## El ciclo económico en criptografía no terminará en 2025 – aquí está el por qué

Raoul Pal, exdirector de Goldman Sachs y cofundador de Real Vision, durante la conferencia Solana Breakpoint, expresó una tesis que podría cambiar la forma en que los inversores piensan sobre el futuro de los activos digitales. ¿Su conclusión? La cima del ciclo económico en las criptomonedas no se espera hasta finales de 2026, y no en el año en curso.

### Por qué los modelos de 4 años fallan – la cuestión es mucho más profunda

La mayoría de los analistas operan bajo la suposición de que el ciclo de Bitcoin es un halving de cuatro años. Pero Pal llama la atención sobre algo completamente diferente: los ciclos económicos en criptografía no están impulsados por la técnica, sino por **el ciclo macroeconómico de deuda**. Esa es una diferencia fundamental.

Las estadísticas profesionales indican una reducción drástica en la población activa, lo que afecta directamente la estructura demográfica y la dinámica de la deuda pública. Cuando la población activa disminuye, la participación de la deuda en el PIB aumenta constantemente – esto es matemáticas que no se pueden engañar. El nivel de endeudamiento global se ha convertido en un problema sistémico, y la salida tradicional siempre ha sido la devaluación de la moneda.

### 8 billones de dólares en el horizonte – la causa de una nueva fase de crecimiento

La Reserva Federal ya se está preparando para cambios sustanciales en su balance. ¿La previsión? En los próximos 12 meses será necesario emitir aproximadamente 8 billones de dólares mediante inyecciones adicionales de liquidez. Esto creó las condiciones para una nueva fase de ciclo en los mercados de riesgo.

### Ciclo de 5,4 años: un modelo que cambia la perspectiva

En lugar de esquemas de 4 años, Pal propone un marco de ciclo económico de 5,4 años. En este modelo, el fondo ya se ha alcanzado, y el mercado se encuentra justo al comienzo de la fase de crecimiento. La cima se esperaría para finales de 2026.

### Criptomonedas como activo macroeconómico, no especulativo

Es una visión revolucionaria: **las criptomonedas no son solo tokens especulativos, sino un activo macroeconómico real**. Sus valoraciones reflejan ciclos económicos más amplios en la economía mundial. Los precios de cross altcoin/bitcoin están impulsados por el ciclo macroeconómico, que actualmente se encuentra en su fondo, y no en su cima – justo donde debería comenzar la siguiente fase de crecimiento.

Para los inversores globales, macro significa una cosa: en lugar de pensar en Bitcoin en términos técnicos, vale la pena considerarlo como un barómetro de los ciclos de deuda y política monetaria.