¿Por qué el platino y otros metales preciosos están reconfigurando las carteras globales en 2026?

De “resto bárbaro” a nuevo estatus de refugio estratégico

El año que está terminando ha marcado una rotación histórica en los mercados financieros globales. Mientras los índices bursátiles y las acciones tecnológicas mantienen un rendimiento sólido, han sido precisamente los activos considerados “superados” los que dominaron 2025: la plata subió aproximadamente un 150%, el platino alrededor del 130%, y el oro entregó un rendimiento del 64%. Entre los títulos relacionados con la inteligencia artificial, solo Palantir igualó el rendimiento del oro. ¿Cómo es posible que materias primas tradicionales, que en su momento fueron vistas con recelo por el sistema financiero moderno, hayan superado incluso a los sectores más innovadores?

La respuesta reside en un cambio estructural de la economía global, uno que podría persistir mucho más allá de 2025. Los actores principales del panorama internacional — desde los bancos centrales hasta pequeños ahorradores — están reevaluando simultáneamente el papel de los metales preciosos en la protección del poder adquisitivo.

La gran retirada de las monedas fiduciarias a las reservas de oro

En los últimos años, el comportamiento de los bancos centrales mundiales ha sufrido una inversión de tendencia significativa. El sistema tradicional, donde las reservas monetarias estaban concentradas en bonos del Estado estadounidenses, se está desintegrando lentamente. ¿Cuáles son las razones de esta transición?

El giro geopolítico de 2022, cuando Estados Unidos impuso sanciones financieras a Rusia tras el conflicto ucraniano, actuó como una señal de alarma para muchas naciones. Depender de un ecosistema monetario controlado por una única superpotencia se ha revelado como arriesgado. El sistema del dólar podría ser utilizado como una herramienta de control geopolítico en lugar de una simple moneda de intercambio. En consecuencia, el proyecto de “dedolarización” ya no es solo una teoría académica, sino una práctica concreta. Los países BRICS están acelerando el desarrollo de monedas alternativas, algunas parcialmente respaldadas por reservas de oro, señalando una clara intención de reducir la dependencia del dólar.

Paralelamente, las tres principales agencias de calificación internacional ya han degradado la solvencia crediticia de Estados Unidos. El gobierno federal estadounidense maneja una deuda superior a 38.000 mil millones de dólares, que crece en trillones cada año. Esta deuda ya no es simplemente grande — es estructuralmente insostenible bajo los parámetros tradicionales de reembolso.

La inflación invisible: el impuesto oculto sobre el valor del dólar

Cuando un Estado soberano está endeudado más allá de todo límite razonable, los gobiernos tienen una única vía de salida creíble: permitir que la inflación erosioné silenciosamente el valor real de la deuda. Esto no es una aritmética complicada, sino el reconocimiento de una realidad económica: el dólar, aunque mantiene el estatus de moneda de reserva global, ha perdido más del 20% de su valor real desde 2020 en adelante. Si se extiende la mirada a 2000, la depreciación acumulada supera el 40%.

Las generaciones nacidas en los años 90 han experimentado décadas de relativa estabilidad de precios, olvidando casi las lecciones inflacionarias de los años 70. Pero hoy, la nueva generación de estadounidenses — y ciudadanos globales — está redescubriendo qué significa ver cómo su ahorro se erosiona año tras año sin una causa aparente visible. El oro y la plata, históricamente considerados coberturas contra la inflación, están volviendo a su papel primordial.

El regreso de las carteras defensivas: de lo abstracto a lo tangible

En el tercer trimestre de 2025, los fondos cotizados en bolsa que replican el precio del oro vieron aumentar sus participaciones en un 160%. No se trata solo de inversores institucionales: los fondos globales respaldados por plata registraron flujos de entrada por 95 millones de onzas en el primer semestre, superando el volumen total del año anterior. Cadenas de distribución minorista como Costco han comenzado a ofrecer lingotes y monedas de oro y plata, una señal de que las familias medias — no necesariamente sofisticadas desde el punto de vista financiero — han empezado a buscar activos tangibles para diversificar más allá de los billetes y las cuentas de ahorro.

Este fenómeno no es casualidad. Los inversores están haciendo una elección consciente: mantener una porción de sus ahorros en forma física, justo el tipo de activo que no puede ser devaluado por decisiones de política monetaria central. El valor del platino — entendido como la capacidad de esta materia prima para preservar riqueza en el tiempo — está adquiriendo una nueva relevancia ante el público global.

El cuello de botella de la oferta: cuando las minas no alcanzan

Un elemento crucial en la dinámica de 2026 será la estructura de la oferta. El oro sigue sufriendo costos de producción elevados y una escasez de nuevos proyectos extractivos a gran escala. La plata y el platino, por distintas razones, enfrentan déficits de oferta persistentes desde hace años. Estas carencias no se resolverán rápidamente — a menos que la economía global caiga en una recesión profunda.

Mientras tanto, los gobiernos occidentales han comenzado a clasificar estos metales como recursos estratégicos esenciales, equiparándolos a semiconductores y tierras raras. La consecuencia es un impulso acelerado para desarrollar capacidades extractivas domésticas, un proceso que requiere años de planificación y autorización normativa. Durante este período transitorio, las naciones seguirán acumulando reservas, comprimiendo aún más el mercado spot.

El escenario 2026: cuando los factores de apoyo permanecen intactos

¿Qué escenario se espera para el próximo año? Los factores fundamentales que impulsaron la subida de los metales preciosos en 2025 no muestran signos de debilitamiento. Al contrario, podrían fortalecerse aún más.

Si los bancos centrales occidentales continúan reduciendo las tasas de interés — una probabilidad considerable dada la necesidad de gestionar la carga de deuda pública — entonces las preocupaciones sobre la inflación persistirán. Si los gobiernos siguen fallando en contener déficits estructurales, la erosión del poder adquisitivo de las monedas fiduciarias seguirá siendo un tema relevante para los inversores. En este contexto, oro, plata, platino y otras materias primas tangibles seguirán funcionando como refugios, preservando valor independientemente de las fluctuaciones monetarias.

Las ganancias de 2026 podrían no igualar la trayectoria explosiva de 2025 — es raro que los mercados mantengan aceleraciones iguales de un año a otro — sin embargo, el espacio de apreciación sigue siendo considerable respecto a las monedas fiduciarias en ciclo depresivo.

Al 2 de enero, durante la sesión asiática, el oro spot registró un incremento del 0,65%, cotizándose en torno a 4.350,67 USD por onza. Estas cifras, aparentemente modestas en el corto plazo, representan la acumulación de decisiones racionales de millones de actores económicos que, simultáneamente, están reconfigurándose hacia activos reales y duraderos en el tiempo.