Los flujos de capital vuelven a los mercados: cómo la recuperación de la liquidez podría desencadenar un auge en las criptomonedas

La salida de liquidez se invierte a medida que la financiación gubernamental se normaliza

El sistema financiero de EE. UU. experimentó una presión significativa cuando la liquidez del mercado cayó a un mínimo de seis años de $5.56 billones el 30 de octubre. ¿El culpable? Un cierre federal de seis semanas que extrajo $621 mil millones de circulación. Sin embargo, la marea está cambiando. Desde la reapertura, ya han vuelto a fluir $70 mil millones en los mercados, con proyecciones del Tesoro que muestran otros $300 mil millones que regresarán en las próximas cinco a seis semanas a medida que la Cuenta General del Tesoro (TGA) se normalice hacia su línea base habitual de $600 mil millones.

Esta recuperación importa más de lo que podría parecer. Con la TGA aún en un nivel elevado de $892 mil millones, el sistema financiero está preparado para una reinyección significativa de capital que podría redefinir la dinámica del mercado en múltiples clases de activos, incluidas las monedas digitales.

Las señales dovish de la Fed se alinean con la mejora de las condiciones macro

El panorama de liquidez en mejora llega junto con señales alentadoras de los responsables de la política monetaria. Funcionarios de la Reserva Federal —incluyendo al presidente del NY Fed, John Williams, al gobernador Waller y a la presidenta del SF Fed, Daly— han indicado apertura a recortes de tasas en el corto plazo. La valoración del mercado ahora refleja una probabilidad del 90% de reducción de tasas, un cambio drástico respecto a la narrativa de tasas altas por más tiempo de años recientes.

Apoyando este giro están indicadores económicos más suaves. El desempleo de septiembre alcanzó el 4.44%, mientras que el empleo semanal de ADP mostró una pérdida de 13,500 empleos. En cuanto a la inflación, los datos del Índice de Precios al Productor (IPP) subyacente estuvieron por debajo de las expectativas, y las ventas minoristas decepcionaron, todo apuntando hacia un entorno de política cada vez más acomodaticio.

Además, el ajuste cuantitativo termina el 1 de diciembre, eliminando otro obstáculo para la expansión de liquidez. Juntos, estos factores crean una confluencia de condiciones que podrían alterar drásticamente el sentimiento del mercado.

Los activos cripto están listos para beneficiarse de la recuperación de liquidez

Históricamente, los mercados de criptomonedas han mostrado una sensibilidad aguda a las condiciones de liquidez en EE. UU. y a la política de la Reserva Federal. A medida que el capital comienza a fluir de regreso a los mercados financieros y las expectativas de recortes de tasas se consolidan, los activos digitales pueden beneficiarse de varias maneras.

Bitcoin (BTC) se cotiza actualmente a $90.61K, con una bajada del 0.03% en las últimas 24 horas y un volumen de negociación de $766.09M. Ethereum (ETH) tiene un precio de $3.12K, con un aumento del 0.35% en el mismo período y un volumen de $481.36M en 24 horas. Estas criptomonedas suelen experimentar mejoras en volumen y sentimiento cuando la liquidez institucional se acelera.

La combinación de la recuperación de liquidez en EE. UU., los mensajes dovish de la Reserva Federal y el fin formal del ajuste cuantitativo crea un catalizador potencial para un renovado interés institucional en inversiones vinculadas a cripto. Los inversores ven cada vez más los activos digitales como coberturas en sus carteras durante ciclos monetarios acomodaticios, y el entorno actual cumple con múltiples requisitos.

La posición institucional refleja confianza en las criptomonedas

Las principales firmas de inversión ya han comenzado a posicionarse para este posible cambio. Las inversiones estratégicas en acciones relacionadas con cripto y en infraestructura de activos digitales sugieren que inversores sofisticados anticipan una participación significativa del capital institucional. Estas decisiones de posicionamiento, junto con la mejora de las condiciones de liquidez, podrían acelerar las entradas tanto en tenencias directas de cripto como en valores relacionados con blockchain.

La convergencia de factores técnicos —recuperación de liquidez, acomodación de políticas y preparación institucional— pinta un panorama convincente para los participantes del mercado cripto de cara a fin de año. Si esto se materializa en una tendencia alcista sostenida dependerá de qué tan rápido se acumulen estas condiciones positivas.