La fortaleza general del dólar impulsa el USD/JPY a un nivel crítico de 156.70

Las señales divergentes de la Fed impulsan los mercados de divisas

El Dólar estadounidense muestra una fortaleza sostenida en los mercados, con el USD/JPY acercándose al umbral de 156.70 mientras los inversores reevaluan la trayectoria de las tasas de interés de la Reserva Federal. Las últimas actas de la reunión del FOMC, publicadas a mitad de semana, mostraron una división interna entre los responsables de la política monetaria, una dinámica que ha fortalecido al dólar incluso cuando el mercado en general permanece cauteloso de cara a fin de año.

La decisión de diciembre de la Fed genera un desacuerdo significativo

En su reunión del 9-10 de diciembre, los funcionarios de la Reserva Federal votaron por reducir las tasas en 25 puntos básicos, pero la decisión contó con una considerable oposición. Tres miembros del comité expresaron su desacuerdo, marcando la mayor discrepancia vista desde 2019. Esta división refleja tensiones más profundas dentro del banco central respecto al ritmo adecuado de flexibilización monetaria, especialmente ante las persistentes preocupaciones por la inflación que siguen pesando en las deliberaciones de política.

La orientación futura del FOMC sugiere que los responsables de la política están preparados para reducir aún más los costos de endeudamiento para apoyar las condiciones del mercado laboral, que han mostrado signos de debilitamiento. Sin embargo, esta inclinación dovish se mantiene moderada por la vigilancia de la inflación, creando un entorno de incertidumbre en la política.

Expectativas del mercado vs. cautela del banco central

De cara a 2026, la Fed anticipa potencialmente un recorte adicional de tasas, aunque los participantes del mercado están valorando al menos dos reducciones en ese mismo horizonte. Esta brecha entre las expectativas oficiales y la valoración del mercado subraya el escepticismo de los inversores sobre cuánto tiempo podrá la Fed mantener su postura restrictiva actual sin arriesgar una desaceleración económica.

El Banco de Japón toma un camino diferente

En contraste con la flexibilización moderada de la Fed, el Banco de Japón continúa señalando su preferencia por tasas de interés elevadas. Su reciente Resumen de Opiniones reafirmó esta postura hawkish, aunque no aclaró el calendario para la próxima subida de tasas. El yen inicialmente ganó terreno tras la publicación, pero posteriormente retrocedió a medida que los traders consideraban la posibilidad de que recortes adicionales de tasas por parte de la Fed puedan erosionar la diferencia de interés entre ambas monedas, afectando la atractividad relativa del yen.

La divergencia entre las políticas monetarias de EE. UU. y Japón sigue siendo un factor clave en el movimiento del USD/JPY, con el par listo para probar sus máximos semanales mientras la fortaleza generalizada del dólar persiste.