La caída de Bitcoin entre octubre y noviembre de 2025: dinámicas de mercado, vulnerabilidades estructurales y qué esperar en el cierre del año

Cuando se habla del colapso ocurrido entre octubre y noviembre de 2025, está claro que estamos ante un evento de proporciones significativas. Bitcoin ha perdido aproximadamente un tercio de su capitalización, superando la barrera del billón de dólares en corrección de mercado. No se trató de una simple variación técnica, sino de un evento que ha puesto al descubierto dinámicas críticas del sector cripto y de su interconexión con los mercados globales.

Las raíces de la caída: cuando el apalancamiento encuentra el shock externo

El fin de semana del 10-12 de octubre representa el punto de no retorno. En pocas horas, Bitcoin cayó por debajo de los 105.000 dólares desde máximos de 124.000-126.000 alcanzados pocos días antes. Ethereum registró pérdidas del 11-12%, mientras que una porción significativa de las altcoins sufrió caídas entre el 40 y el 70%, con algunos instrumentos menos líquidos que tocaron valores casi nulos.

El desencadenante inmediato fue geopolítico: la administración Trump anunció aranceles de hasta el 100% sobre las importaciones desde China, provocando una ola de aversión al riesgo en los mercados financieros mundiales. Las criptomonedas, notoriamente sensibles a los cambios de sentimiento, se encontraron en primera línea. Sin embargo, este shock externo actuó más como catalizador que como causa raíz.

La verdadera vulnerabilidad residía en la estructura misma del mercado. Entre el 10 y el 11 de octubre, posiciones apalancadas por un valor entre 17 y 19 mil millones de dólares fueron liquidadas en menos de 24 horas, involucrando hasta 1,6 millones de traders simultáneamente. Este mecanismo convirtió una noticia macroeconómica en una avalancha técnica: cuando los precios comenzaron a caer, las llamadas de margen activaron liquidaciones automáticas, acelerando aún más la caída. Los algoritmos amplificaron el movimiento, la liquidez se evaporó y la psicología del mercado se invirtió.

Qué estaba ocurriendo antes del shock: el desajuste narrativa-precio

En meses anteriores, el mercado vivía un equilibrio precario. Por un lado, los recortes de tasas de la Reserva Federal y los anuncios de programas de estímulo sugerían un retorno de liquidez. Por otro, las comunicaciones oficiales permanecían cautelosas, transmitiendo que el “dinero fácil” incondicional no volvería.

En este contexto de incertidumbre, muchos operadores habían construido posiciones excesivas basadas en una narrativa alcista a ultranza. Bitcoin por encima de 150.000 dólares, mercado cripto con una capitalización de 5-10 billones: la expectativa generalizada era que el camino era casi seguro, con el timing como única variable. Cuando la realidad contradejo esta visión, la brecha entre la “historia contada” y los “precios reales” generó pánico, especialmente entre los traders que entraron en posición durante las fases de máxima euforia.

El estado actual y la posición de Bitcoin en los meses siguientes

Ahora estamos en el primer trimestre de 2026 con Bitcoin moviéndose en torno a los 91.000-93.000 dólares, representando una corrección del 25-27% desde los picos de octubre. Los datos en tiempo real muestran el precio de BTC en 91.58K, con movimientos contenidos en los días recientes (+0.87% en las últimas 24 horas, -1.15% en siete días, +1.26% en treinta días).

La pregunta persistente entre los operadores sigue siendo la misma: ¿lo peor ha pasado o podrían manifestarse presiones bajistas adicionales antes de fin de año?

Tres escenarios en evolución: recuperación gradual, lateralización o nuevo descenso

El primer escenario prevé una absorción gradual del shock. Algunas señales ya sugieren el regreso de la acumulación por parte de los holders de largo plazo y operaciones de reequilibrio que aumentan la exposición en Bitcoin y las grandes capitalizaciones, en detrimento de las altcoins más especulativas.

El segundo escenario contempla una fase de lateralización prolongada: el mercado deja de caer pero no logra generar un rebote convincente. Es el entorno ideal para señales falsas y volatilidad intradía que no se traducen en una dirección de medio plazo. Para quienes operan en horizontes cortos, es una fase particularmente frustrante.

El tercer escenario, el más pesimista, prevé una segunda onda bajista. En este contexto, Bitcoin podría probar con mayor decisión la zona entre 70.000 y 80.000 dólares, mientras que el segmento de altcoins podría enfrentar volúmenes deprimidos y una escasez de catalizadores positivos a corto plazo.

Qué dicen los datos históricos sobre la estacionalidad: el último trimestre visto con ojo estadístico

El análisis de la estacionalidad mensual de Bitcoin desde 2017 hasta 2024 revela un panorama interesante. En general, el período final del año tiende a ser medianamente alcista en los últimos ocho años, aunque con volatilidad notable. Observando los años por separado, emergen trimestres conclusivos caracterizados por fuertes subidas alternadas con otros marcados por correcciones significativas.

Esta variabilidad histórica refleja cómo el comportamiento estacional no es mecánico, sino que depende en gran medida del contexto macroeconómico, del posicionamiento de los operadores y de eventos exógenos.

Cómo están respondiendo los inversores institucionales: reequilibrio, no fuga

Un elemento diferente respecto a ciclos anteriores es la presencia estructurada de capital institucional. Muchos fondos que en 2021-2022 operaban en criptomonedas casi exclusivamente con lógica especulativa, hoy las están integrando en estrategias macro diversificadas.

A pesar del drawdown de octubre, las comunicaciones de los principales desks de trading indican operaciones de reequilibrio y protección de carteras, no una salida definitiva del activo. Este comportamiento contrasta con las fugas panicas del pasado.

El evento de octubre también ha estimulado la atención regulatoria. Las autoridades ya comprometidas en definir marcos para ETF spot y stablecoins ven lo ocurrido como una confirmación adicional de que la cuestión ya no es si regular el sector, sino cómo hacerlo sin sofocar la innovación. Entre las propuestas emergentes figuran mayor transparencia sobre el apalancamiento utilizado, requisitos de gestión del riesgo más estrictos para los exchanges y estándares uniformes de reporte para los operadores institucionales expuestos a criptomonedas.

Qué debemos entender antes de sacar conclusiones

El colapso de octubre-noviembre de 2025 representa una prueba crucial de la madurez del sector. Ha demostrado cuán rápidamente un shock político puede propagarse en un ecosistema globalizado, altamente interconectado y aún dominado por exposiciones apalancadas agresivamente.

Al mismo tiempo, ha evidenciado cómo el mercado permanece líquido y operativo incluso bajo presión extrema. La presencia de operadores institucionales ha graduado el “todo o nada” del pasado hacia procesos de reequilibrio más ordenados.

De cara a la conclusión del año y más allá, la prioridad para los inversores no es adivinar el precio de Bitcoin al final del período, sino comprender la naturaleza de esta fase. Por un lado, persisten riesgos tangibles de nuevos shocks alimentados por incertidumbre macroeconómica y geopolítica. Por otro, el colapso ha acelerado la selección natural entre proyectos sólidos y pura especulación que el mercado venía postergando desde hace tiempo.

Las criptomonedas siguen siendo un activo de alta volatilidad donde la gestión del apalancamiento requiere extrema cautela, especialmente en contextos macroeconómicos complejos. Y dado que la volatilidad es estructural, quienes permanecen expuestos deben operar con horizontes temporales claros, gestión de riesgos rigurosa y la conciencia de que episodios como el de octubre de 2025 no representan desviaciones anómalas, sino componentes intrínsecos del ciclo cripto.