2025 en Año de Pruebas: Cómo Bitcoin y Ethereum realmente han cambiado

El año pasado trajo muchos cambios en el espacio de las criptomonedas, especialmente para Bitcoin [BTC] y Ethereum [ETH]. Mientras se espera que sea un año de avances, ambos activos enfrentaron desafíos que pusieron a prueba la convicción de los inversores y cuestionaron las previsiones alcistas que se esperaban al inicio.

Bitcoin se posicionó como un activo de grado institucional, mientras que Ethereum se centró en demostrar la utilidad de su red. Ahora que el año está por terminar, la pregunta es: ¿qué ha cambiado realmente en la industria?

La historia del Price Action: Volatilidad y Momentum

El 2025 estuvo lleno de movimientos dramáticos en los precios. Bitcoin comenzó con incertidumbre, cayó significativamente en marzo, para luego mostrar una recuperación potente a mitad de año. Para octubre, alcanzó nuevos máximos gracias a flujos institucionales provenientes de ETFs y demanda de los principales actores.

Pero ese momentum no duró. La venta de noviembre borró semanas de ganancias, haciendo que BTC terminara el año significativamente por debajo del pico, en un nivel donde el mercado mostró dudas.

Ethereum siguió un patrón similar, pero con menos confianza. Desde un inicio bajista, se recuperó fuerte en los meses de verano—esto fue un alivio real para los poseedores de ETH. Pero la presión vendedora regresó en el Q4, empujando a Ethereum de vuelta hacia el extremo inferior de su rango anual.

A diferencia de Bitcoin, ETH tiene dificultades para mantener las ganancias. Nic Puckrin, analista de inversiones y cofundador de The Coin Bureau, comentó: “Debería ser el año de las criptos, pero Bitcoin está luchando por mantenerse por encima de $90,000 mientras se acercan las fiestas, mientras los metales preciosos alcanzan máximos históricos.”

Flujos en ETF: La historia institucional

Los ETFs de Bitcoin al contado fueron un cambio de juego este año. En la primera mitad, vimos flujos de capital constantes que apoyaron la recuperación del precio desde la debilidad y empujaron a BTC más alto durante las subidas de mitad de año y en octubre.

Aunque el precio bajó hacia fin de año, los activos totales bajo gestión de los ETFs de Bitcoin permanecieron elevados. Esto muestra que los holders a largo plazo mantuvieron sus posiciones, incluso ante una sensación de mercado temporalmente dudosa.

La historia del ETF de Ethereum es más complicada. Los flujos aumentaron durante la mitad del año, junto con la subida de ETH en verano. Pero esa demanda resultó frágil. En el último trimestre, se observaron salidas consecutivas en los gráficos de ETFs de Ethereum, reflejando tanto la caída del precio del token como el debilitamiento general del mercado.

La caída de activos en los ETFs de Ethereum fue más rápida que en Bitcoin, señalando que la brecha de confianza entre los dos principales activos se está ampliando. De cara a 2026, esta diferencia será un factor clave en cómo el mercado percibe ambos activos.

Nic Puckrin: “2025 marcó el lanzamiento de uno de los ETFs de Bitcoin más exitosos de la historia—el BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT)—mientras que muchos ETFs de altcoins recibieron aprobaciones y atrajeron una fuerte demanda.”

La realidad: Bajo rendimiento de las criptomonedas

Mientras los metales preciosos entregaron ganancias espectaculares—oro subió un 66% y plata más del 130% en el año—las criptomonedas fueron en dirección opuesta. Bitcoin bajó aproximadamente un 6% en el momento de la redacción, Ethereum cayó casi un 12%, y el mercado de altcoins en general sufrió un golpe fuerte, con caídas superiores al 40%.

Las acciones tradicionales entregaron mejores retornos. Nasdaq, S&P 500 y acciones de pequeña capitalización reportaron ganancias sólidas. El mensaje es claro: las criptomonedas permanecen en la banca este año, mientras el mercado favorece la estabilidad, el flujo de efectivo y el valor tangible.

