¿Cuándo se Detendrá la Sangría? Descifrando el Reciente Repunte de Bitcoin y Qué Significa

El mercado de criptomonedas acaba de ofrecer un contraataque poderoso el 26 de noviembre. Bitcoin superó los $90,000 de manera contundente, borrando las pérdidas del martes y desafiando la debilidad típica del mercado durante las vacaciones que suele definir el comercio previo al Día de Acción de Gracias. Pero esto no es solo un rebote aleatorio—es el resultado de vientos de cola convergentes: expectativas cambiantes sobre la política monetaria, capital institucional fresco y una estructura de mercado que finalmente se está limpiando.

El dinero institucional vuelve a estar en juego

La evidencia más tangible se encuentra en los datos de los ETF. Después de semanas de hemorragia de capital implacable que había roto récords históricos, el miércoles supuso un cambio dramático. Los ETF de Bitcoin absorbieron casi $129 millones, mientras que los ETF de Ethereum atrajeron más de $78 millones. Solana (SOL) atrajo $53 millones y XRP consiguió $35 millones. Esto no es un reequilibrio pasivo—es una reasignación activa institucional que señala una confianza renovada.

A nivel micro, los patrones de liquidación revelan la lucha interna del mercado: se produjeron en total $273 millones en liquidaciones en 24 horas, con los cortos llevándose la peor parte en $197 millones. Solo Bitcoin vio $86 millones en cierres forzados. Traducción: los bajistas sobreapalancados fueron eliminados, y los supervivientes están recalibrando sus posiciones.

Instantánea actual de los últimos datos:

• Bitcoin (BTC): $90.77K con un volumen de $762.58M en 24h
• Ethereum (ETH): $3.12K, subiendo un 0.38% en 24h
• Solana (SOL): Subiendo un 2.27% en 24h
• XRP: Bajando un 2.43% en 24h
• BNB: Bajando un 1.30% en 24h

La capitalización total del mercado cripto volvió a recuperar los $3.08 billones, con un aumento del 3% en un solo día. La dominancia de Bitcoin subió al 56.5%, mientras que Ethereum se mantuvo estable en 11.5%.

La historia macro se vuelve interesante

Aquí es donde importa la narrativa de las tasas de interés. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE. UU. cayeron a 216,000—el nivel más bajo desde mediados de abril—y el PPI subyacente aumentó solo un 2.6%, marcando el incremento más pequeño desde julio de 2024. Sí, los costos de energía y alimentos empujaron el número principal hacia arriba, pero en el fondo, las presiones inflacionarias se están moderando.

Estos datos cambiaron el cálculo de los economistas de JPMorgan de la noche a la mañana. Hace una semana, apostaban por recortes de tasas en enero. ¿Ahora? Diciembre vuelve a estar sobre la mesa, con expectativas de reducciones de 25 puntos básicos tanto en diciembre como en enero. Varios funcionarios de la Reserva Federal, especialmente el presidente de la Fed de Nueva York, Williams, han señalado públicamente apertura a movimientos a corto plazo. Ese mensaje llega a los traders al instante y redefine la psicología del mercado.

Resultado: Bitcoin subió casi un 4% en el día; Ethereum alcanzó un 2%. Las altcoins se beneficiaron en general.

¿Estamos viendo señales de capitulación?

El analista en cadena Ali señaló algo importante: el Puell Multiple—que mide la presión de venta de los mineros en relación con su ingreso promedio anual—ahora está en 0.67. Históricamente, cuando esto cae por debajo de 0.50, a menudo coincide con los fondos del ciclo. Aún no estamos allí, pero nos estamos acercando. ¿La implicación? Los mineros podrían estar moderando sus ventas, reduciendo la presión a la baja sobre el precio.

Los datos de CryptoQuant añaden otra capa. El interés abierto se desplomó de $45 billion a $28 billion—la caída más pronunciada del ciclo. En lugar de ser territorio de pánico, esto representa un “flush de apalancamiento”: especulación inflada que se está purgando, reemplazada por una posición más saludable.

El técnico Skew Δ observó que el gráfico de 4 horas de Bitcoin presenta una alineación estructural alcista. La media móvil exponencial de 50, RSI y RSI estocástico apuntan todos en positivo. El nivel de $88,000 funciona como el suelo psicológico para los alcistas; $90,000-$92,000 es la zona en disputa donde se pone a prueba la convicción. Superar esa zona requiere compras sostenidas, no solo un pico de un día.

Los caveats aún importan

La semana de Acción de Gracias suele sufrir de liquidez delgada, lo que funciona en ambos sentidos: los rallies pueden cambiar en un instante, y las caídas pueden acelerarse. La posición en el mercado de opciones sugiere que los traders no esperan una ruptura—la mayoría de las apuestas se concentran en el rango de $85,000-$90,000, lo que implica una postura de “esperar y ver” en lugar de compras por convicción.

Vigila el cierre semanal alrededor de $74,000. Si Bitcoin cae por debajo de eso, espera una presión de corrección significativa. Todavía estamos aproximadamente un 28% por debajo del pico histórico de $126,080, dejando mucho margen a la baja si la confianza se rompe.

La conclusión: el capital está rotando de nuevo hacia las criptomonedas, los mineros están aliviando la presión de oferta, y las expectativas macroeconómicas se están inclinando hacia una postura dovish. Pero la sostenibilidad depende de si la política monetaria realmente cumple y si las instituciones mantienen su interés. Un rebote de una semana no borra meses de debilidad.