La Reserva Federal corre el riesgo de decidir sin los datos cruciales: ¿posible aplazamiento de la reunión del FOMC a diciembre?

Según el análisis de UBS, la reunión del FOMC de diciembre enfrenta un dilema delicado: la fecha originalmente fijada para el 10 de diciembre precede la publicación de dos informes fundamentales sobre el empleo, los datos más críticos para evaluar la conveniencia de nuevos recortes en las tasas de interés. Esta situación genera una incertidumbre significativa sobre la calidad de las decisiones de política monetaria.

El mercado ya especula sobre un escenario alternativo: un posible aplazamiento de la reunión del FOMC de una semana permitiría a la Reserva Federal acceder a los datos de empleo antes de deliberar. Aunque esta opción pueda parecer inusual, la historia demuestra que no es sin precedentes: en los años 70, específicamente en 1971 y 1974, el banco central estadounidense ya modificó los calendarios de sus reuniones en respuesta a condiciones excepcionales.

Desde el punto de vista normativo, la Ley de la Reserva Federal no impone restricciones rígidas sobre el calendario de las reuniones del organismo decisorio, requiriendo solo un mínimo de cuatro reuniones anuales. Esta flexibilidad normativa constituye la base jurídica que podría respaldar un eventual aplazamiento de la reunión programada.

¿Qué hace que esta situación sea aún más crítica? UBS destaca que, históricamente, incluso un solo informe mensual sobre el empleo ha sido suficiente para modificar radicalmente la orientación de la política monetaria. En esta circunstancia, la Reserva Federal enfrentaría el riesgo de basar decisiones cruciales en información incompleta, perdiendo acceso a dos informes consecutivos del mercado laboral.

Si la reunión del FOMC se retrasara efectivamente, los efectos serían ambivalentes: por un lado, aumentaría la incertidumbre a corto plazo en los mercados y en las expectativas de las empresas; por otro, podría elevar significativamente la solidez y fiabilidad de las decisiones de política monetaria, basadas en una base informativa más completa y actualizada.