最近4 días de negociación se ha observado un fenómeno: las ETF de BTC y ETH en EE. UU. continúan con salidas netas, alcanzando un volumen acumulado de 1,3 mil millones de dólares. Pero esto no es una venta masiva de pánico, sino que revela algunos detalles interesantes.

¿Quiénes son los principales responsables de la salida? Los gigantes institucionales como BlackRock y Fidelity. ¿Qué significa esto? Significa que las instituciones están ajustando activamente sus posiciones, en lugar de que los minoristas estén vendiendo impulsivamente por tendencia. La naturaleza es completamente diferente.

Al mismo tiempo, hay un indicador que vale la pena seguir: Coinbase muestra un descuento persistente. Esto refleja la temperatura de la demanda en el mercado spot de EE. UU. Un descuento negativo indica que la demanda se está debilitando, los fondos de arbitraje están retirándose y el poder de fijación de precios en el mercado spot también está disminuyendo en fases.

¿Pero por qué sucede esto? A nivel macro, hay un factor ignorado que está en juego. El resultado final de la política arancelaria aún no se ha anunciado; se dará a conocer el día 14. En medio de esta incertidumbre, reducir la exposición al riesgo por parte de las instituciones es en realidad la opción más racional. No hay mucho que interpretar en exceso.

Pero aquí hay que aclarar algo: esto es más una "reducción de la temperatura" del mercado, no un "cambio de dirección". El dinero está esperando que aparezca una mayor certeza, en lugar de apostar en qué dirección irá. Por lo tanto, la lógica actual es simple: esperar a que el mercado dé una señal clara y luego tomar decisiones. No te dejes asustar por las fluctuaciones a corto plazo.