Bitcoin enfrenta una prueba crítica en el soporte de $95K a medida que la ola de liquidaciones del mercado se intensifica

La reciente caída de Bitcoin por debajo de $100,000 ha puesto de manifiesto una dura realidad para los traders apalancados y ha llevado al mercado a territorio desconocido. La venta masiva que se desarrolló vio $655 millones en liquidaciones en 24 horas—la más severa desde mayo—con un staggering de $190 millones borrados en solo 60 minutos. Los ETFs spot, que habían sido la mano firme del mercado, de repente invirtieron su curso con una salida neta de $278 millones el 12 de noviembre y $961 millones durante todo el mes. La acción del precio fue reveladora: BTC se desplomó desde $103,988 hasta un mínimo de $95,900, aterrizando exactamente en el nivel de soporte en cadena donde los holders a largo plazo han acumulado sus posiciones.

La Anatomía de la Ola de Venta

Lo que hizo diferente a esta ola de ventas respecto a correcciones típicas fue su ferocidad y la estructura que expuso. El precio había estado rondando los $96,940—apenas un 2% por encima de la pared psicológica de $95,000 HODL—lo que sugería que el mercado estaba en un filo. Los datos en cadena pintaron un cuadro de fragilidad: aproximadamente el 65% de todo el capital invertido en Bitcoin se sitúa por encima de este nivel, creando una zona comprimida y densa donde tanto nuevos compradores como acumuladores experimentados quedaron atrapados durante el comercio lateral. Esta estructura refleja más el entorno de finales de 2021 que los picos especulativos del 2017 o principios de 2021.

La cascada de ventas forzadas reveló una brecha crítica en la estructura del mercado. Entre la zona de resistencia de $106,000–$118,000 y el nivel psicológico de $100,000, la demanda fresca simplemente desapareció. Los flujos de ETF, que habían estado absorbiendo la presión de venta durante todo 2025, de repente se volvieron negativos. Esto marcó un cambio pivotal de acumulación institucional a modo de redención.

¿Quién Está Vendiendo Realmente?

El diablo está en los detalles. Los holders a corto plazo—los que compraron cerca de la cima alrededor de $111,900—han estado en pérdidas desde octubre. Su ratio de ganancia-pérdida realizado se desplomó a 0.21 cerca de $98,000, lo que significa que más del 80% del valor que movieron a ese nivel se vendió con pérdida. Esto es una capitulación típica de compradores en el pico del mercado reciente, no una rotación masiva por parte de los holders a largo plazo. El análisis en cadena confirma que casi la mitad de las monedas vendidas recientemente provienen de traders con entradas altas que estaban desesperados por salir a medida que los precios se acercaban a la pared.

Esta distinción importa enormemente. Si solo los traders a corto plazo y las posiciones apalancadas están siendo eliminados, la pared de $95,000 podría mantenerse como un suelo. Los holders a largo plazo permanecen en gran medida inalterados en sus zonas de coste, sugiriendo que están dispuestos a esperar la volatilidad. Sin embargo, si este grupo también comienza a capitular, el camino se vuelve menos indulgente.

El Caso Bajista por Debajo de $95K

Si Bitcoin rompe claramente por debajo de $95,000, la estructura de soporte se vuelve menos densa. La primera estantería significativa aparece alrededor de $85,000—el mínimo de la “rabieta tarifaria” donde el comercio spot encontró brevemente apoyo durante la incertidumbre política y rellenó parcialmente los huecos del año pasado. Por debajo de eso se sitúa la Media del Mercado Verdadero cerca de $82,000, un imán históricamente potente que se encuentra justo por encima del residual hueco de la rally electoral de 2024.

Solo después de estos niveles entra en juego la zona de demanda más antigua y mayor entre $50,000 y $75,000. Es cuando la conversación pasa de un alivio temporal a una presión bajista sostenida.

Cómo 2025 Difiere de la Catástrofe de 2022

El mercado bajista de 2022 ofrece una historia de advertencia, pero no un modelo directo. En aquel entonces, la pérdida de la pared de los $45,000 para los HODLers fue rápida y brutal—el coste base de los traders a corto plazo se rompió en $54,000, la pared ofrecía casi ninguna fricción, y el mercado colapsó directamente hasta la Media del Mercado Verdadero en $36,000 en un bolsillo de aire de varios años.

En este ciclo, la posible caída de $95,000 a los bajos $80,000 sería dolorosa, pero no recrearía ese tipo de catástrofe bajista multianual. La demanda subyacente del rango de acumulación de 2024 está más cerca en precio, ofreciendo puntos de resistencia más naturales en el camino. Una caída del 10-15% desde los niveles actuales dolería—pero el suelo estructural es decididamente más alto que en la devastación de 2022.

¿Qué Sigue?

El panorama a corto plazo sigue siendo frágil. Las tasas de financiación perpetuas han disminuido desde la liquidación de apalancamiento de octubre. Los mercados de opciones ahora valoran una prima de volatilidad implícita del 11% favoreciendo las protecciones put sobre las calls, una cobertura clara para la bajista. Los flujos de ETF se han secado por completo, reemplazados por redenciones constantes.

La verdadera pregunta se centra en la zona de $95,000–$115,000 donde la mayoría de las monedas están actualmente distribuidas. Si los holders a largo plazo mantienen la disciplina y absorben el pánico de los traders a corto plazo, la pared puede servir como un suelo y dar tiempo para reconstruir la demanda. Si también capitulan, el camino a través de $85,000 hacia $82,000 ya está mapeado en cadena. Con precios actuales cerca de $91.51K, Bitcoin está poniendo a prueba una resolución crítica—y la respuesta del mercado determinará si vemos una corrección saludable o algo mucho más trascendental.