Los analistas de Fundstrat aclaran las diferencias de opinión: estrategias diferenciadas para diferentes inversores, y no una visión bajista del mercado

La comunidad de inversión en criptomonedas ha despertado recientemente atención debido a un desacuerdo de opiniones. Sean Farrell, director de estrategia criptográfica de Fundstrat, propiedad de Tom Lee, publicó recientemente una respuesta explicando su juicio de mercado relativamente cauteloso.

La misma firma, ¿por qué aparecen predicciones «divididas»?

Dentro de Fundstrat no todo es unánime. Sean Farrell indicó que el equipo de fondos cuenta con varios analistas, cada uno con marcos de investigación independientes y diferentes horizontes temporales, con el objetivo de atender a diferentes grupos de clientes. Esta configuración refleja una realidad en el campo de la gestión de activos criptográficos: inversores de diferentes tamaños y tolerancias al riesgo necesitan estrategias distintas.

Tom Lee principalmente atiende a grandes instituciones de gestión de fondos y a inversores conservadores que asignan entre el 1% y el 5% de sus activos en BTC y ETH, enfatizando una perspectiva a largo plazo y la captura de tendencias estructurales. Por otro lado, Sean Farrell se enfoca en inversores activos con una proporción de asignación en activos criptográficos del 20% o más, buscando rendimientos excesivos mediante reequilibrios activos en diferentes ciclos. Esto no es un desacuerdo de opiniones, sino una estratificación de estrategias.

Cautela ≠ pesimismo: gestión de riesgos en un entorno macro complejo

Sean Farrell adoptó una postura relativamente conservadora en la primera mitad del año, pero enfatizó que esto refleja un pensamiento de gestión de riesgos, no un pesimismo total. La valoración actual del mercado ya está cerca de la «perfección», pero aún existen riesgos: la posibilidad de un cierre del gobierno, volatilidad en el comercio, incertidumbre en el gasto de capital en inteligencia artificial, cambios en la presidencia de la Reserva Federal (incluyendo ajustes en las expectativas sobre la continuidad de las políticas de Yellen), entre otros factores que limitan el optimismo del mercado. Al mismo tiempo, el diferencial de bonos de alto rendimiento se está comprimiendo, la volatilidad en diferentes clases de activos está en niveles bajos y los flujos de capital muestran divergencias.

Bitcoin en la «zona de valoración sin dueño», oportunidades y riesgos coexistentes

Sobre la situación actual de Bitcoin, Sean Farrell la describe como una «zona de valoración sin dueño». A largo plazo, con la entrada de grandes corredores de bolsa y una mejora en la demanda de ETF spot, Bitcoin podría beneficiarse. Pero a corto plazo, las presiones son múltiples: ventas de los poseedores originales, presión de los mineros, posible exclusión de MSTR por parte de MSCI, reembolsos de fondos, entre otros factores.

Cronograma de predicciones: rebotes y reajustes, oportunidades para la estrategia de fin de año

El juicio base de Sean Farrell es que: a principios de año podría haber un rebote, seguido de nuevos reajustes en la primera mitad del año, creando oportunidades más atractivas para la estrategia de fin de año. Reconoce que, si su juicio es incorrecto, preferirá esperar señales de confirmación en lugar de actuar a ciegas.

A pesar de ello, aún prevé que Bitcoin y Ethereum desafiarán nuevos máximos históricos antes de fin de año, terminando con un ciclo bajista más corto y menor, en línea con el ciclo de cuatro años tradicional. Esto coincide con la predicción de Tom Lee de que «Bitcoin podría alcanzar un nuevo máximo histórico antes de finales de enero de 2026», aunque con diferentes marcos temporales y evaluaciones de riesgo.

Y según otro informe de Fundstrat, se pronostica que en la primera mitad de 2026 Bitcoin podría caer a entre 60,000 y 65,000 dólares, y Ethereum a entre 1,800 y 2,000 dólares, lo que ilustra aún más esta visión de ciclo de «bajón primero, luego recuperación».