Por qué Bitcoin tropezó en 2025 — Y por qué los analistas esperan una fuerte recuperación en 2026

El mercado de criptomonedas ha tenido un rendimiento significativamente inferior a los activos tradicionales en los últimos dos meses, con Bitcoin y otras monedas digitales quedando por detrás tanto de los metales preciosos como de los índices bursátiles. Sin embargo, los analistas del mercado creen que 2026 podría ser el año en que las criptomonedas cierren la brecha de rendimiento, impulsado por cambios en los flujos de capital, patrones de acumulación en cadena y ciclos históricos del mercado.

La Brecha de Rendimiento: Cripto vs. Activos Tradicionales

La diferencia en el rendimiento de fin de año es llamativa. Desde principios de noviembre:

• El oro ha subido un 9%
• El S&P 500 ha subido un 1%
• Bitcoin ha retrocedido aproximadamente un 20%, situándose actualmente cerca de $90,570

Mirando los resultados del año completo 2025, la divergencia se vuelve aún más pronunciada:

• El oro ha subido casi un 70% en lo que va de año
• La plata se ha disparado aproximadamente un 150%
• Bitcoin ha caído alrededor de un 6% en el período

Este bajo rendimiento refleja la preferencia de los inversores por coberturas tradicionales durante períodos de incertidumbre macroeconómica. Los metales preciosos emergieron como los claros ganadores de la llamada “operación de devaluación” — una estrategia que favorece activos duros que preservan el poder adquisitivo en medio de presiones fiscales y políticas monetarias acomodaticias.

Fortaleza Técnica en las Coberturas Tradicionales

El rally del oro ha alcanzado niveles históricamente raros desde un punto de vista técnico. El metal ha mantenido una posición por encima de su media móvil de 200 días durante aproximadamente 550 sesiones de negociación consecutivas, representando la segunda racha más larga en la historia, solo superada por el período posterior a la crisis financiera de 2008. Esta fortaleza sostenida demuestra una demanda constante por las tiendas de valor tradicionales mientras persisten las preocupaciones inflacionarias.

La Explicación del Momento: Por qué Bitcoin Quedó Rezagado

Los inversores en Bitcoin habían anticipado que la operación de devaluación impulsaría el activo al alza durante 2025. En cambio, después de alcanzar un pico cercano a $126,000 a principios de octubre, Bitcoin experimentó una retirada significativa, cayendo por debajo de $90,000 a fin de año.

Los gestores de carteras y analistas atribuyen este bajo rendimiento no a una debilidad fundamental, sino a la sincronización del mercado y las dinámicas de posicionamiento. Según Re7 Capital, los metales preciosos han liderado históricamente a Bitcoin en ciclos macro por aproximadamente 26 semanas. El período de consolidación del oro el verano pasado refleja la pausa actual de Bitcoin — pero la historia sugiere que cuando Bitcoin finalmente se mueva, generalmente demostrará mayor impulso y momentum.

Los ciclos pasados del mercado revelan un patrón consistente: Bitcoin suele quedar rezagado respecto a las coberturas macro en la fase inicial, para luego superar dramáticamente una vez que las condiciones de liquidez se normalizan y el capital especulativo regresa.

Las Señales en la Cadena Apuntan a un Potencial Punto de Inflexión

El análisis de blockchain revela indicadores emergentes de un cambio en el mercado. Los grandes poseedores de Bitcoin (ballenas) redujeron la acumulación durante la segunda mitad de 2025, mientras que las direcciones de billeteras más pequeñas aumentaron su actividad de compra — un patrón que se observa con frecuencia en las fases de distribución tardía del ciclo.

Lo crucial es que los poseedores de Bitcoin a largo plazo han pausado las ventas por primera vez en seis meses, con las tenencias estabilizándose tras disminuir de 14.8 millones de BTC en julio a aproximadamente 14.3 millones en diciembre. Esto representa un cambio significativo en el comportamiento de los tenedores.

Las direcciones activas de Bitcoin registraron un aumento del 5.5% en 24 horas, incluso cuando el volumen de transacciones disminuyó — un patrón característico asociado a fases de acumulación más que a operaciones especulativas.

Emergentes Señales de Rotación de Capital

Los participantes del mercado y analistas señalan cada vez más las primeras señales de una reasignación de capital hacia las criptomonedas. “El squeeze en los metales se ha agotado”, comentó un observador del mercado cripto. “El capital está rotando de vuelta a los activos digitales. Es el mismo capital — vender en máximos, comprar en mínimos.”

Esta rotación refleja una posición clásica de ciclo tardío donde los mercados suelen cambiar antes de que cambie la narrativa, sugiriendo que los participantes están anticipándose al movimiento general del mercado.

Posicionamiento para 2026: Los Cambios en las Probabilidades

Los mercados de predicción muestran una convicción creciente en el potencial de recuperación de las criptomonedas. Las probabilidades actuales reflejan:

• Bitcoin: 40% de probabilidad de ser la clase de activo con mejor rendimiento en 2026
• Oro: 33% de probabilidad
• Acciones: 25% de probabilidad

Si las condiciones de liquidez macroeconómica se alivian mientras persisten las incertidumbres geopolíticas y económicas, Bitcoin podría reafirmar su función histórica como un cobertura de alta beta, superando potencialmente tanto a los metales preciosos como a los índices bursátiles una vez que el impulso se acelere.

Mirando hacia adelante: La Operación de Convergencia

El bajo rendimiento de las criptomonedas en 2025 contrasta marcadamente con las ganancias explosivas vistas en las coberturas tradicionales. Sin embargo, esta divergencia en el rendimiento puede estar sentando las bases para una reversión significativa.

Con la acumulación de ballenas reanudándose, las ventas de los tenedores a largo plazo pausadas y comenzando a emerger la rotación de capital, 2026 presenta una configuración convincente para que los activos digitales cierren la brecha de rendimiento — o incluso la superen, una vez que el impulso del mercado cambie.

La oportunidad para que las criptomonedas lleven a cabo un rally de recuperación sigue estando sobre la mesa.