Se dice que el flujo de fondos ha ido hacia Bitcoin, y las altcoins no pueden moverse. Suena lógico, pero esa es solo una razón superficial. Para mí, lo que realmente aplasta a las criptomonedas pequeñas y medianas tiene otra razón oculta.

Recientemente, la pregunta que más recibo en el backend es — "¿Por qué mi moneda sigue sin moverse?" Mirando cómo Bitcoin se mantiene en niveles altos, las criptomonedas pequeñas y medianas parecen estar congeladas. Muchos culpan a la liquidez del mercado.

Pero esa culpa no debería recaer toda en la liquidez. Llevo tres años en el sector de las altcoins y quiero decir algo más profundo.

**La primera verdad: esto ya no es un juego de incremento, sino de competencia por el stock**

Los números hablan. La proporción del valor de mercado total de las altcoins, que era del 38.7% en 2021, ahora ha caído al 14.2%. ¿Puedes imaginarlo? Se ha reducido casi un 64%. Parece que el mercado está creciendo, pero la porción del pastel que reciben las altcoins es cada vez menor.

¿Y qué pasa después de que se aprueban los ETF de BTC y ETH? Los gigantes como BlackRock y Fidelity, casi toda la inversión fluye hacia las monedas principales. Para 2025, la proporción de Bitcoin en manos de instituciones superará el 8%. Ese dinero no mira hacia las criptomonedas de menor capitalización. Es como un gran río: la corriente principal es turbulenta, pero los afluentes están prácticamente secos.

¿Y lo más aterrador? Ahora hay decenas de miles de tokens compitiendo simultáneamente, solo en CoinMarketCap hay 1842. Cada vez que se lanza un nuevo proyecto, se comparte una parte del limitado pool de fondos. Se forma un ciclo vicioso: la liquidez no se concentra, sino que se diluye infinitamente. La llegada de nuevas monedas ya no se ve como una oportunidad de innovación, sino como otra boca que alimentar.