Las nuevas regulaciones de la DFSA de Dubái llegan: prohibición de la negociación de monedas de privacidad, salida de las monedas estables algorítmicas

La Autoridad de Servicios Financieros de Dubái (DFSA) ha implementado a partir de hoy nuevas reglas de regulación de criptomonedas en el Centro Financiero Internacional de Dubái (DIFC). El contenido principal incluye: la prohibición total de transacciones y promoción de monedas privadas, la redefinición de los estándares de stablecoins, la aceptación únicamente de tokens respaldados por moneda fiduciaria y activos de alta calidad, y la exclusión de stablecoins algorítmicas como Ethena. Este ajuste marca un cambio significativo en la regulación y cumplimiento por parte de las autoridades de Dubái.

Interpretación de los puntos clave de la política

Prohibición total de monedas privadas

El alcance de la prohibición de la DFSA incluye transacciones, promoción y actividades derivadas relacionadas con monedas privadas. La razón de la prohibición es clara: las características de anonimato de las monedas privadas dificultan el cumplimiento de las normativas contra el lavado de dinero (AML) y las sanciones (Sanctions Compliance). Esto significa que las instituciones autorizadas en DIFC ya no podrán ofrecer servicios relacionados con monedas privadas.

Redefinición de la definición de stablecoins

La nueva normativa ajusta estrictamente la definición de stablecoins. Según los nuevos estándares, solo se reconocen como stablecoins los siguientes tipos:

• Tokens respaldados directamente por moneda fiduciaria (como dólares, euros)
• Tokens respaldados por activos de alta calidad (como bonos del Estado, bonos de alta calidad)

Esta definición excluye las stablecoins algorítmicas. Ethena, como ejemplo típico de stablecoin algorítmica, se menciona explícitamente y no se considera una stablecoin. Esto implica que los proyectos de stablecoins que dependen de mecanismos algorítmicos en lugar de respaldo en activos verificados tendrán un espacio operativo muy limitado en DIFC.

Cambio en el enfoque regulatorio

La DFSA delega la responsabilidad de evaluar la aplicabilidad de los tokens a las instituciones autorizadas, en lugar de realizar una evaluación unificada por parte de la autoridad reguladora. Esto no significa una relajación de la regulación, sino un cambio en el enfoque: de la revisión de tokens en la fase de admisión a la supervisión de las instituciones en la ejecución del cumplimiento. Las instituciones autorizadas deben juzgar de forma autónoma qué tokens cumplen con los requisitos y asumir las responsabilidades correspondientes.

Evaluación del impacto de la política

El impacto real de estos cambios se centra principalmente en el ámbito del DIFC, pero considerando la posición de Dubái como centro financiero global de criptomonedas, las señales políticas influirán en las regulaciones de otras regiones.

La lógica regulatoria subyacente

Este ajuste refleja una tendencia común en los reguladores globales: gestionar de manera más precisa la clasificación de las criptomonedas para proteger la seguridad y el cumplimiento del sistema financiero. Las monedas privadas, debido a sus características técnicas y su conflicto con los objetivos AML, son las primeras en ser prohibidas. La redefinición de stablecoins muestra la atención de los reguladores a la calidad del respaldo en activos: solo se reconocen stablecoins con respaldo real, excluyendo aquellas basadas únicamente en mecanismos algorítmicos.

Este enfoque reduce el riesgo sistémico, aunque puede limitar la innovación. Desde la perspectiva regulatoria, la estabilidad y la trazabilidad se priorizan sobre la innovación.

Resumen

Las nuevas regulaciones de la DFSA en Dubái representan una postura clara: las monedas privadas están completamente prohibidas por dificultades de cumplimiento, los estándares de stablecoins se endurecen para aceptar solo aquellas respaldadas por activos, y el enfoque regulatorio pasa de la revisión de admisión a la supervisión continua del cumplimiento. Esto refleja la dirección general de la regulación financiera global: priorizar la gestión de riesgos sobre la apertura a la innovación. Para las instituciones y proyectos que operan en DIFC, adaptarse a estas nuevas reglas será una necesidad.