¿El oro subirá a 5000 dólares? La brecha entre las predicciones de las instituciones y la realidad del mercado

El mercado del oro en esta ola, ¿cómo lo ven las instituciones? El banco estadounidense recientemente lanzó una predicción audaz: en 2026, el precio del oro podría superar los 5000 dólares por onza. A primera vista, parece un poco descabellado, pero al analizar detenidamente su lógica, también merece la pena considerarlo.

Puntos de apoyo detrás de la predicción de precios

El banco estadounidense estima que el precio medio del oro el próximo año será alrededor de 4538 dólares por onza, lo que significa que todavía hay un espacio considerable para que suba desde el precio actual. La razón principal que respalda este juicio no es complicada: en primer lugar, la incertidumbre en la política económica de EE. UU. persiste, y en segundo lugar, el entorno de liquidez global sigue siendo flexible. Estos dos grandes contextos no han cambiado significativamente, por lo que el atractivo del oro como activo refugio sigue vigente.

Tensión en la oferta y desequilibrio en la demanda

Lo más interesante es la presión en el lado de la oferta. La oferta minera sigue siendo ajustada y las existencias en niveles bajos, lo que directamente aumenta la escasez del oro. Al mismo tiempo, la demanda muestra un desequilibrio estructural evidente: algunos mercados están en auge, otros son relativamente fríos, y la demanda general no se distribuye de manera uniforme. Este patrón de oferta y demanda, objetivamente, sienta las bases para una subida de precios.

La doble naturaleza de la valoración del mercado

Lo curioso es que el banco estadounidense considera que el oro actualmente está en estado de “sobrecompra”, pero al mismo tiempo dice que “su asignación en carteras es insuficiente”. Esto parece contradictorio, pero en realidad refleja la verdadera situación del mercado: a corto plazo, efectivamente ha subido demasiado, pero desde la perspectiva de la asignación de activos a largo plazo, la proporción que poseen los inversores institucionales y los bancos centrales todavía es relativamente baja en comparación con los niveles históricos. En otras palabras, todavía hay espacio para aumentar las posiciones.

La relación con otros metales preciosos y productos industriales

El banco estadounidense también ha ajustado al alza las predicciones de precios del cobre, aluminio, plata y platino, mientras que el paladio ha sido rebajado debido a un exceso de oferta. Esto refleja que el mercado de materias primas está en proceso de diferenciación: algunos productos tienen una oferta ajustada, otros tienen inventarios abundantes, y las lógicas de fijación de precios varían. Para los inversores, no se puede entender todo el mercado de commodities con una sola lógica.

Si el oro podrá alcanzar los 5000 dólares como se desea, dependerá de la evolución futura de la política económica de EE. UU., pero el actual patrón de oferta y demanda ciertamente da razones para esperar una subida de precios.