El oro físico rompe por primera vez los 4,600 dólares: ¿Qué le depara el futuro al "oro digital"?

La apertura de los mercados asiáticos en la mañana marcó el inicio de una jornada de trading, con el precio del oro spot dando un salto y superando por primera vez la barrera de 4,600 dólares por onza. Detrás de esta cifra no solo hay un avance histórico en el precio del oro, sino también un profundo cambio en la tolerancia al riesgo en los mercados financieros globales.

Con la amenaza del Departamento de Justicia de EE. UU. de presentar cargos penales contra la Reserva Federal, el aumento de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio y la recalibración de las expectativas del mercado respecto a una posible bajada de tipos por parte de la Fed, la posición del oro como activo refugio por excelencia se ha visto reforzada una vez más.

01 Récord histórico

Bajo la influencia de múltiples factores, el oro spot alcanzó un récord histórico el 12 de enero. En la madrugada, el precio del oro spot en Londres tocó un máximo de 4,601.38 dólares por onza, marcando por primera vez en la historia que el oro superaba los 4,600 dólares.

Este impulso alcista del oro es fuerte. Desde principios de año, el precio del oro ha subido un total de 280 dólares, con un incremento intradía que en algunos momentos superó el 2%.

No solo el oro, sino también todo el mercado de metales preciosos muestra un impulso sólido. La plata spot también destacó, con un aumento superior al 5%, superando los 83 dólares y alcanzando un máximo histórico. El platino spot subió un 4.05%, superando los 2,360 dólares por onza.

02 Múltiples tormentas en marcha

Analizando los principales factores que impulsan la subida del precio del oro, se puede apreciar claramente el efecto acumulativo de múltiples tormentas.

El aumento del riesgo geopolítico sigue siendo un motor importante. En la madrugada del 12 de enero, se escucharon fuertes explosiones en Kiev, la capital de Ucrania, y el Ministerio de Defensa ruso afirmó haber atacado objetivos militares ucranianos. Al mismo tiempo, la situación en Oriente Medio sigue siendo inestable, y EE. UU. continúa presionando respecto a Irán.

Estos eventos han llevado a los inversores a buscar refugio en el oro, un activo tradicionalmente considerado seguro. Un analista de metales preciosos de una firma de futuros comentó que el aumento del riesgo geopolítico no solo genera compras de oro a corto plazo, sino que también erosiona rápidamente la credibilidad del dólar como núcleo del orden mundial.

Las preocupaciones sobre la independencia de la Reserva Federal también han impulsado la subida del oro. El 11 de enero, el presidente de la Fed, Powell, emitió un comunicado en el que informó que el Departamento de Justicia de EE. UU. había emitido una citación de gran jurado a la Fed, amenazando con presentar cargos penales si la Fed testificaba ante el Senado en junio de 2025.

Este evento ha generado preocupación en el mercado sobre la independencia de la Fed, y Powell afirmó que esta acción era una “excusa política”. Esta incertidumbre ha acelerado la transferencia de fondos hacia activos no soberanos como el oro.

03 Datos económicos y expectativas de recortes de tipos

Los datos de empleo no agrícola en EE. UU. publicados el pasado viernes también respaldaron la subida del oro. La cifra mostró que en diciembre se añadieron 50,000 empleos, por debajo de las 70,000 esperadas.

Este año, en un contexto en el que la economía estadounidense no ha entrado en recesión, ha sido el año con el crecimiento del empleo privado más débil desde 2003, tras la recuperación “sin empleo”.

El analista jefe de Guoxin Futures, Gu Fenga, afirmó que estos datos refuerzan las expectativas del mercado de una desaceleración en el mercado laboral estadounidense y de una posible continuación de la política de flexibilización de la Fed. Aunque la probabilidad de una bajada de tipos a corto plazo ha fluctuado, instituciones principales como Morgan Stanley y Citigroup mantienen la expectativa de que en 2026 la Fed recortará tipos entre 2 y 3 veces.

Las expectativas de recortes de tipos han reducido el coste de oportunidad de mantener oro, proporcionando un soporte a medio plazo para los precios de los metales preciosos.