El capital optó por una posición de menor riesgo en 2025, y las criptomonedas—intrínsecamente de alto riesgo y vistas con escepticismo por algunos—fueron víctimas de este cambio.

La base oculta de Bitcoin: Infraestructura institucional

A pesar de la volatilidad del precio, los últimos 12 meses para Bitcoin se centraron fundamentalmente en construir credibilidad institucional. Los ETFs al contado fueron una fuente constante de demanda sostenida. La reducción de oferta tras el halving hizo que Bitcoin fuera más difícil de encontrar en el mercado.

Una regulación más clara en EE. UU. también facilitó que las instituciones mantuvieran BTC y explicaran sus posiciones. La aceleración de la deuda gubernamental y las presiones fiscales revitalizaron el atractivo de Bitcoin como activo de cobertura.

Los holders a largo plazo demostraron una verdadera convicción—siguen añadiendo a sus posiciones incluso en periodos donde BTC parece aburrido o poco atractivo. Esto indica una adopción institucional en aumento, incluso cuando el precio lucha.

La verdadera victoria de Ethereum: Utilidad de red

El recorrido de Ethereum este año fue menos sobre el precio y más sobre la funcionalidad de la red. Dos grandes actualizaciones—Pectra en mayo y Fusaka en diciembre—mejoraron el rendimiento, redujeron costos y expandieron la capacidad. Los límites de gas aumentaron gradualmente como evidencia del progreso.

Participantes institucionales pasaron oficialmente de la teoría y la experimentación a un uso real. Los fondos tokenizados, stablecoins y ETFs se expandieron. Las redes Layer 2 manejan ya la mayoría de las transacciones, haciendo que Ethereum sea más barato y fácil de usar para aplicaciones a gran escala.

Aunque el precio del token nativo no fue espectacular, la red logró demostrar su relevancia en las finanzas modernas.

2026: ¿El año del cambio de tendencia?

Bitcoin tiene ahora cicatrices, pero no está fundamentalmente roto. Su bajo rendimiento frente a las acciones es evidente—BTC está un 50% detrás del Nasdaq 100 en el año. Para los pensadores contrarianos, esa brecha representa una oportunidad.

Según David Schassler de VanEck: “Bitcoin ha quedado un 50% atrás del Nasdaq 100 este año, y esa separación podría permitirle convertirse en el mejor rendimiento en 2026.”

El punto clave: no hay una tesis fundamental que se haya roto este año. La apetencia por el riesgo se vio afectada, pero la creencia persistió. “La debilidad actual refleja una menor apetencia por el riesgo y presiones temporales de liquidez, no una convicción dañada,” explica Schassler.

Los patrones respaldan esa tesis. Cuando la liquidez es escasa, Bitcoin se detiene. Cuando vuelve, BTC se mueve rápidamente. La implicación es clara: el entorno de liquidez de 2026 será un factor decisivo.

Para Ethereum, el panorama puede ser más moderado, pero la importancia es la misma. Su crecimiento está cada vez más ligado al uso real—stablecoins, tokenización, actividad en L2 y la participación de instituciones reales en la red. Esto representa una posición fundamentalmente diferente a los activos puramente especulativos.

En general, no hay dinero fácil garantizado. Pero si eres paciente, tu convicción puede dar sus frutos.

Conclusión final

• Bitcoin 2025 terminó con cicatrices, pero más institucional. La infraestructura se consolidó, las fuentes de demanda se diversificaron.
• Ethereum demostró utilidad de red a pesar de la presión en el precio. El progreso técnico y la adopción real validan la tesis a largo plazo.
• El 2026 será una historia de recuperación de liquidez. Si el capital vuelve a los activos de riesgo, la historia sugiere que las criptomonedas—especialmente las que han tenido un bajo rendimiento como Bitcoin y Ethereum—están en posición para una reversión significativa.

Hasta la próxima actualización, mantente atento a los movimientos del mercado.