintas de Bitcoin y Ethereum supera las expectativas.

Solana ETF también destaca por otra razón: es uno de los primeros ETF en compartir recompensas de staking con los inversores. El mes pasado, el Departamento de Finanzas y el IRS de EE. UU. emitieron nuevas directrices que fomentan el desarrollo de esta tendencia. Según datos de SoSoValue, incluso Dogecoin ha creado un ETF al contado con 2 millones de dólares en flujo neto.

Transición institucional: de Vanguard a Harvard, de Abu Dhabi a Bank of America

El cambio real está en las grandes instituciones financieras. A principios de este mes, Vanguard — una de las mayores gestoras de activos — anunció que permitirá a 50 millones de clientes negociar algunos ETF de criptomonedas al contado en su plataforma de corretaje. Bank of America también ha aprobado que clientes de patrimonio personal asignen una pequeña parte a criptomonedas a partir de 2025. Gerry O’Shea, director de análisis de mercado global en Hashdex, comenta que hace un año todavía había “muchas incertidumbres regulatorias”, pero ahora el problema ya no es “si invertir o no”, sino “cómo invertir”.

Las grandes instituciones también han comenzado a participar. Al Warda Investments, una firma vinculada a la Abu Dhabi Investment Council (ADIC), reveló que en noviembre tenía una posición de 500 millones de dólares en el ETF de Bitcoin al contado de BlackRock. Mubadala Investment Company — el fondo soberano de Abu Dhabi — también posee una posición valorada en 567 millones de dólares. La fundación de Harvard tiene 433 millones de dólares, mientras que la Universidad de Brown y Emory también anunciaron que poseen ETF de Bitcoin al contado, convirtiéndose en las primeras instituciones educativas en aceptar oficialmente estos activos.

Los analistas en general creen que esta transición reducirá la volatilidad de Bitcoin y limitará las caídas. Según O’Shea, esto es “notable”: el cambio de inversores minoristas a institucionales favorece la sostenibilidad a largo plazo de los activos digitales, ya que los inversores institucionales tienen una visión de inversión más a largo plazo.

ETF de índices: la primera jugada en 2025

El próximo desarrollo será la creación de ETF que sigan índices multiactivos. En febrero de 2024, Hashdex lanzó el primer ETF de múltiples activos al contado — Hashdex Nasdaq Crypto Index ETF — que incluye Cardano (ADA) en un 0.39(, Chainlink )LINK( en un 13.18), Stellar XLM en un 0.22, junto con otras monedas principales. Franklin Templeton, Grayscale, Bitwise, 21Shares y CoinShares también han seguido con productos similares, cubriendo en total 19 activos digitales.

O’Shea opina que muchos inversores profesionales valoran la capacidad de estos fondos indexados para cambiar su composición con el tiempo. “Pueden asignar a ETF de índice para acceder ampliamente al potencial de crecimiento de todo el mercado sin necesidad de entender en detalle cada activo,” explica.

Sin embargo, no todos los inversores confían en ello. La Comisión de Inversiones de Wisconsin vendió toda su posición de 300 millones de dólares en aproximadamente febrero de 2024, según informes 13F.

Para 2025, los analistas predicen que los principales actores serán los inversores minoristas y fondos de cobertura, pero esta situación podría cambiar significativamente cuando asesores y expertos en inversión comiencen a considerar asignaciones oficiales en estos activos. La guerra de los ETF de criptomonedas basada en índices — similar a la revolución de los índices bursátiles que ocurrió anteriormente — podría ser uno de los temas más candentes del año.