Las últimas expectativas de la Reserva Federal han generado atención en el mercado. Según los datos más recientes, el informe de empleo de diciembre fue sólido, con la tasa de desempleo bajando del 4.5% al 4.4%, lo que alivió en gran medida las preocupaciones sobre una desaceleración del mercado laboral. Sin embargo, la evaluación general de la Reserva Federal es que el proceso de tensión en el mercado laboral será muy lento, y la verdadera reducción de la oferta no podría ocurrir hasta el segundo trimestre.

La clave está en la dirección de la inflación. Se espera que los datos del IPC de diciembre, que se publicarán la próxima semana, inicien una serie de aumentos en el IPC subyacente. La Reserva Federal prevé un crecimiento mensual del 0.4%, y el IPC subyacente del año fiscal hasta mayo podría crecer a una tasa superior al 3%. Esta tasa de crecimiento representa una presión real sobre las expectativas actuales de recortes de tasas.

En este contexto macroeconómico, incluso si el nuevo presidente de la Reserva Federal tiende a una política relativamente moderada, será difícil que tenga la última palabra en las decisiones del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). La última expectativa de la Reserva Federal es que mantendrá las tasas sin cambios durante todo 2026, y que la próxima subida de tasas no comenzará hasta 2027, con una fecha prevista para el tercer trimestre, cuando se aumentarán 25 puntos básicos, elevando el límite superior de la tasa de interés a 4%. Para el mercado de criptomonedas, esto significa que la verdadera fase de ajuste aún puede estar por venir.