Bitcoin a $90.49K: Wall Street y veteranos de las criptomonedas divididos entre alcistas y bajistas mientras el mercado se apalanca

Tras una brutal corrección del 30% en el mercado que llevó a Bitcoin a colapsar desde $126,000 hasta casi $90,000, el espacio de las criptomonedas está presenciando un enfrentamiento sin precedentes de narrativas. Max Keiser y Greg Cipolaro de NYDIG se han convertido en símbolos de una división más profunda: entre quienes ven oportunidad en la capitulación y quienes advierten sobre debilidades estructurales. Actualmente, BTC se negocia a $90.49K con una volatilidad de 24 horas persistente, y la pregunta que enfrentan todos los participantes del mercado ya no es “¿rebotará?” sino “¿desde qué base?”

El Gran Desenlace: Cuando $20B las liquidaciones en $20 reconfiguran la psicología del mercado

Octubre de 2025 será recordado como el mes en que el apalancamiento se convirtió en una palabra de cuatro letras. En un solo día de negociación, se liquidaron (billones en posiciones cuando la estructura técnica de Bitcoin colapsó por debajo de la media móvil de 200 días, formando el temido patrón de “cruce de la muerte”. El Índice de Miedo y Codicia cayó a 23—profundamente en territorio de “miedo extremo”—pero paradójicamente, el precedente histórico sugiere que aquí suelen comenzar los cambios de tendencia.

Lo que hizo que esta corrección fuera particularmente violenta no fue solo la velocidad del descenso, sino las secuelas psicológicas. Las reservas de Bitcoin en los exchanges continuaron disminuyendo, pero esta vez la narrativa no podía ponerse de acuerdo sobre qué significaba eso. ¿Estaban los tenedores a largo plazo acumulando en medio de la debilidad )teoría de acumulación(, o estaban abandonando el barco bajo la apariencia de “reposicionamiento estratégico” )teoría de distribución(?

El Caso Alcista: Cuando la base institucional habla más fuerte que el pánico minorista

La postura contraria de Max Keiser

El proponente más vocal de Bitcoin descartó la caída como nada más que un accidente técnico—un error en la impresión de stablecoins que se convirtió en ventas de pánico. La afirmación de Keiser tiene peso porque su historial en la propuesta de valor de Bitcoin sigue intacto. Señala métricas de volumen en cadena que muestran agotamiento de vendedores, argumentando que esto no es un rebote, sino el comienzo de un nuevo mercado alcista. Su marco se basa en la narrativa de escasez de Bitcoin: la adopción institucional no se ha revertido, simplemente ha hecho una pausa.

El Acumulador Silencioso: La apuesta de Harvard de $442.8M en Bitcoin

Mientras los traders minoristas vendían en pánico, la Universidad de Harvard aumentó discretamente sus holdings en Bitcoin a $442.8 millones—haciendo de esto la posición institucional más grande en su portafolio, superando a las principales acciones tecnológicas. Este movimiento cristaliza la convicción institucional: incluso en caída, los pensadores a largo plazo están votando con capital.

Métricas en cadena vs. desesperanza narrativa

Los datos de CryptoQuant revelan que “las ballenas viejas” )primeros tenedores de Bitcoin$99K estaban rotando durante la caída, pero lo crucial es que las entradas institucionales nuevas permanecieron robustas. Cuando las reservas de Bitcoin en exchanges siguen disminuyendo a pesar de la debilidad del precio, la interpretación tradicional cambia: esto es acumulación, no distribución. Jason Huang de NDV lo enmarcó clínicamente: “El mercado está atravesando una desleveraging necesaria. Un rebote a corto plazo a $98K—es razonable, ya que hay que limpiar muchas posiciones cortas.”

La tesis del cambio de política de la Fed

Tom Lee, presidente de BitMine, sostiene que el máximo definitivo de Bitcoin podría llegar en 12–36 meses, con precios objetivo entre $150,000 y $200,000. Su tesis se basa en una sola pero poderosa suposición: la política monetaria de la Reserva Federal cambiará en 2026, liberando nueva liquidez y elevando los activos de riesgo. La herramienta CME FedWatch actualmente valora una probabilidad del 70–81% de un recorte de tasas en enero de 2026—un catalizador potencial que podría revertir los flujos de capital de la noche a la mañana.

