La montaña rusa de las criptomonedas en 2026: el abismo después de la fiesta

BTC a $91.55K en 2026, este nivel parece estable, pero oculta una corriente subterránea: el mercado está experimentando una peligrosa montaña rusa. El rendimiento del mercado de criptomonedas a principios de año ha sido inferior a las expectativas, y los precios no han podido mantener la tendencia alcista de principios de 2025. Muchos factores adversos siguen presionando el mercado, y la celebración de un nuevo máximo histórico de BTC aún está lejos.

Un analista macroeconómico senior del sector, Henrik, emite una advertencia: bajo la apariencia optimista del mercado, se está gestando una corrección aún mayor. Aunque el comienzo de este año no ha sido tan desolador como 2022, él considera que los riesgos son más ocultos y más mortales que entonces.

Las señales de recesión ya parpadean

El optimismo del mercado tiene indicios claros. Wall Street espera que las acciones tecnológicas continúen creciendo en 2026, con expectativas de recortes de tasas y expansión de liquidez, y las criptomonedas son vistas como activos beneficiados. Sin embargo, los fundamentos se están debilitando silenciosamente.

El mercado laboral está enviando señales peligrosas. Los datos de empleo no agrícola y el informe ADP muestran que el crecimiento del empleo se ha estancado — algo muy raro en tiempos fuera de recesión. Los índices de manufactura y el volumen de transporte logístico han caído desde su pico hace un año, los beneficios corporativos se han estancado, y los bancos están endureciendo gradualmente los estándares de crédito.

Más preocupante aún es la anomalía en la curva de rendimiento. Tras una inversión prolongada, la curva ahora se está inclinando rápidamente. La experiencia histórica indica que este cambio abrupto suele predecir una recesión inminente. Fenómenos similares ocurrieron en 1999 y 2007, cuando la economía real se debilitó, pero los mercados bursátiles alcanzaron nuevos máximos — y finalmente, ambos experimentaron fuertes correcciones.

La subida de la montaña rusa: la ilusión de una euforia a corto plazo

Henrik admite que, a corto plazo, mantiene una visión optimista del mercado. Compara la próxima tendencia con «una subida breve pero intensa», anticipando una caída aún más pronunciada posteriormente. Es posible que en las próximas semanas se produzca un aumento explosivo, y los historiadores del mercado seguirán hablando de esta subida parabólica en años venideros. Pero ese es precisamente el momento más peligroso de la montaña rusa: en la rápida ascensión, la gente ignora el punto de inflexión de la caída.

Ray Dalio ya advirtió sobre fenómenos similares: «Cuando una burbuja entra en su último 20%, el mercado sube verticalmente, sin que nadie preste atención a los riesgos potenciales». Esto describe exactamente la situación actual. Los activos de riesgo suben, pero la economía real se contrae, lo cual es una paradoja — y una característica típica del final de un ciclo.

Lo que Henrik observa se asemeja más a 2007 que a 2020. En 2007, fue una reversión de ciclo lenta: el mercado inmobiliario empezó a caer primero, el crecimiento del empleo se desaceleró gradualmente, la curva de rendimiento estuvo invertida por mucho tiempo, pero la bolsa alcanzaba nuevos máximos. La situación actual es casi idéntica: el mercado inmobiliario está en estancamiento prolongado, la inversión en vivienda ha estado en una larga inversión, la curva de rendimiento sigue invertida, el empleo está débil, y las solicitudes de subsidio por desempleo comienzan a subir. El mercado aún celebra, pero el ciclo económico ha entrado en una «hora prestada».

La vulnerabilidad de las criptomonedas: víctima del ciclo

La relación entre las criptomonedas y el ciclo económico es mucho más estrecha que con otros activos. La actuación en 2025 ya lo confirmó: las expectativas de subida no se materializaron, debido a señales de ciclo confusas. Cuando la economía pasa de una fase de expansión a una de desaceleración, el impulso alcista de las criptomonedas se agota.

Las advertencias de recesión en Wall Street en 2023 fueron mucho más fuertes que ahora, pero las señales de riesgo actuales también son claras. El PIB sigue creciendo moderadamente, el gasto del consumidor es más resistente de lo esperado (gracias al ahorro y al aumento de salarios), pero las nubes de una recesión se están acumulando. La velocidad de los recortes de tasas por parte de la Reserva Federal, la recuperación del mercado laboral, la incertidumbre en las políticas — todo esto determinará la dirección de las criptomonedas en 2026.

La conclusión de la montaña rusa: disfrutar, pero con ojo en la salida

El consejo principal de Henrik es claro: disfruta de la fiesta, pero ten claro dónde está tu salida. Es posible que en el corto plazo veamos un fuerte aumento en las criptomonedas y activos de riesgo, pero el final de este ciclo es claramente visible. El mercado está en su última celebración, y la bajada de la montaña rusa será más rápida y violenta que la subida.

El panorama para las criptomonedas en 2026 dependerá del desempeño macroeconómico real. Pero desde la perspectiva del ciclo, ya hemos entrado en una fase de «hora prestada». Cada subida puede ser la última oportunidad de avanzar, y cada retroceso puede marcar el inicio de una nueva fase bajista.