El mercado inmobiliario del Reino Unido muestra resistencia a pesar de la desaceleración de precios a finales de 2025

Las valoraciones de propiedades en el Reino Unido han entrado en un período de estabilización a medida que se acerca el final de 2025, presentando un panorama paradójico de fortaleza subyacente en medio de presiones de precios superficiales. Según el análisis del economista jefe de Nationwide, Robert Gardner, el sector inmobiliario sigue demostrando fundamentos sólidos incluso cuando las métricas mensuales emiten señales de advertencia.

La contradicción entre precios y demanda

Las cifras principales muestran una desaceleración: el crecimiento anual de los precios de la vivienda en el Reino Unido cayó al 0,6% en diciembre, marcando el punto más bajo desde abril de 2024. Esto representa una desaceleración pronunciada respecto al aumento anual del 1,8% registrado solo un mes antes. Cuando se eliminan los ajustes estacionales, la situación parece aún más marcada, con una caída del 0,4% en las valoraciones mes a mes hasta diciembre.

Sin embargo, estos indicadores de precios suaves enmascaran una realidad de mercado más matizada. La cartera de aprobaciones de préstamos hipotecarios sigue siendo sorprendentemente sólida, manteniéndose cerca de los volúmenes de aprobación previos a la pandemia a pesar de que la confianza del consumidor muestra una restricción considerable. Las intenciones de gasto de los hogares permanecen conservadoras y los costos de endeudamiento siguen siendo aproximadamente tres veces más altos que sus mínimos posteriores a la crisis.

Entendiendo el efecto base

La aparente debilidad en las comparaciones de precios año a año se debe en parte al calendario estadístico. Diciembre de 2024 se benefició de condiciones inusualmente fuertes, con los precios de las propiedades subiendo un 4,7% anual en ese momento. Este punto de comparación elevado produce naturalmente tasas de crecimiento más bajas al medir diciembre de 2025 en relación con esa base inflada.

Los fundamentos del mercado permanecen intactos

Lo que distingue a este ciclo es la desconexión entre la cautela en la psicología del consumidor y la fortaleza en la demanda subyacente de viviendas. A pesar de los niveles de confianza moderados y los costos elevados de servicio hipotecario, los impulsores fundamentales que respaldan el mercado inmobiliario del Reino Unido no se han deteriorado materialmente. La caracterización del ciclo inmobiliario de 2025 como “resiliente” parece justificada por la evidencia de una actividad de compra sostenida y volúmenes de originación hipotecaria consistentes.

Esto sugiere que la suavización de precios a fin de año puede representar un ajuste temporal en lugar del comienzo de un ciclo de contracción sostenido.