El Caso bajista: Cuando la estructura se agrieta, los rebotes se convierten en trampas

La tesis de reversión de ciclo de VanEck

El CEO Jan van Eck generó revuelo sugiriendo que el ciclo de halving de cuatro años de Bitcoin podría haberse roto por completo. Si 2025 marcó el pico en lugar del inicio, entonces 2026 podría dar paso a un mercado bajista genuino—una fase de crecimiento más lento o una consolidación lateral prolongada que devastaría tanto a los traders apalancados como a los creyentes en momentum.

La fuga de capital que nadie quería ver

Greg Cipolaro de NYDIG destacó la evidencia más contundente: los ETFs de Bitcoin han pasado de ser motores de entrada a salidas netas a gran escala, con $4.5 mil millones en rescates netos en tres semanas consecutivas en octubre. Esto representa una reversión de la narrativa que impulsó la rally de 2024. El ciclo de retroalimentación positiva—entradas minoristas que elevan el precio, y el aumento del precio que atrae más entradas—se ha invertido en su opuesto.

El apalancamiento: un problema “arreglado” pero no resuelto

Aunque el mercado ha reducido significativamente su apalancamiento, la advertencia de Jim Cramer es más profunda: si Bitcoin cae por debajo de $90,000 otra vez, otra cascada de liquidaciones será inevitable, con objetivos potenciales cerca de $85,000. La desleveraging no fue un proceso de sanación; fue solo una pausa entre rondas de destrucción.

El cansancio de la comunidad como indicador principal

El compromiso en redes sociales de cripto cayó un 40% en octubre en comparación con meses anteriores. Esto no es solo ruido—históricamente, el entusiasmo comunitario ha precedido a los pisos de precios. Cuando el escepticismo se vuelve mainstream y el cansancio se instala, el mercado busca nuevos participantes, a menudo sin éxito.

MicroStrategy y la base corporativa: Convicción en una era de duda

MicroStrategy de Michael Saylor posee más de 214,000 bitcoins y contando. Su acumulación continua en medio de la volatilidad envía una señal de que la asignación en balances corporativos a Bitcoin no es una tendencia, sino una reorientación estructural de cómo las empresas almacenan valor. Mathew McDermott de Goldman Sachs ha aconsejado en privado a clientes que una asignación del 1–3% en criptomonedas sigue siendo “una estrategia de cobertura razonable”, a pesar de la volatilidad. Esto sugiere que el capital institucional no está huyendo—se está recalibrando.

Tres variables que determinarán si estamos en un punto de inflexión o en una trampa

1. El punto de inflexión regulatorio

El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, anunció que el proyecto de ley sobre la estructura del mercado cripto está “en un 90% completo”, con cláusulas restrictivas de DeFi eliminadas. Una vez que la legislación pase, teóricamente se abrirá una claridad regulatoria—y con ella, el despliegue de capital institucional a gran escala. Dennis Porter de Satoshi Action Fund argumenta que esto podría ser el momento de “la compuerta de entrada” para la adopción de Bitcoin.

2. La política de la Fed: el determinante macro definitivo

Todos los demás factores—métricas en cadena, sentimiento minorista, estructura de apalancamiento—se vuelven secundarios si la Reserva Federal mantiene las tasas elevadas. El consenso del mercado ya valora recortes; cualquier desviación rompería instantáneamente las narrativas alcistas.

3. La asimetría oferta-demanda tras el camino del halving

Aunque el próximo halving de Bitcoin no ocurrirá hasta 2028, el mercado ya ha comenzado a valorar una disminución en la emisión. Los datos históricos muestran apreciaciones de precio significativas 12–18 meses después de los eventos de halving. Si la demanda continúa creciendo mientras la oferta se estrecha mecánicamente, el caso fundamental para Bitcoin se fortalece independientemente de la volatilidad a corto plazo.

El veredicto: buscando equilibrio en una guerra de fuerzas

A $90.49K y con una volatilidad de 24 horas persistente, Bitcoin sigue atrapado entre narrativas. Max Keiser ve la capitulación como oportunidad; Greg Cipolaro ve la fuga de capital como confirmación del caso bajista. Pero ambos pueden tener parcialmente razón: esto podría ser simultáneamente un evento de distribución para las manos débiles y una oportunidad de acumulación para quienes tienen horizontes de 2–3 años.

El mercado ya no pregunta “¿subirá Bitcoin?” sino “¿quién lo poseerá cuando suba?”—y esa es una pregunta fundamentalmente diferente.