El rendimiento de los bonos del Tesoro a largo plazo de EE. UU. alcanza su nivel más alto en casi tres meses, la expectativa de inflación presiona nuevamente el mercado de bonos

El precio de los bonos del Tesoro a 30 años de EE. UU. continúa bajando, y su rendimiento ha alcanzado recientemente el nivel más alto desde mediados de septiembre. Los datos muestran que el rendimiento de los obligacji a 30 años alcanzó el 4.86%, el nivel más alto desde el 5 de septiembre, con un aumento acumulado de aproximadamente 6 puntos básicos esta semana. En contraste, el rendimiento de los bonos a 2 años se mantiene prácticamente estable, e incluso ha mostrado una ligera caída durante la semana.

El diferencial entre bonos a corto y largo plazo refleja la divergencia de políticas

El mercado presenta una característica típica de “curva de rendimiento empinada”. La resistencia del rendimiento de los bonos a corto plazo se debe principalmente a las expectativas de los operadores de que la Reserva Federal continuará bajando las tasas el próximo año — los participantes del mercado todavía creen que la Fed podría implementar dos recortes de 25 puntos básicos antes de finales de 2026. Sin embargo, la presión alcista sobre los obligacji a largo plazo proviene de otra dirección: las preocupaciones persistentes sobre la inflación están presionando a la baja los precios de los bonos y elevando los rendimientos.

Los funcionarios de la Reserva Federal adoptan una postura más hawkish

El presidente de la Reserva Federal de Chicago, Goolsbee, y el presidente de la Reserva Federal de Kansas City, Schmid, se pronunciaron este viernes, ambos expresando una actitud cautelosa respecto a la inflación y dejando claro que se oponen a una mayor reducción de las tasas, prefiriendo mantener la postura política actual. Esta postura “antinflacionaria” y hawkish marca una reevaluación interna de la dirección de la política de la Reserva Federal.

Los inversores en bonos enfrentan riesgos dobles

El estratega Edward Harrison advierte que, dado que las preocupaciones sobre la inflación de funcionarios como Goolsbee están en aumento, los bonos del Tesoro a largo plazo de EE. UU. (obligacji) enfrentan riesgos de reevaluación a la baja. En medio de las expectativas de recortes de tasas y las preocupaciones inflacionarias, el panorama del mercado de bonos se vuelve más complejo: los bonos a corto plazo podrían beneficiarse del ciclo de recortes, pero los rendimientos a largo plazo enfrentan una presión constante al alza, lo que tendrá un impacto negativo en el rendimiento total de los tenedores de bonos.