La tendencia de ayer por la noche volvió a repetir un guion familiar. 17 mil millones de dólares en ventas en 3 horas, BTC subió directamente a 90,000, y luego una masacre de libro de texto.

A decir verdad, esto no es en absoluto el inicio de un mercado alcista — es una ballena gigante usando las órdenes de stop loss de los minoristas para tomar el té. La lógica del mercado es muy simple: en los momentos de menor liquidez, si de repente llega una orden de compra grande, el precio se dispara como un cohete, los bajistas son barridos, y luego en el mercado se extiende una locura de FOMO. Todos empiezan a seguir la tendencia y aumentar sus posiciones, las posiciones largas se acumulan hasta el límite, y la ballena da la vuelta y realiza una venta — la hoz cae, y el juego termina.

No se trata de un problema técnico, ni tiene mucho que ver con la narrativa macroeconómica. En definitiva, es un juego de poder del capital. En un mercado sin regulación efectiva, los grandes jugadores tienen el poder de establecer las reglas — pueden crear precios y también liquidarte.

Entonces, la verdadera pregunta es: ¿por qué sigues jugando a comprar en alza y vender en baja?

El capital inteligente ya lo ha visto claro. Después de cada gran subida y bajada del mercado, el volumen de las stablecoins en DeFi y los protocolos de interés en staking en realidad crecen. ¿Qué significa esto? Significa que un grupo de inversores ha abandonado la predicción de cuándo llegará la próxima ola de mercado, y en cambio, opta por construir activos de flujo de efectivo estables en protocolos DeFi relativamente seguros.

Su lógica es muy clara: en lugar de apostar en un mercado spot manipulado por la volatilidad, es mejor generar ingresos estables en protocolos con reglas transparentes. Tanto si el precio sube como si baja, se puede ganar dinero, y no hay que preocuparse por ser liquidado de repente por una ballena. Esa es la forma de sobrevivir a largo plazo.