Seis años de revolución silenciosa: cómo los stablecoins están transformando la paradigma de los pagos globales

Si se habla con honestidad, la historia del desarrollo de los pagos en criptomonedas es una historia sobre cómo la industria comprendió gradualmente que no se trata solo de tecnología, sino de problemas reales de financiamiento. Y todo comenzó en el momento en que los gigantes de las finanzas tradicionales miraron en serio por primera vez al blockchain.

Cuando las finanzas tradicionales decidieron escuchar

El punto de inflexión fue en 2019. Para entonces, Libra de Facebook fue un shock para toda la industria: la primera gran unión de grandes corporaciones en torno a una criptomoneda. Aunque el proyecto finalmente fracasó bajo la presión de los reguladores, cumplió una función críticamente importante: obligó a las instituciones financieras tradicionales a reconocer que las criptomonedas ya no son un juego marginal para entusiastas, sino una base potencial para el futuro sistema financiero.

Visa fue una de las primeras en unirse públicamente a la coalición Libra. En ese momento, la compañía comenzó a formar sistemáticamente su propio equipo de criptografía, que no solo realizaba investigaciones teóricas, sino que buscaba aplicaciones prácticas reales. La idea principal era sencilla: si blockchain realmente permite mover valor a velocidad de internet, ¿en qué exactamente esto ayuda a la red de pagos Visa?

Los especialistas del equipo comenzaron a analizar los procesos tradicionales de liquidación. Los retrasos T+1, T+2 parecían completamente arcaicos en un mundo donde la tecnología puede garantizar transacciones instantáneas. Aún peor, había un paradoja: los bancos cierran a las 17:00, las liquidaciones no se realizan los fines de semana, y los servicios de tesorería no pueden iniciar operaciones fuera del horario laboral. Esto significaba que grandes sumas de dinero estaban literalmente “paralizadas” en el sistema, sin generar ingresos.

La primera prueba real: USDC en Ethereum

El avance llegó de forma inesperada. Visa decidió realizar un experimento usando USDC como nuevo mecanismo de liquidación. El cliente Crypto.com convertía regularmente criptoactivos en fiat y luego transfería fondos a través de SWIFT a Visa. El proceso era dolorosamente lento: el dinero permanecía en reservas como protección contra posibles incumplimientos durante retrasos en las liquidaciones. Todo ese silencio costaba dinero real al cliente.

Cuando por primera vez USDC llegó desde la dirección de Crypto.com a la dirección de Visa a través de Anchorage Digital (banco digital con licencia federal) y la liquidación se completó en unos segundos, parecía un milagro. Además, no esperado, pero completamente lógico.

Sin embargo, la experiencia con pagos con stablecoins mostró una dura verdad: la infraestructura del ecosistema cripto aún es demasiado inmadura.

De la abstracción a la realidad: nacimiento de Portal

Una de las ideas clave fue que los usuarios no deben sentir la complejidad del blockchain. Cuando compras un café en una cafetería, simplemente pagas con tarjeta, recibes la bebida y el vendedor recibe el dinero. Nadie piensa en conexiones bancarias, verificación o liquidaciones. Es una abstracción completa.

De manera similar, debía funcionar un sistema de pagos en cripto: el desarrollador solo necesitaba integrar pagos en stablecoins a través de una API sencilla, sin profundizar en Ethereum o Solana. Por eso se creó Platform Portal, un software intermedio para fintechs que querían integrar transacciones en criptomonedas en sus sistemas.

Entre los clientes de Portal estaban tanto gigantes como WorldRemit, como jóvenes neobancos. Pero durante la escalabilidad surgió un problema no resuelto: por muy optimizado que esté el software, el cuello de botella siempre está en el nivel básico. Solana es rápida, pero su ecosistema es fragmentado. Ethereum tiene el efecto de red más potente, pero es lento y costoso. Ninguna plataforma existente combina ambas ventajas.

Monad: búsqueda de la solución perfecta

La lógica era clara: si existiera un sistema compatible con el estándar EVM, pero con una productividad altísima y confirmaciones en menos de un segundo, sería la solución ideal para pagos. Esa fue la lógica que guió la adquisición de Portal por parte de Monad Foundation. Un nuevo jugador en escena, pero con un objetivo muy concreto: cambiar la naturaleza misma de los sistemas de liquidación.