04 La convergencia entre el “oro digital” y el oro en el mercado de criptomonedas

Frente a la tendencia del mercado tradicional del oro, los usuarios de la plataforma de criptomonedas Gate muestran una lógica de asignación de activos única. Hasta el 12 de enero, con el oro alcanzando un máximo histórico, el mercado de criptomonedas también ha mostrado una fuerte correlación.

El mismo día en que el oro superó los 4,600 dólares, los datos clave de la plataforma Gate reflejaron la solidez del mercado de criptomonedas. Hasta el 6 de enero de 2026, la tasa de reservas totales de Gate alcanzó el 125%, con un valor total de reservas de 9,478 millones de dólares, cubriendo activos de cerca de 500 tipos diferentes.

En concreto, el total de usuarios de BTC es de 17,640 monedas, con reservas en Gate de 24,817 monedas, lo que implica una tasa de reserva excedente del 40.69%. Para ETH, el total de usuarios es de 337,565 monedas, con reservas en Gate de 419,320 monedas, y una proporción de reserva excedente del 24.22%.

Estos datos reflejan la importancia de la infraestructura sólida del mercado de criptomonedas para atraer fondos de refugio en tiempos de turbulencias en los mercados financieros tradicionales.

05 Perspectivas de las principales instituciones

En general, las principales instituciones mantienen una actitud optimista respecto al futuro del oro. El informe de perspectivas para 2026 de la Asociación Mundial del Oro señala que, impulsado por la caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., el aumento de las tensiones geopolíticas y el aumento del sentimiento de refugio, el precio del oro en 2026 podría subir entre un 15% y un 30% respecto a los niveles actuales.

Se han propuesto objetivos más específicos. Bank of America pronostica que el precio del oro podría alcanzar los 5,000 dólares por onza en 2026. Morgan Stanley ha establecido un objetivo de 4,800 dólares por onza.

Dan Stulivien, co-director de investigación de materias primas en Goldman Sachs, afirmó que la normalización de la política monetaria de la Fed, especialmente los recortes de tipos, probablemente impulsará los precios de los metales, en particular los metales preciosos.

Algunos analistas también han planteado metas a medio y largo plazo para el oro. Se estima que los objetivos pueden situarse en 5,100 a 5,200 dólares en 2026, seguidos de metas de 5,600 dólares y entre 6,100 y 6,200 dólares.

06 Encrucijada para los inversores

Para los inversores globales, la ruptura del umbral de 4,600 dólares en el oro marca una encrucijada importante.

Por un lado, la posición del oro como activo refugio se ha fortalecido en tiempos de turbulencia; por otro, activos criptográficos como Bitcoin, conocidos como “oro digital”, también están atrayendo a inversores que buscan un almacenamiento de valor descentralizado y sin soberanía.

Más de una docena de gestores de fondos encuestados por Bloomberg afirmaron que no planean retirar demasiado dinero de las inversiones en oro, confiando en su atractivo a largo plazo. La misma lógica se aplica a los inversores en criptomonedas que buscan valor a largo plazo, que también buscan activos capaces de resistir la inflación y la volatilidad del mercado.

Una realidad que enfrenta el mercado es que, con la aceleración de la multipolaridad global y la desdolarización, los activos no soberanos —ya sea oro o criptomonedas— están atrayendo cada vez más fondos institucionales.

La relación entre el oro y las criptomonedas se vuelve cada vez más compleja; ya no son simplemente sustitutos, sino herramientas de almacenamiento de valor con diferentes funciones en distintos escenarios.

Perspectivas futuras

El aumento del precio del oro no solo ha elevado los precios de las joyas de marcas nacionales como Chow Tai Fook y Lao Miao Gold, sino que también ha llevado a que la Comisión de Servicios Financieros de Corea del Sur relaje las restricciones para que las empresas inviertan en criptomonedas.

Los operadores están atentos a los próximos movimientos de la política de la Fed, mientras ajustan sus posiciones en metales preciosos y criptomonedas en las principales bolsas del mundo. En la plataforma Gate, los activos de los usuarios cubren cerca de 500 opciones diversificadas, y los inversores buscan un nuevo equilibrio en la asignación de activos que cruce los ámbitos tradicional y digital.