La cadena de bloques transformará el mercado financiero de EE. UU.: De la confusión a un formato integral

En diciembre, el presidente de la SEC, Paul Atkins, hizo una declaración que llamó la atención: todo el mercado financiero estadounidense podría migrar a blockchain en un plazo de dos años. Puede que esta afirmación suene como un escenario de ciencia ficción, pero si la consideramos como un cambio de paradigma que realmente puede ocurrir, debemos reflexionar sobre sus profundas implicaciones. Esto será una reestructuración integral, no solo una actualización tecnológica.

Mercado 24/7: La transición de pánico periódico a presión continua

La imagen actual del mercado financiero desaparecerá por completo. El ciclo tradicional T+1/T+2 está obsoleto: blockchain permite transacciones instantáneas (T+0), pagos en tiempo real, flujo de capital sin retenciones.

Esto crea un mercado que funciona de manera continua, similar al mercado de criptomonedas actual. La puerta de “cerrar sesión” se abrirá de forma permanente. Cada noticia global, cualquier evento, afectará inmediatamente el precio de los activos. Las emociones y la volatilidad ya no estarán aisladas por el tiempo.

La tasa de rotación de capital (Velocity of Money) se disparará, y los costos de uso del capital en toda la economía se comprimirán estructuralmente.

SEC: De supervisión de informes a patrullaje en tiempo real

La transparencia absoluta es una característica distintiva de blockchain. Las actividades de construcción de posiciones, ventas en corto sin garantía, o agotamiento de liquidez serán evidentes claramente.

Las autoridades regulatorias ya no dependerán de informes retrasados: monitorean directamente los datos en cadena en tiempo real. Para los manipuladores, esto será una pesadilla; para el mercado, será una nueva justicia “supervisada en embedded” que se logra.

Bancos: De “cajas negras” a “paredes de cristal”

El impacto en el sistema bancario comercial será aún más profundo. Cuando los bonos gubernamentales y los activos crediticios estén tokenizados, los balances se “harán públicos”.

Las autoridades regulatorias y el mercado podrán ver inmediatamente la liquidez y la calidad de los activos colaterales de cada banco. Riesgos como Silicon Valley Bank podrán alertarse con mayor anticipación.

Pero eso también es una espada de doble filo: en un mundo de ultra transparencia, el miedo se propaga sin barreras. La “corrida bancaria” puede ocurrir rápidamente y de manera más peligrosa que nunca.

Todo podrá ser hipotecado mediante contratos inteligentes: desde cuentas por cobrar, inventarios, hasta flujos de efectivo futuros de las empresas. La eficiencia en la captación de fondos será sin precedentes, pero la supervisión se trasladará a “palancas programables” complejas en la cadena.

Economía real: Democratización de activos a través de “IPO micro”

Este es el aspecto menos valorado: blockchain democratizará la captación de fondos.

Las pequeñas y medianas empresas emitirán “valores micro” cumpliendo regulaciones. La captación de fondos ya no será un privilegio de las grandes corporaciones: el flujo de capital penetrará en las economías locales a través de blockchain.

Los activos existentes se liberarán en liquidez. Un edificio de oficinas, una planta de energía, o derechos de propiedad intelectual — lo que antes solo participaban grandes instituciones — se fraccionarán (Fractionalized).

Inversionistas globales podrán comprar pequeñas partes, como comprar acciones. Para EE. UU., esto significará que los activos nacionales recibirán una “recompensa de liquidez” enorme, atrayendo flujos de capital globales.

Geopolítica: “Actualización de generación” para la hegemonía del USD

Muchos malinterpretan que “subir a la cadena” significa descentralización y reducción del poder estatal. La realidad es exactamente lo opuesto.

Si EE. UU. lidera en la tokenización de bonos gubernamentales y reservas monetarias, permitiendo que el flujo de capital global acceda a activos en USD con los costos más bajos, la mayor velocidad y sin barreras de entrada, esto será la fortaleza más poderosa que proteja la hegemonía de esta moneda.

Si los mercados europeos y asiáticos no pueden sincronizarse en supervisión e infraestructura, el flujo de capital “votará con los pies”, entrando en el sistema USD en cadena, más eficiente y transparente. Esto no será una debilidad del USD, sino una “actualización de generación para la infraestructura monetaria”.

Nuevos riesgos: De pánico humano a errores de código

Las crisis financieras tendrán una apariencia completamente diferente. Errores en contratos inteligentes, oráculos manipulados, puentes cross-chain colapsados: estos factores se convertirán en nuevas fuentes de riesgo sistémico, en lugar del pánico humano tradicional.

El impacto será “técnico” y más concentrado. La crisis podrá estallar y terminar en minutos, en lugar de extenderse durante meses como en 2008.

La recuperación del mercado ya no dependerá de “reuniones de fin de semana”, sino de “decisiones basadas en datos” y “correcciones mediante código”.

Ganadores y perdedores en la reestructuración

Potenciales ganadores:

• Constructores de infraestructura: custodia en cadena, verificación de identidad (DID), proveedores de oráculos conformes
• Bancos de inversión de nueva generación: instituciones que gestionan activos y saben cómo conectar activos en cadena global
• Personal multifuncional: quienes entienden de cumplimiento financiero y también leen código Solidity

Presionados:

• Intermediarios tradicionales: centros de compensación, agentes de transferencia, corredores que lucran con la información privilegiada serán reemplazados por contratos inteligentes
• Industria gris: cualquier sector que dependa de flujos de dinero no transparentes y no conformes perderá su refugio bajo la supervisión en toda la cadena

Realidad: El camino es seguro, solo la velocidad es variable

¿Dos años para transformar todo el mercado? Casi imposible. Los cuellos de botella en la capacidad tecnológica, marcos regulatorios obsoletos y la lucha de los grupos de interés — estos “tres grandes picos” son difíciles de superar en 24 meses.

Una hoja de ruta más factible es avanzar paso a paso. Comenzar con bonos gubernamentales, mercado repo, algunos productos derivados OTC. Sistemas nuevos y antiguos coexistiendo, y gradualmente erosionando el viejo mundo.

Sea rápido o lento, el camino que señala Paul Atkins es irreversible. No solo es una repetición tecnológica, sino también una elección instintiva del capital para lograr mayor eficiencia. El futuro del mercado financiero estadounidense seguramente estará en blockchain.