Por qué la SEC ha retrasado la decisión sobre el ETF PENGU: no es una negativa, sino una señal de aceleración en la aprobación de ETFs de criptomonedas

La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha ampliado recientemente el plazo para tomar una decisión sobre dos solicitudes de ETF de criptomonedas, incluyendo el Canary Pudgy Penguins (PENGU) ETF y el T. Rowe Price Active Crypto ETF. Esta aparente decisión de aplazar en realidad refleja el proceso acelerado de entrada de los activos criptográficos en el sistema financiero convencional.

¿Qué significa la ampliación de la SEC?

Esto es un proceso regulatorio estándar, no una mala noticia

La SEC está manejando estas solicitudes de ETF bajo el proceso 19b-4, que permite a la autoridad reguladora extender hasta 45 días el plazo inicial de decisión. La extensión en sí misma es una práctica común, que generalmente indica que la SEC necesita más tiempo para revisar, en lugar de una negativa directa. En comparación, una denegación directa sería más decepcionante para el mercado.

Según las últimas noticias, analistas de Bloomberg estiman que la solicitud de ETF de Bitcoin al contado de Morgan Stanley será procesada alrededor del 23 de marzo, lo que indica que el proceso de aprobación de los ETF de criptomonedas en general se está acelerando.

¿Por qué llama la atención el ETF PENGU?

PENGU es una criptomoneda relativamente nueva que se lanzó el 17 de diciembre de 2024, actualmente en el puesto 75 en la clasificación de capitalización del mercado de criptomonedas. La capacidad de obtener una solicitud formal de ETF apenas un mes después de su lanzamiento no es común en los activos criptográficos. Actualmente, el precio de PENGU es de 0.011835 dólares, con un volumen de negociación de 189.55 millones de dólares en las últimas 24 horas, lo que muestra una actividad de mercado significativa.

El interés en este activo por parte de los ETF indica que la actitud del sector financiero tradicional hacia los activos criptográficos está cambiando de manera fundamental. Desde centrarse únicamente en Bitcoin y Ethereum, hasta comenzar a considerar activos emergentes impulsados por comunidades, esto refleja una expansión en el rango de inversión de los inversores institucionales.

La tendencia general en la aprobación de ETFs de criptomonedas

Acción colectiva de las instituciones financieras tradicionales

Según información reciente, Morgan Stanley ha solicitado un ETF de Ethereum al contado, un avance importante tras la aprobación del ETF de Bitcoin al contado. Morgan Stanley gestiona 1.5 billones de dólares en activos de clientes, y aunque solo el 1% de estos fondos se mueva hacia Ethereum, eso representaría un incremento de 150 millones de dólares en compras adicionales.

Esta participación a nivel institucional implica:

• Que en medio año, los ETFs de Bitcoin al contado han recaudado 58 mil millones de dólares, demostrando el atractivo de productos criptográficos regulados
• Que las autoridades regulatorias están cambiando su percepción de los activos criptográficos de “cuestión de valores” a “bien de consumo”
• Que Wall Street está construyendo una línea completa de “productos criptográficos”, expandiéndose desde Bitcoin hacia Ethereum y otros activos

Coordinación entre la SEC y la CFTC

La SEC ha extendido la decisión sobre PENGU y el ETF de criptomonedas de T. Rowe Price, además de abrir un proceso de consulta pública sobre una tercera opción de fondo criptográfico, lo que indica que las autoridades regulatorias están promoviendo sistemáticamente la regulación de los activos criptográficos. La aceptación del carácter de “bien” de Ethereum por parte de la SEC, en línea con la postura de la CFTC, debilita la antigua posición de que “ETH podría ser un valor”.

Evaluación del impacto en el mercado

A corto plazo: la volatilidad de los precios podría intensificarse

Los datos muestran que PENGU ha caído un 2.12% en las últimas 24 horas y un 5.07% en la última semana. Esta volatilidad puede estar relacionada con ajustes en las expectativas del mercado respecto al progreso de las solicitudes de ETF. Sin embargo, en 30 días, PENGU ha subido un 7.34%, lo que indica optimismo a largo plazo entre los inversores.

A largo plazo: preludio a una mayor entrada de fondos

El lanzamiento de ETFs generalmente implica la entrada de más fondos minoristas e institucionales. Una vez aprobados, estos ETFs ofrecerán a los inversores una exposición a activos criptográficos más accesible y conforme a las regulaciones, especialmente para las instituciones financieras tradicionales que no pueden poseer directamente criptomonedas.

Puntos clave a seguir

Resumen

La decisión de extensión de la SEC parece una señal de espera, pero en realidad forma parte de un proceso acelerado de entrada de activos criptográficos en el sistema financiero convencional. La capacidad del nuevo activo PENGU para obtener una solicitud de ETF refleja el interés del mercado en activos emergentes. Más importante aún, la participación de gigantes financieros tradicionales como Morgan Stanley está transformando el ecosistema completo de las criptomonedas.

Estas extensiones no son rechazos, sino que las autoridades regulatorias se preparan para la llegada de más productos conformes. Para los inversores, lo crucial es observar si estas solicitudes de ETF finalmente serán aprobadas y qué impacto tendrán en la liquidez y los precios del mercado. La transición de los activos criptográficos de “activo marginal” a “activo principal” ya ha comenzado, y estas solicitudes de ETF son solo un signo de ese proceso.