Muchos escépticos preguntaban: ¿no hay ya suficientes cadenas públicas? La respuesta es simple: no se trata de la cantidad de cadenas, sino de si resuelven los principales problemas prácticos de pagos. ¿Cuál es el costo por transacción? ¿Es suficiente el tiempo de confirmación para negocios reales? ¿Hay liquidez en los diferentes corredores de divisas?

Son cálculos muy prácticos, lejos de las teorías de los cerebros financieros.

Evolución del modelo de negocio: de margen a ecosistema

Este año, EE. UU. aprobó la ley GENIUS, que inició una nueva ola de cambios en la industria de stablecoins. Los primeros emisores como Tether y Circle tenían un modelo muy simple: los usuarios depositan dinero, que se invierte en bonos del Tesoro de EE. UU., y toda la rentabilidad va al emisor. Estas eran las reglas del primer juego.

Pero nuevos actores como Paxos, M0 y otros comenzaron a transferir los ingresos de los activos subyacentes directamente a los usuarios. No es solo una distribución de beneficios. Esto crea un nuevo primitive financiero.

En los bancos tradicionales, el dinero solo genera intereses cuando está inmóvil. En cuanto comienzas a transferir, pagar o comerciar, la rentabilidad se detiene. Pero en blockchain, los activos subyacentes siguen generando ingresos incluso en circulación constante. Esto abre la posibilidad de ganar no solo con el margen de depósitos, sino con productos y servicios asociados.

Algunas equipos incluso experimentan con enfoques más radicales: transferir el 100% de los intereses a los usuarios. Su lógica es ganar en volumen, servicios administrativos e integraciones.

Criptofintech: cambio de fronteras geográficas

La primera generación de fintechs (Nubank, Chime) se basaba en la infraestructura bancaria local. Solo atendían a residentes de su país, debido a las restricciones regulatorias locales.

Pero cuando construyes un producto en stablecoins y blockchain, esto cambia radicalmente. Creas un producto en rutas de pago globales. No es solo una mejora, sino una revolución. Desde el primer día, puedes ser un banco global para muchos países, sin necesidad de licencias específicas para cada jurisdicción.

Quizás ese sea el mayor efecto desbloqueo en toda la historia del fintech: la primera generación de fundadores orientados al mercado mundial, desde la primera línea de código.

Agente de IA y operaciones en microsegundos: la próxima frontera

Si preguntas por las áreas más emocionantes para los próximos 3-5 años, la respuesta es clara: la combinación de AI Agent (Agentic Payments) y Finanzas de Alta Frecuencia.

En un reciente hackatón en San Francisco, los desarrolladores ya mostraban prototipos: DoorDash, integrado con pagos on-chain, donde el agente procesa transacciones automáticamente más rápido de lo que puede comprender la mente humana.

No se trata solo de velocidad. Es un cambio fundamental de la “eficiencia humana” a la “eficiencia algorítmica” y luego a la “eficiencia del agente”. Cuando un director financiero gestiona fondos internacionales distribuidos en diferentes bancos y monedas, el sistema puede realizar acuerdos a gran escala y optimizar cada céntimo de la empresa con una velocidad extraordinaria.

Correo electrónico para dinero

Se usa a menudo la analogía: estamos viviendo el “momento del correo electrónico” para el dinero. El correo electrónico no solo aceleró la correspondencia, sino que permitió que la información cruzara continentes en segundos, cambiando para siempre la comunicación humana.

Las stablecoins y blockchain deben hacer lo mismo con el dinero: mover valor a velocidad de internet, algo que la humanidad nunca había visto antes. La mente del sistema futuro todavía se está formando, pero es evidente: esto será una reestructuración de las cadenas de suministro globales, transferencias sin costo, integración de pagos en cada aplicación en tu teléfono.

Ni siquiera entendemos completamente qué esto generará. Pero un hecho está claro: cuando el usuario no percibe la presencia del blockchain, pero usa flujos de dinero a velocidad de internet, allí comenzará la verdadera revolución.