El apalancamiento en EE. UU. alcanza niveles críticos a medida que la deuda de inversión sube a territorio récord

El mercado de inversión estadounidense está lanzando señales de advertencia. Según el último informe de KobeissiLetter, la deuda por margen en octubre aumentó en $57.2 mil millones, llevando la deuda total por margen a un nivel sin precedentes de $1.2 billones. Esto marca el sexto mes consecutivo de incremento, reflejando un apetito sostenido de los inversores por posiciones apalancadas en el entorno actual del mercado.

La magnitud del crecimiento de la deuda es asombrosa

Las cifras acumuladas en lo que va de año muestran una imagen aún más dramática. La deuda por margen en EE. UU. ha acumulado un aumento de $285 mil millones a lo largo de 2024, lo que representa un aumento del 32% en comparación con el inicio del año. Visto en un período de seis meses, el crecimiento se vuelve realmente notable: un aumento del 39% que constituye la mayor expansión desde principios del milenio.

Para poner esto en perspectiva, la aceleración del apalancamiento actual incluso supera la fiebre observada durante el fenómeno de las acciones meme de 2021, cuando los traders minoristas inundaron mercados con acciones altamente volátiles. Esa comparación por sí sola subraya cuán agresivamente están los inversores desplegando capital prestado para comprar valores en la actualidad.

Entendiendo la mecánica detrás del aumento

¿En qué consiste exactamente la deuda por margen? En la negociación de valores, se refiere al endeudamiento acumulado que los inversores realizan cuando acceden a crédito de los corredores para financiar compras de acciones u otras posiciones de inversión. Este instrumento de deuda se vuelve particularmente atractivo durante un mercado alcista, ya que permite a los participantes controlar posiciones de inversión mayores con una inversión de capital mínima.

El mecanismo es sencillo: con apalancamiento, un trader puede desplegar mucho más capital del que posee personalmente, lo que amplifica las ganancias potenciales. Sin embargo, esta espada de doble filo también magnifica la exposición a las pérdidas: éstas se acumulan a la misma velocidad acelerada que las ganancias.

Lo que esto significa para la estabilidad del mercado

El ratio de apalancamiento actual en los mercados de EE. UU. ha alcanzado niveles extremadamente elevados. Tal concentración de posiciones de inversión impulsadas por deuda genera preocupaciones legítimas sobre la fragilidad del mercado y el potencial de ventas en cascada si cambia el sentimiento. Los inversores que utilizan estrategias de deuda por margen deben sopesar el atractivo de mayores retornos frente a la correspondiente amplificación del riesgo en su cartera.