Desde instrucciones de Telegram hasta validación matemática: la confrontación definitiva del sistema de pagos global

La revolución blockchain de Swift

Cuando el flujo de capital a la velocidad de la luz se convierte en la norma, el sistema financiero de la era de las órdenes telegráficas parece tambalearse. En la conferencia Sibos 2025 en Frankfurt, Swift anunció una decisión que cambiará el panorama financiero: integrar en su infraestructura un libro mayor compartido basado en blockchain, para conectar el intercambio de valor de las instituciones financieras globales.

Esto no es simplemente una actualización tecnológica, sino una redefinición de todo el sistema de liquidación.

Los responsables de Swift eligieron la red Layer 2 de Ethereum, Linea, como base tecnológica. Según reveló Joe Lubin, CEO de Consensys, en la conferencia Token2049 en Singapur, la tecnología zk-EVM utilizada por Linea permite, garantizando la seguridad, una verificación instantánea a nivel matemático. ¿Qué significa esto para Swift, que maneja aproximadamente 150 billones de dólares en circulación anual y más de 11,000 instituciones financieras en más de 200 países?

Significa que las reservas de varios billones de dólares, originalmente retenidas en cuentas de agentes para cubrir retrasos en la liquidación, pueden ser liberadas para la economía real. Significa que la conciliación en tiempo real, las 24 horas del día, los 7 días de la semana, es posible. Significa que los costos de fricción en el sistema financiero pueden reducirse a niveles históricos mínimos.

Actualmente, más de 30 instituciones financieras globales de primer nivel, incluyendo JPMorgan, Bank of America y Citibank, están listas para participar en esta prueba piloto.

¿Por qué Linea y no otras L2?

Entre las muchas opciones de Ethereum Layer 2, la elección tecnológica de Swift refleja las necesidades reales de la liquidación financiera.

Coinbase eligió la cadena Base, basada en OP Stack, y Robinhood lanzó este año Robinhood Chain, basada en Arbitrum. Aunque cada una tiene su lógica, ninguna logra satisfacer completamente los exigentes requisitos de las transacciones financieras.

OP y Arbitrum utilizan mecanismos optimistas de consolidación, que asumen que las transacciones son válidas por defecto y solo activan la verificación si son cuestionadas. Esto implica que la extracción de activos requiere un período de desafío de varios días, un retraso inaceptable en la liquidación financiera.

Por el contrario, zk-EVM de Linea adopta una lógica opuesta: mediante pruebas de conocimiento cero, cada transacción puede ser verificada instantáneamente mediante cálculos matemáticos. Mientras protege la privacidad de las transacciones, también proporciona una cadena de pruebas auditable para el cumplimiento financiero. Para las instituciones que manejan volúmenes masivos de liquidaciones, esta diferencia no es solo un detalle técnico, sino un punto de inflexión crucial.

La década de Ripple

Para entender la importancia de la decisión de Swift, hay que remontarse a un pionero olvidado.

En 2012, Ripple, con XRP Ledger, intentó desafiar el sistema de agentes. Conectó a más de 300 instituciones financieras en todo el mundo y, mediante su servicio de liquidez bajo demanda (ODL), demostró una teoría: que XRP, como moneda puente, podía reducir la tiempo de liquidación transfronteriza de varios días a solo 3 a 5 segundos.

Este avance brilló especialmente en el mercado del sudeste asiático. SBI Remit en Japón utilizó XRP para crear redes de remesas en tiempo real en Filipinas, Vietnam e Indonesia, haciendo las transferencias en pesos filipinos a dólares más transparentes y de menor costo. La plataforma de pagos del sudeste asiático, Tranglo, mejoró significativamente la eficiencia en el cambio entre pesos y bahts mediante Ripple ODL. La aplicación One Pay FX del Banco Santander permitió a los clientes experimentar transferencias en tiempo real con total transparencia. En el ámbito B2B, American Express y PNC Bank optimizaron las liquidaciones comerciales internacionales.

Ripple incluso colaboró con más de 20 países, incluyendo Palaos, Montenegro y Bután, en el desarrollo de infraestructura para monedas digitales de banco central (CBDC).

Pero en 2020, la demanda de la SEC cambió todo. Aunque en 2023 un tribunal dictaminó que XRP no es un valor, la batalla legal de cinco años no finalizó hasta agosto de 2025, cerrando la ventana de mercado que se había abierto. Hasta ahora, Ripple ha conectado más de 40 mercados de pago, con un volumen de transacciones de aproximadamente 30 mil millones de dólares, pero esta cifra es insignificante en comparación con los 150 billones de dólares que maneja Swift cada año.

La diferencia esencial entre dos caminos

Ripple y Swift representan dos direcciones de evolución completamente distintas.

La estrategia de Ripple es construir fuera del sistema tradicional. Depende de XRP como activo intermediario, lo que implica que las instituciones financieras deben soportar el riesgo de volatilidad de un solo activo. Aunque este modelo funciona bien en mercados pequeños, resulta frágil en aplicaciones a escala global.

La estrategia de Swift, en cambio, busca transformar el sistema existente. Su libro mayor blockchain está diseñado como «neutral en activos»: soporta monedas fiduciarias, stablecoins, CBDC y diversos activos tokenizados. Los bancos dentro del alcance de Swift no necesitan aprender un sistema nuevo, solo actualizar sus infraestructuras existentes para obtener capacidades de liquidación instantánea. Sin asumir riesgos con un solo activo, pueden beneficiarse de la eficiencia que ofrece la blockchain.

Esta combinación de «ventaja de stock + cumplimiento tecnológico» está formando una fuerza imparable.

La transición en los protocolos de transmisión de valor

Desde una perspectiva más profunda, esta confrontación refleja la fase de actualización de toda la infraestructura financiera.

En la era de las órdenes telegráficas, el flujo de capital estaba limitado por conciliaciones manuales, retrasos temporales y comisiones en cascada en los agentes. Las instituciones financieras se veían obligadas a mantener enormes reservas en cuentas Nostro/Vostro para cubrir riesgos de liquidación. Esto no solo desperdiciaba eficiencia de capital, sino que también limitaba el potencial de liquidez de la economía global.

La aparición de blockchain cambió las reglas del juego. Pero lo crucial no es la tecnología en sí, sino quién logra integrarla eficazmente en el orden financiero actual.

La decisión de Swift significa que el sistema financiero global entra oficialmente en la «era de la verificación matemática». Los mecanismos de confianza, que antes dependían de registros manuales, papel y conciliaciones retrasadas, serán reemplazados por código y criptografía. Los libros mayores compartidos en tiempo real, disponibles 24/7, eliminarán la fragmentación entre diferentes redes tokenizadas y romperán las barreras que separan TradFi y DeFi.

En esta nueva era, el sistema financiero será más transparente, más barato y más interoperable. La velocidad del flujo de capital podrá realmente ajustarse al ritmo de la economía moderna. Esto tiene un impacto profundo en la eficiencia global.

Y Ripple, que fue un pionero en romper el hielo, ahora enfrenta el desafío definitivo de una reforma interna del sistema.