Ethereum y Bitcoin: por qué el ciclo cuatrienal está a punto de romperse (y qué significa para tus inversiones)

El mercado de criptomonedas está atravesando un momento de transición crucial. Mientras muchos inversores han tirado la toalla tras el rendimiento decepcionante de 2025, los analistas más prudentes están notando señales que podrían anunciar una ruptura estructural respecto a los modelos históricos de precio.

Durante la conferencia blockchain celebrada en Dubái a principios de diciembre, Tom Lee y el equipo de BitMine presentaron un análisis sistemático de cómo el mercado crypto está entrando en una nueva fase. El punto central no solo se refiere a los precios, sino a un cambio fundamental en los fundamentos del mercado.

La tokenización como tema dominante de 2025

El tema principal de este año no es la especulación tradicional, sino la tokenización. Este fenómeno representa para el sector financiero lo que fue ChatGPT para la inteligencia artificial: un momento de conciencia repentina.

Wall Street se ha dado cuenta de que simplemente tokenizando los activos tradicionales — del dólar a bienes inmuebles, de acciones a bonos — se pueden generar flujos de ingreso enormes. Las dimensiones del mercado potencial son impresionantes: el sector financiero global vale casi 10.000 billones de dólares.

Aunque el pesimismo ha permeado el mercado desde octubre, los fundamentos subyacentes permanecen fuertes. Las instituciones financieras no han frenado sus planes de tokenización — al contrario, los han acelerado. Esto sugiere que el momento del ciclo tradicional podría ser menos relevante de lo que la mayoría de los analistas cree.

El fondo del mercado: ¿realmente ha llegado?

Según el análisis técnico realizado por expertos como Tom DeMark — uno de los legendarios market timers de la historia — los datos sugieren que ethereum ha alcanzado el mínimo. El equipo de investigación crypto ha observado un cambio significativo en los patrones de acumulación de ethereum.

Hace cinco semanas, siguiendo las señales técnicas, el ritmo de compra se había reducido drásticamente a 50.000 unidades semanales. Sin embargo, en las últimas semanas el equipo ha vuelto a comprar activamente, con volúmenes duplicados — casi 100.000 ETH la semana pasada. Este cambio táctico refleja una confianza renovada en la tendencia de precio futuro de ethereum.

El comportamiento de los insiders suele ser más revelador que las opiniones de los analistas. Cuando los grandes tenedores vuelven a acumular agresivamente, generalmente significa que el pesimismo ya ha reflejado en el mercado.

La ruptura del ciclo cuatrienal de bitcoin

Durante décadas, el mercado de bitcoin ha seguido un ciclo casi perfecto de 3,91 años, marcando los picos y mínimos principales. Sin embargo, esta vez los datos sugieren que el ciclo podría finalmente romperse.

El equipo de investigación ha identificado cinco variables que tradicionalmente guiaban el ciclo: el halving, la política monetaria, la estructura de apalancamiento financiero, la relación cobre-oro y el índice ISM de actividad económica de EE. UU.

¿El problema? Varias de estas variables ya no siguen el ritmo cuatrienal. El índice ISM, por ejemplo, ha permanecido por debajo de 50 durante tres años y medio — rompiendo el patrón histórico. De igual modo, la relación cobre-oro debería haber alcanzado su pico este año, pero no ocurrió.

Si los ciclos industriales y las materias primas ya no siguen el ritmo cuatrienal, ¿por qué debería hacerlo bitcoin? Una prueba definitiva llegará en enero: si bitcoin establece un nuevo máximo histórico en el primer mes del año, el ciclo cuatrienal estará oficialmente muerto.

Las implicaciones en precio son significativas. Si bitcoin continúa su tendencia alcista sin corregir drásticamente según el viejo ciclo, podría fácilmente alcanzar los 250.000 dólares en los próximos meses.

Ethereum como infraestructura financiera del futuro

Ethereum está viviendo su “momento de 1971”. En 1971, el dólar estadounidense abandonó el patrón oro, obligando a Wall Street a innovar para mantener el dólar como moneda de reserva global.

Hoy, está ocurriendo algo similar en el mundo de la tokenización: no solo el dólar se está recreando en smart contracts, sino que todas las clases de activos — acciones, bonos, inmuebles — están migrando a ethereum como plataforma subyacente.

