La inflación en disminución en EE. UU. impulsa la realización de beneficios: el oro y la plata pierden impulso

En la sesión de negociación del jueves en los mercados estadounidenses, los datos de consumo publicados sorprendieron a los analistas. El índice de precios al consumo de diciembre de 2025 mostró un aumento interanual de apenas 2,7% – el nivel más bajo desde julio de este año. Esto distó mucho de las previsiones del mercado que anticipaban un aumento del 3,1%, y también estuvo por debajo del resultado de julio del 3,0%. Aún más sorprendente fueron las lecturas de la inflación subyacente (que excluye los costos de energía y alimentos), que se estabilizó en 2,6% interanual – el mínimo de este año desde marzo de 2021, por debajo del 3,0% esperado.

El aumento inicial de los metales preciosos fue frenado por la realización de beneficios

Los datos de inflación sorprendentemente débiles inicialmente apoyaron la dinámica del oro, que durante la fase de pico de la negociación alcanzó su nivel más alto en dos meses en EE. UU. La plata también registró un rebote. Sin embargo, las decisiones especulativas a corto plazo en el mercado de futuros finalmente determinaron un cierre a la baja:

• Los futuros de oro (febrero 2026) bajaron 8,3 dólares hasta 4334,08 USD
• Los futuros de plata (marzo 2026) disminuyeron 1,516 dólares hasta 65,385 USD

Debido al cierre temporal de las instituciones gubernamentales de EE. UU., la Oficina de Estadísticas Laborales no recopiló datos de inflación para octubre de 2025, y los datos mensuales de noviembre permanecieron inaccesibles. Sin embargo, la institución confirmó que en el período de septiembre a noviembre, el índice aumentó un total de 0,2%.

La facción alcista de la Fed gana argumentos

Las lecturas publicadas avivaron la discusión interna en la Fed sobre futuros recortes de tasas. El mercado sugiere que en 2026 podrían ocurrir dos reducciones, y los instrumentos de futuros valoran una disminución total de aproximadamente 62 puntos básicos. Sin embargo, la herramienta CME FedWatch indica que en la reunión de enero hay solo un 28,8% de probabilidad de recorte – lo más probable es que la Fed mantenga las tasas sin cambios.

El dólar más débil (que se negoció en 98,47, con un pico en 98,56), apoyó los rendimientos de los activos denominados en moneda local. El rendimiento del bono de referencia a 10 años de EE. UU. cayó al 4,116% tras el anuncio del IPC.

Cambios en la dirección del banco central bajo la lupa

El presidente Donald Trump ha señalado varias veces la necesidad de recortes significativos en las tasas. El miércoles, afirmó que pronto anunciará un candidato para la nueva presidencia de la Fed – una persona “que apoye una flexibilización profunda”. Anteriormente, los medios informaron sobre posibles candidatos: el asesor económico de la Casa Blanca Kevin Hasset, el exmiembro de la junta de la Fed Kevin Warsza y actualmente miembro de la junta Christopher Waller. Waller señaló el miércoles que los responsables no deben apresurarse con cambios agresivos, y que podrían actuar gradualmente – las tasas podrían reducirse hacia un nivel neutral, estimado en 50-100 puntos básicos por debajo de los niveles actuales.

Datos de empleo mixtos

El número de nuevas solicitudes de subsidio por desempleo fue de 224 mil (por debajo de la previsión de 225 mil y del anterior de 237 mil). El número de personas que continúan recibiendo beneficios fue de 1,897 millones (por debajo de las expectativas de 1,94 millones, pero por encima de los 1,83 millones anteriores). La media de cuatro semanas aumentó de 217 mil a 217,5 mil.

Goldman Sachs: el oro aún tiene potencial

Los analistas de Goldman Sachs sugieren que el impresionante aumento de los futuros de oro a niveles récord en 2025 podría continuar. En el informe de jueves, pronostican un aumento del oro del 14% a 4900 USD por onza para diciembre de 2026 en un escenario base, que tiene potencial de crecimiento. La demanda de los bancos centrales seguirá siendo un factor clave – Goldman Sachs estima una acumulación mensual promedio de aproximadamente 70 toneladas, impulsada por la inestabilidad geopolítica y la cobertura de riesgos.

El precio del barril de petróleo cayó a aproximadamente 56,50 dólares. Las crecientes tensiones entre EE. UU. y Venezuela apoyaron la entrada de capital en activos seguros. Los futuros más activos de oro perdieron un 0,3%, alcanzando los 4358 dólares por onza, a pesar de las subidas registradas durante la mayor parte de la mañana.