La inflación sigue siendo alta, el mercado laboral se debilita: la Fed cambia de rumbo en su política

GateUser-a5fa8bd0 · 2026-01-12T08:53:26+00:00

Las declaraciones recientes de Powell indican un cambio de enfoque, pasando de posibles subidas de tipos a vigilar los riesgos en el mercado laboral y los problemas persistentes de inflación. El crecimiento del empleo se ha desacelerado, con una tasa de desempleo de alrededor del 4.4%, reflejando una demanda de trabajadores debilitada. La inflación en bienes ha aumentado debido a los aranceles, mientras que los servicios se estabilizan. La Fed ha reducido los tipos en 25 puntos básicos y ha reanudado las compras de bonos a corto plazo, con el objetivo de mantener una política equilibrada en medio de las condiciones económicas en evolución.

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2026-01-12 08:53:26

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Las últimas declaraciones de Powell indican claramente un cambio en la narrativa: mientras que hace poco el mercado especulaba sobre futuras subidas de las tasas de interés, hoy el enfoque se ha desplazado completamente hacia la monitorización del riesgo en el mercado laboral y los problemas persistentes con los precios. La nueva calculadora de inflación muestra que el PCE básico se mantiene en un 2,8% interanual, muy por encima del objetivo del 2% establecido por la Fed.

El mercado laboral pierde impulso

La contratación se ha desacelerado, el desempleo ha alcanzado aproximadamente el 4,4%, lo que representa un enfriamiento claro en comparación con períodos anteriores de crecimiento. Las empresas buscan empleados con menos agresividad, y al mismo tiempo las expectativas económicas respecto a las oportunidades de empleo han disminuido notablemente. Powell señaló que tanto la velocidad de contratación como el número de despidos han disminuido, lo que sugiere que el mercado se está estabilizando de forma natural en un nivel menos dinámico. Parte de la desaceleración se debe a factores estructurales — menor inmigración y menor participación en el mercado laboral — pero también importa la disminución de la demanda de las empresas por nuevos empleados.

La inflación de bienes impulsada por aranceles, los servicios se estabilizan

La inflación en el sector de bienes aumentó principalmente debido a aranceles más altos, sin embargo, el sector de servicios muestra una tendencia positiva de descenso. A pesar de la caída espectacular desde el pico de 2022, el nivel actual de precios no proporciona a la Fed suficiente confort para una política completamente acomodaticia.

La Fed reduce las tasas en 25 pb y reanuda la compra de bonos

La FOMC decidió reducir las tasas de interés en 25 puntos básicos y, al mismo tiempo, reanudó la compra de bonos del Tesoro a corto plazo. El objetivo es mantener una cantidad adecuada de reservas en el sistema y asegurar el funcionamiento eficiente de la transmisión de la política monetaria. Powell subrayó que, ante las crecientes amenazas al empleo y la persistente inflación, “no hay seguridad” — cada decisión requiere un equilibrio preciso dentro del mandato dual.

Sin una dirección predeterminada

Las tasas de interés ya están cerca del nivel considerado neutral para la economía. Los movimientos futuros no seguirán una trayectoria predefinida, sino que dependerán de los datos económicos actuales y la evaluación de los riesgos en evolución. Esto significa que la Fed mantiene plena flexibilidad para reaccionar a las condiciones cambiantes del mercado laboral y de precios.

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