Nuevas Directrices de la SEC: Qué Significa la Reclasificación de ICO para el Mercado Cripto

El presidente de la Comisión de Bolsa y Valores estadounidense, Paul Atkins, ha proporcionado recientemente una perspectiva renovada sobre cómo el regulador entiende las ofertas iniciales de monedas. En su intervención en la Cumbre Anual de Políticas de la Blockchain Association, Atkins explicó que la SEC distingue entre diferentes tipos de ICO según la naturaleza de los activos digitales que representan.

La Taxonomía de Tokens: Cuatro Categorías Definidas

La propuesta regulatoria se sustenta en una clasificación innovadora presentada recientemente por la SEC. Esta taxonomía divide el universo cripto en cuatro segmentos distintos. Tres de estas categorías—los tokens de infraestructura de red, los activos coleccionables digitales y las utilidades digitales—no deberían estar sujetas a la supervisión de la SEC según el enfoque regulatorio que Atkins defiende. Estos tipos de ICO, según su interpretación, carecen de las características que definen a los valores en el sentido tradicional.

¿Qué Sí Regula la SEC en el Mundo de las ICO?

La institución reguladora centra su atención exclusivamente en una categoría específica: los valores tokenizados. Se trata de representaciones digitales de títulos valores ya regulados convencionalmente por la SEC y que cotizan en redes blockchain. Esta delimitación es crucial para entender qué tipos de proyectos pueden convertir a ICO sin enfrentar automáticamente la supervisión de Wall Street.

Atkins aclaró que las ICO abarcan cuatro áreas temáticas de supervisión potencial. Sin embargo, tres de estas áreas han sido delegadas a la Comisión de Comercio de Futuros de Commodities (CFTC) estadounidense. La SEC renunciará a ejercer jurisdicción sobre esos dominios, permitiendo que la CFTC lidere la regulación en esas materias. De esta forma, la SEC se concentra exclusivamente en vigilar aquellos proyectos que involucren tokenización de valores, evitando una duplicación regulatoria.

Implicaciones para el Ecosistema Cripto

Esta clarificación representa un paso hacia la definición de límites regulatorios más precisos. Al establecer que muchas ICO no caen bajo su jurisdicción, la SEC abre un espacio donde proyectos con tokens de utilidad o infraestructura pueden desarrollarse con mayor certidumbre legal. La colaboración implícita entre la SEC y la CFTC sugiere un enfoque coordinado para evitar sobreposiciones normativas que podrían obstaculizar la innovación.