Las condiciones macroeconómicas favorecen a Bitcoin, y no un colapso en 2026

La perspectiva ampliamente difundida entre los inversores que sugiere un “gran colapso de Bitcoin en 2026” no encuentra respaldo en los indicadores de mercado reales. El analista experimentado en el mercado de criptomonedas Michaël van de Poppe descarta esta narrativa, señalando las discrepancias fundamentales entre el pesimismo generalizado y los datos macroeconómicos. En realidad, la situación económica actual — con un mercado laboral en desaceleración en EE. UU., necesidades de liquidez en aumento y presión para reducir las tasas de interés — crea condiciones favorables para los activos de riesgo.

La dinámica cambiante de los ciclos de Bitcoin

El ciclo clásico de cuatro años, que históricamente dominó el mercado de criptomonedas, ya no se ajusta a las condiciones actuales del mercado. Van de Poppe señala que Bitcoin evoluciona hacia una estructura más centrada en el capital institucional, y su comportamiento difiere de los patrones tradicionales. Aunque mirando hacia atrás observamos correcciones bruscas — aproximadamente 30% en 2014, 74% en 2018 y 64% en 2022 — la tendencia horizontal actual del mercado sugiere mecanismos diferentes. El miedo a repetir un colapso importante es una reacción natural de los inversores, sin embargo, el analista argumenta que las historias no siempre se repiten de manera idéntica.

Desplazamiento de capital entre oro y Bitcoin

Los últimos meses han revelado un flujo significativo de capital hacia el oro, que ha superado sus máximos históricos. Mientras tanto, Bitcoin ha permanecido relativamente débil en comparación con este refugio tradicional. Sin embargo, Van de Poppe interpreta esta dinámica como una ruptura sistémica, y no como el comienzo de un período prolongado de medvedev. Los precedentes históricos muestran que períodos similares de preferencia por el oro fueron seguidos por ralis intensos en activos más riesgosos. Considerando que el valor de mercado del oro aumentó en billones de dólares en un corto período, Bitcoin tiene un potencial mucho mayor en un entorno de liquidez similar.

La valoración actual de Bitcoin respecto a la masa monetaria

Desde una perspectiva comparativa respecto al indicador de oferta monetaria M2, ni el oro ni Bitcoin parecen estar sobrevalorados. En el contexto de tasas de desempleo en aumento, tendencias a la baja en los rendimientos de los bonos y necesidades crecientes de los bancos centrales, las condiciones de liquidez reales sugieren más bien una subvaloración de los activos alternativos. Especialmente en Estados Unidos, la combinación de un mercado laboral débil y una deuda pública obliga a mantener tasas de interés bajas, lo que a largo plazo favorece el aumento de activos con perfiles de riesgo más alto.

Las señales técnicas indican estabilización

Un argumento relativamente fuerte es la posición técnica del mercado. El indicador Relative Strength Index (RSI) en el par Bitcoin-oro ha caído a niveles de sobreventa, una rareza que históricamente se correlaciona con la formación de mínimos de mercado. Cuando el indicador se encuentra en extremos como estos, generalmente se produce un rebote, no una profundización de la tendencia bajista. A la luz de estas observaciones, la narrativa de un “inevitable gran colapso” en 2026 parece exagerada.

Perspectivas para el futuro

Van de Poppe afirma que los mercados están más cerca de un rebote inesperado que de una caída. No se puede predecir con certeza si 2026 será un año de tendencia alcista o bajista, pero los datos indican una posible estabilización y sorpresas positivas. El precio actual de Bitcoin en $90.79K está muy por debajo de los picos anteriores. Si Bitcoin vuelve a acercarse a la barrera de 100,000 dólares, este movimiento podría acelerarse, atrayendo a inversores pesimistas de regreso al mercado. En realidad, la disposición actual del mercado — tanto desde los datos macroeconómicos como desde las señales técnicas — sugiere un mayor riesgo de subestimación del potencial de Bitcoin que de sobrevaloración.