Ya hoy, la gran mayoría de los proyectos de tokenización de activos reales (RWA) se construyen sobre ethereum. Incluso desarrolladores históricos de bitcoin reconocen que ethereum ha ganado la “guerra de los smart contracts”.

En cuanto a los precios, si ethereum realmente asumirá el papel de infraestructura financiera global, la relación ethereum/bitcoin podría alcanzar 0,25 (respecto a los máximos de 2021 de 0,08). Con bitcoin a 250.000 dólares, esto implicaría un precio de ethereum alrededor de 62.000 dólares — un incremento de 20 veces respecto a los niveles actuales.

La revolución combinada: tokenización + mercados de predicción

La verdadera innovación no llega solo con la tokenización, sino con su combinación con los mercados de predicción. Plataformas como Polymarket generan información de calidad increíble — tan precisa que se las define como “la cosa más cercana a una bola de cristal” para el descubrimiento de precios.

Imagina poder dividir una empresa no solo en acciones, sino en sus elementos constitutivos: flujos de ingreso específicos por región, líneas de producto individuales, o incluso el valor atribuido por el mercado a directivos específicos.

Wall Street aún no ha comprendido plenamente el valor oculto en esta innovación estructural. Representa un conjunto de herramientas completamente nuevo para el descubrimiento de precios y la gestión del riesgo. Las instituciones financieras están empezando a construir los sistemas para aprovechar esta capacidad.

Tesorería de activos digitales: el puente entre la tradición y DeFi

Las empresas de Tesorería de Activos Digitales actúan como un puente crucial entre las finanzas tradicionales y las descentralizadas. Su lógica es simple: ethereum utiliza el Proof-of-Stake, lo que significa que cualquiera que posea ethereum puede obtener rendimientos mediante el staking.

Una empresa de tesorería puede adquirir ethereum con fines de staking, generando flujos de ingreso previsibles. Estos rendimientos — alrededor del 2,9% anual en programas de staking optimizados — se traducen en cientos de millones de dólares en ingresos anuales.

MicroStrategy es actualmente la 17ª acción más negociada en Estados Unidos por volumen. BitMine, aunque fue fundada hace solo unos meses, ya es la 39ª acción más activa — superando el volumen de grandes empresas industriales como General Electric.

Entre las aproximadamente 80 empresas de tesorería crypto, MicroStrategy y BitMine controlan el 92% del volumen total de trading. Esta concentración de liquidez sugiere que Wall Street está construyendo una estructura de mercado alrededor de estos vehículos.

El balance de BitMine refleja la estrategia: más de 12 mil millones de dólares en ethereum, inversiones de alto riesgo y rendimiento, y unos 900 millones en liquidez. Una vez que el staking Maven esté completamente implementado, la generación de ingresos será de aproximadamente 1,3 millones de dólares al día solo con este flujo.

Por qué algunos siguen perseverando mientras otros se rinden

La diferencia entre quienes siguen creyendo en el sector y quienes se han rendido no tiene que ver con la tolerancia al riesgo. Tiene que ver con la comprensión de las dinámicas estructurales subyacentes.

Solo 4,4 millones de wallets de bitcoin tienen un saldo superior a 10.000 dólares. Mientras tanto, casi 900 millones de personas en el mundo poseen cuentas de pensiones de ese tamaño. Si la adopción de bitcoin se acercara siquiera remotamente a la de las cuentas de pensiones, implicaría un crecimiento de 200 veces en la base de usuarios.

Según una encuesta de Bank of America, el 67% de los gestores de fondos aún no tiene exposición alguna a bitcoin. Esto significa que la mayor parte del capital institucional todavía no ha entrado en el mercado.

Wall Street no está construyendo esta infraestructura de tokenización y Tesorería de Activos Digitales para un mercado estancado. Está construyendo para la eventualidad de un mercado 100 veces mayor que el actual. Para quienes comprenden esta dinámica, las correcciones de precio son oportunidades, no señales de rendirse.

El mercado de criptomonedas aún no ha iniciado su verdadero ciclo de maximización de adopción. Lo que estamos viviendo hoy es simplemente la preparación infraestructura para esa fase siguiente.